Image default
Πρώτο Θέμα

Προ των πυλών «αρκούδες» στη Wall Street;

Προ των πυλών «αρκούδες» στη Wall Street;

Παρά τα νέα ιστορικά ρεκόρ που «χτύπησαν» εκ νέου οι αμερικανικοί δείκτες, αναλυτές και γκουρού επιμένουν πως έρχεται βίαιη διόρθωση στη Wall Street, με επίκεντρο τη μικρή κεφαλαιοποίηση. Όμως δεν είναι μόνο οι αναλυτές.

Ακόμη και η πρόεδρος της Federal Reserve, Janet Yellen, σε μία ασυνήθιστα ξεκάθαρη δήλωση της, υποστήριξε ότι οι  μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης παραπέμπουν σε φούσκα. Ωστόσο έσπευσε να ξεκαθαρίσει ότι η επισήμανσή της δεν αφορά το σύνολο της Wall Street, λέγοντας ότι οι αποτιμήσεις των αμερικανικών χρηματιστηρίων συνολικά βρίσκονται στο ιστορικό εύρος τους. Πολλοί αναλυτές αναρωτήθηκαν εάν η Yellen άφησε κατά λάθος να της ξεφύγει η προειδοποίηση για φούσκα στα small caps. Όμως, στα μέσα του Φεβρουαρίου ένας ακόμα αξιωματούχος της Federal Reserve, ο διοικητής Daniel Tarullo, είχε προειδοποιήσει ότι οι αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών της μικρής κεφαλαιοποίησης μοιάζουν ακριβές.

Πραγματικά, τα small caps και οι μετοχές του ίντερνετ, όπως οι Facebook και Amazon.com, αναδεικνύονται στα μεγαλύτερα θύματα της χρηματιστηριακής πτώσης που ξεκίνησε το Μάρτιο και ολοκληρώθηκε περί τα μέσα Μαΐου στη Wall Street, όταν οι επενδυτές άρχισαν να εγκαταλείπουν μαζικά τις μετοχές που είχαν δώσει τις καλύτερες αποδόσεις κατά τη διάρκεια του 5ετούς bull market. Και αυτό, την ώρα που ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq εμφανίζει P/E 34,6, δηλαδή είναι δύο φορές πιο ακριβός από τον S&P 500 (του οποίου το P/E κυμαίνεται στο 17,2). Να σημειωθεί πως από τις αρχές του έτους η Amazon καταγράφει απώλειες 20%, η yahoo -15%, η Bed & Bath -20% και η Whole Foods Whole Foods -30%.

Την ίδια στιγμή, το χάσμα των αποδόσεων ανάμεσα στις μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης και την ευρύτερη αγορά αγγίζει ανησυχητικά επίπεδα. Σύμφωνα με την ανάλυση του Jason Goepfert της SentimenTrader, πριν τρεις εβδομάδες; ήταν η μόλις τρίτη φορά στα τελευταία 35 χρόνια των αγορών που ο ευρύτερος δείκτης του NYSE άγγιξε τα υψηλά 52 εβδομάδων την μία ημέρα και την επόμενη ημέρα ο Russell 2000 έχασε τόσο τον κινητό μέσο 50 ημερών όσο και εκείνο των 200 ημερών. Το φαινόμενο αυτό έχει διαπιστωθεί μόνο στις 12 Μαρτίου του 1999 και στις 1 Νοεμβρίου του 2007. Δηλαδή σε εποχές που ακολουθήθηκαν από bear markets στη Wall Street. Η στρατηγική αναλύτρια της Wells Fargo Securities, Gina Martin Adams, προειδοποιεί πως στη Wall Street ηχούν μια σειρά από προειδοποιητικά καμπανάκια, με την πτώση του Russell, ωστόσο, να είναι αυτό που την προβληματίζει περισσότερο. «Με δεδομένο ότι τα small caps υπερ-απέδιδαν σταθερά έναντι των μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης κατά τα τελευταία πέντε χρόνια και ιστορικά προηγούνται στις τάσεις της αγοράς έναντι των large caps, η τελευταία πορεία τους είναι κάπως αποθαρρυντική», τόνισε.

Στο μεταξύ τελευταία δημοσκόπηση της Bank of America Merrill Lynch, στην οποία συμμετείχαν 218 θεσμικοί επενδυτές με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 587 δισ. δολαρίων, έδειξε πως το ποσοστό των διαχειριστών που θεωρεί λιγότερο ελκυστικές  τις αμερικανικές μετοχές σε σχέση με τις ευρωπαϊκές διπλασιάστηκε στο 18% το Μάιο από 9% τον Απρίλιο. Αλλά και ο δισεκατομμυριούχος επικεφαλής του  hedge fund, Appaloosa, Tepper,  που διαχειρίζεται 20 δισ. δολάρια και ο πιο ακριβοπληρωμένος fund manager των τελευταίων 2 ετών συνέστησε στους επενδυτές να διατηρούν ένα μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου τους σε μετρητά,  καθώς πιστεύει πως ξη αμερικανική οικονομία δεν βρίσκεται σο δρόμο της ανάκαμψης και αυτό θα επηρεάσει αρνητικά την πορεία της Wall Street.

Ανησυχητικές τεχνικές ενδείξεις

Από την πλευρά τους και οι τεχνικοί αναλυτές, προειδοποιούν για διόρθωση στη Wall Street, βασιζόμενοι στις παρακάτω ενδείξεις:

–  Ευρύτητα του ράλι: Λιγότερο από το 20% των μετοχών του S&P 500 έχει σημειώσει νέο υψηλό 52 εβδομάδων από τις αρχές του έτους, ενώ πέρυσι κυμαινόταν συχνά πάνω από τα επίπεδα αυτά. Στις 15 Μαΐου του 2013 κορύφωσε στο 39%.

– Αποτιμήσεις: Με P/E 17,4 με βάση τα ανακοινωθέντα κέρδη, ο S&P 500 είναι σήμερα ακριβότερος από ό,τι έχει υπάρξει εδώ και τέσσερα χρόνια. Δεν πρόκειται, βέβαια, για αποτιμήσεις που παραπέμπουν σε φούσκα, αλλά το τελευταίο bear market ξεκίνησε αφότου το P/E του δείκτη κορύφωσε στο 17,5 τον Οκτώβριο του 2007.

– Εναλλαγή των κλάδων: Και εδώ, οι ομοιότητες με το 2007 είναι χαρακτηριστικές. Οι μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου ήταν το “καναρίνι στο ορυχείο” το 2007, καθώς κορύφωσαν πολύ νωρίτερα από την υπόλοιπη Wall Street. Αυτή τη φορά, η κορύφωση του κλάδου έναντι του S&P 500 εντοπίζεται στον περασμένο Ιούλιο.

Θέμα χρόνου ένα κραχ;

Παράλληλα θέμα χρόνου χαρακτηρίζουν κορυφαίοι αναλυτές το σπάσιμο της «φούσκας» στις αγορές, το οποίο θα οδηγήσει σε «βουτιά» 50% ή και παραπάνω.

Όπως εξήγησε στο CNN Money, ο hedge fund manager Mark Spitznagel, δεν έχει κανείς το δικαίωμα να εκπλαγεί από ένα σοβαρό και άμεσο κραχ στις αγορές.

«Στην πραγματικότητα πρόκειται για μια αναμενόμενη εξέλιξη», αναφέρει χαρακτηριστικά.

Αντίστοιχη είναι η άποψη και του διάσημου μεγαλοεπενδυτή, Marc Faber, ο οποίος προειδοποιεί οι αγορές βρίσκονται σε μια γιγαντιαία «φούσκα», η οποία μπορεί να σκάσει ανά πάσα στιγμή.

Ο Faber δεν διστάζει να καταλογίσει ευθύνες στην πολιτική του Προέδρου Ομπάμα και την πολιτική χαμηλών επιτοκίων που εφαρμόζει η Federal Reserve.

Φήμες λένε, ότι και ο Warren Buffett προετοιμάζεται για ενδεχόμενο κραχ στις αγορές.

Ο δείκτης «Warren Buffett Indicator» βρίσκεται σε κατάσταση συναγερμού και καταδεικνύει ότι μια κατάρρευση μπορεί να συμβεί ανά πάσα στιγμή.

Σχετικα αρθρα

Σε τρίγωνο έντασης έχει μπει η ελληνική πολιτική

admin

Η καταστροφή στην Καταλονία μπορεί ακόμη να αποφευχθεί

admin

Αποδομώντας το ευρώ…

admin

Πώς να εξαφανίσεις μια οικονομία

admin

Μαύρη Πρωτοχρονιά για τους κόκκινους δανειολήπτες

admin

Μεγάλες οι προκλήσεις για τον τουριστικό κλάδο τη φετινή χρονιά

admin

Το σύνδρομο του Ταρτούφου του Φρανσουά Ολλάντ

admin

OTE vs ΕΕΤΤ: Παράνοια με 425 εγκρίσεις για 35 πακέτα!

admin

Η μεταναστευτική μεταρρύθμιση του Μακρόν προσβάλει τους πάντες

admin

Η κυβέρνηση δέχεται χτύπημα από δύο βουλευτές

admin

Handelsblatt: Ο Πειραιάς γίνεται το λιμάνι με την μεγαλύτερη διακίνηση κοντέινερ στη Μεσόγειο

admin

Ζητούνται… κόφτες της αυτοδυναμίας του ΣΥΡΙΖΑ

admin

Πώς είδαν τα διεθνή ΜΜΕ την αναβάθμιση της Ελλάδας από τον Fitch

admin

Νέα γκάλοπ: Μπροστά ο ΣΥΡΙΖΑ από 0,5% έως 2,5%

admin

Νέο χαστούκι Draghi: Μόλις 500 εκ. € στις τράπεζες

admin

Τα μυστικά της διαπραγμάτευσης και η σημασία των… χαμηλόβαθμων

admin

Ο κίνδυνος μιας αδύναμης Ευρώπης

admin

Οι προτεινόμενες ασφαλιστικές μεταρρυθμίσεις σκοντάφτουν στην αντιπολίτευση

admin