Image default
Πρώτο Θέμα

Το Χ.Α, το κλείσιμο το short και τα νέα δεδομένα

Το Χ.Α, το κλείσιμο το short και τα νέα δεδομένα

Η έκπληξη που επιφύλασσε ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, δεν άφησε αδιάφορη τη «Λ. Αθηνών», η οποία στη συνεδρίαση της Πέμπτης κατέγραψε δυναμική ανοδική αντίδραση ( 1,9% με τον υψηλότερο τζίρο των τελευταίων 18-20 συνεδριάσεων).

Την ίδια ώρα, σχετικά αυξημένες συναλλαγές παρατηρήθηκαν και στην Αγορά Παραγώγων, καθώς σημειώθηκε διακριτικό κλείσιμο “short” θέσεων και το οποίο δεν αποκλείεται να ενταθεί αν ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης δώσει κλεισίματα υψηλότερα των 385 μονάδων.

Κατά πόσο ο… λαγός αυτός θα πυροδοτήσει συνεχόμενο ράλι στις αγορές, πόσο αυτό θα διαρκέσει, εάν το δικό μας Χ.Α. συμμετάσχει στην αντίδραση και μέχρι ποιο σημείο, καθώς έχει να αντιμετωπίσει τις εσωτερικές παθογένειες που το επιβαρύνουν, είναι μια άλλη υπόθεση με πιο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, που αναμφίβολα έχει ιδιαίτερη σημασία.

Αντίδραση δια στόματος Ντράγκι

Αυτή η αλλαγή σκηνικού, μετά τη μείωση του βασικού επιτοκίου και την πρωτοβουλία της ΕΚΤ στην κατεύθυνση της ποσοτικής χαλάρωσης αλλά και λόγω της ύπαρξης μιας νέας θετικής ανάλυσης για τις τράπεζες, αυτή τη φορά από τη Citi που προχώρησε σε μια μικρή αύξηση στις τιμές-στόχων για Εθνική, Alpha, Πειραιώς, είναι σαφώς καλοδεχούμενη, έδωσε ανάσες και προσδοκίες. Αποτέλεσε άλλη μια ένδειξη, άλλο ένα σημάδι ότι η αγορά διψά για καλές ειδήσεις, για θετικές εξελίξεις, για καταλύτες.

Με τους αναλυτές από το βράδυ της Πέμπτης να κάνουν λόγο σε γενικές γραμμές για προσδοκίες για συνέχιση της ανόδου αλλά και «χώνεμα» των τοπικών κορυφών, για στόχους που φθάνουν σε πρώτη φάση στις 1.220, ίσως και 1.260 σε ανώτατο όριο, τουλάχιστον μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζικών τίτλων, ενώ άλλοι μιλούσαν για ανοδικό momentum προσθέτοντας όμως ότι περιμένουν περισσότερες λεπτομέρειες απ’ το σχέδιο αγοράς ομολόγων που ανακοίνωσε η ΕΚΤ προκειμένου να εξακριβωθεί το όφελος για τις ελληνικές τράπεζες και κατά πόσον μπορούν να συμμετάσχουν.

Βέβαια, στο ταμπλό πρωταγωνίστησαν κυρίως οι τραπεζικές μετοχές, μάλιστα την Πέμπτη ο κλαδικός δείκτης έγραψε σχεδόν 4,5% όταν ο Γ.Δ. προσέγγιζε το 2%, με λίγα ακόμα blue chips να ακολουθούν με την ίδια ένταση (π.χ. ΜΥΤΙΛ), ενώ και χθες Παρασκευή η αγορά «κοιτούσε» προς τις 1.200 μονάδες.

Σε κάθε περίπτωση, όπως εκτιμούν παράγοντες της αγοράς και της οικονομίας, αναμένονται άμεσα και έμμεσα οφέλη από την κίνηση Ντράγκι για τράπεζες (ελάφρυνση αναμένεται να έχουν και οι ίδιες οι τράπεζες από την μείωση του επιτοκίου κατά 10 μονάδες βάσης στα δάνεια συνολικού ύψους 50 δισ. ευρώ που έχουν πάρει από το ευρωσύστημα, η συγκυρία ενδέχεται να επηρεάσει θετικά την μελλοντική τους αποτίμηση κ.λπ.), επιχειρήσεις, εξαγωγικές (από πτώση ευρώ) αλλά και Δημόσιο, αν και για το πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών δεν μπορεί να εξαχθεί σαφές συμπέρασμα εάν δεν διευκρινισθούν οι παράμετροι, τον προσεχή Οκτώβριο. Θετική όμως αναμένεται η επίδραση στις αγορές μετοχών και ομολόγων (και εταιρικών).

Ωστόσο, μένει να φανεί αν η νέα συγκυρία αρκετή για να βγάλει το εγχώριο χρηματιστήριο από την κατάσταση… φθοράς και αφθαρσίας που πρόλαβε και πάλι να περιπέσει εν μέσω της γνωστής μεταβλητότητας που εσχάτως το διακρίνει. Με συνέπεια η αγορά να αναρωτιέται αν πάμε για ανοδική διαφυγή ή για συνέχιση της ταλαιπωρίας…

Οι προσδοκίες πλέον έχουν αναθερμανθεί και οι παράγοντες της αγοράς αρχίζουν να βλέπουν και πάλι με μια κάπως μεγαλύτερη αισιοδοξία τη συνέχεια, τουλάχιστον μέχρι να δούμε που πάνε τα άλλα καυτά ζητήματα όπως τα stress test ή το πολιτικό πεδίο.

Ηταν κοινό μυστικό στην διεθνή επενδυτική κοινότητα, ότι η Πέμπτη ήταν ημέρα των Κεντρικών Τραπεζών. Και αν οι BoJ και BoE δεν έδωσαν εναύσματα για ανάληψη πρωτοβουλιών από τους αγοραστές, οι θετικές ανατροπές για τις αγορές ήλθαν από την ECB.

Τελικά, ο Ντράγκι έκανε την έκπληξη και έβγαλε λαγό από το καπέλο του, ανακοινώνοντας ένα QE-τούρμπο, όπως χαρακτηριστικά ανέφερε η Citi, βάζοντας φωτιά στην ευρωπαϊκή επενδυτική κοινότητα, μεταξύ αυτών και στους παίκτες της «Λ. Αθηνών» ( 1,9% την Πέμπτη με τον υψηλότερο τζίρο των τελευταίων 18-20 συνεδριάσεων, ανοδική συνέχεια και χθες πρωί που όμως σταδιακά ανεκόπη).

Την ίδια ώρα, σχετικά αυξημένες συναλλαγές παρατηρήθηκαν και στην Αγορά Παραγώγων, καθώς σημειώθηκε διακριτικό κλείσιμο “short” θέσεων και το οποίο δεν αποκλείεται να ενταθεί αν ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης δώσει κλεισίματα υψηλότερα των 385 μονάδων.

Κατά πόσο ο… λαγός αυτός θα πυροδοτήσει συνεχόμενο ράλι στις αγορές, πόσο αυτό θα διαρκέσει, εάν το δικό μας Χ.Α. συμμετάσχει στην αντίδραση και μέχρι ποιο σημείο, καθώς έχει να αντιμετωπίσει τις εσωτερικές παθογένειες που το επιβαρύνουν, είναι μια άλλη υπόθεση με πιο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, που αναμφίβολα έχει ιδιαίτερη σημασία.

Αντίδραση δια στόματος Ντράγκι

Αυτή η αλλαγή σκηνικού, μετά τη μείωση του βασικού επιτοκίου και την πρωτοβουλία της ΕΚΤ στην κατεύθυνση της ποσοτικής χαλάρωσης αλλά και λόγω της ύπαρξης μιας νέας θετικής ανάλυσης για τις τράπεζες, αυτή τη φορά από τη Citi που προχώρησε σε μια μικρή αύξηση στις τιμές-στόχων για Εθνική, Alpha, Πειραιώς, είναι σαφώς καλοδεχούμενη, έδωσε ανάσες και προσδοκίες. Αποτέλεσε άλλη μια ένδειξη, άλλο ένα σημάδι ότι η αγορά διψά για καλές ειδήσεις, για θετικές εξελίξεις, για καταλύτες.

Με τους αναλυτές από το βράδυ της Πέμπτης αλλά και χθες το πρωί να κάνουν λόγο σε γενικές γραμμές για προσδοκίες για συνέχιση της ανόδου αλλά και «χώνεμα» των τοπικών κορυφών, για στόχους που φθάνουν σε πρώτη φάση στις 1.220, ίσως και 1.260 σε ανώτατο όριο, τουλάχιστον μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζικών τίτλων, ενώ άλλοι μιλούσαν για ανοδικό momentum προσθέτοντας όμως ότι περιμένουν περισσότερες λεπτομέρειες απ’ το σχέδιο αγοράς ομολόγων που ανακοίνωσε η ΕΚΤ προκειμένου να εξακριβωθεί το όφελος για τις ελληνικές τράπεζες και κατά πόσον μπορούν να συμμετάσχουν.

Βέβαια, στο ταμπλό πρωταγωνίστησαν κυρίως οι τραπεζικές μετοχές, μάλιστα την Πέμπτη ο κλαδικός δείκτης έγραψε σχεδόν 4,5% όταν ο Γ.Δ. προσέγγιζε το 2%, με λίγα ακόμα blue chips να ακολουθούν με την ίδια ένταση (π.χ. ΜΥΤΙΛ), ενώ και χθες Παρασκευή η αγορά «κοιτούσε» προς τις 1.200 μονάδες.

Σε κάθε περίπτωση, όπως εκτιμούν παράγοντες της αγοράς και της οικονομίας, αναμένονται άμεσα και έμμεσα οφέλη από την κίνηση Ντράγκι για τράπεζες (ελάφρυνση αναμένεται να έχουν και οι ίδιες οι τράπεζες από την μείωση του επιτοκίου κατά 10 μονάδες βάσης στα δάνεια συνολικού ύψους 50 δισ. ευρώ που έχουν πάρει από το ευρωσύστημα, η συγκυρία ενδέχεται να επηρεάσει θετικά την μελλοντική τους αποτίμηση κ.λπ.), επιχειρήσεις, εξαγωγικές (από πτώση ευρώ) αλλά και Δημόσιο, αν και για το πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολογιών δεν μπορεί να εξαχθεί σαφές συμπέρασμα εάν δεν διευκρινισθούν οι παράμετροι, τον προσεχή Οκτώβριο. Θετική όμως αναμένεται η επίδραση στις αγορές μετοχών και ομολόγων (και εταιρικών).

Ωστόσο, μένει να φανεί αν η νέα συγκυρία αρκετή για να βγάλει το εγχώριο χρηματιστήριο από την κατάσταση… φθοράς και αφθαρσίας που πρόλαβε και πάλι να περιπέσει εν μέσω της γνωστής μεταβλητότητας που εσχάτως το διακρίνει. Με συνέπεια η αγορά να αναρωτιέται αν πάμε για ανοδική διαφυγή ή για συνέχιση της ταλαιπωρίας…

Οι προσδοκίες πλέον έχουν αναθερμανθεί και οι παράγοντες της αγοράς αρχίζουν να βλέπουν και πάλι με μια κάπως μεγαλύτερη αισιοδοξία τη συνέχεια, τουλάχιστον μέχρι να δούμε που πάνε τα άλλα καυτά ζητήματα όπως τα stress test ή το πολιτικό πεδίο.

Η διάσπαση της ουδέτερης ζώνης

Γιατί η ουσία είναι ότι τελευταία βρίσκονταν σχεδόν εγκλωβισμένη σε μια ζώνη σχετικά ουδέτερη, ή αλλιώς ζώνη αναμονής, μεταξύ των 1.140 και 1.185 μονάδων, που αποτελεί όμως παράλληλα και μια κρίσιμη τεχνικά περιοχή. Η οποία θα δείξει, αναλόγως συνθηκών και εξελίξεων πάντα, εάν υπάρχουν οι δυνάμεις για κάτι καλύτερο ή αν θα δούμε το Χ.Α. να παλεύει και πάλι για χαμηλότερες στηρίξεις, μέσα στα πιο ευρύτερα όρια που εσχάτως έχουν καταγραφεί (1.050 με 1.220 μονάδες).  Δεν είναι τυχαίο ότι η αγορά παραμένει σε αυτά τα επίπεδα για σχετικά εύλογο χρονικό διάστημα, κυρίως με χαμηλές συναλλαγές, πλην κάποιων περιπτώσεων και συνεδριάσεων, με το επενδυτικό ενδιαφέρον να πέφτει σε 10-15 τίτλους, τους συνήθεις ύποπτους που λένε στην πιάτσα με τις σχετικές εκπλήξεις κάθε φορά, με το σχετικό rotation και τις αψιμαχίες αγοραστών και πωλητών.

Η στάση αναμονής

Ενδεικτικά όλα αυτά της επιφυλακτικής στάσης και της παύσης των πρωτοβουλιών από τα ισχυρά διεθνή χαρτοφυλάκια, εν αναμονή των αποφάσεων Ντράγκι, αλλά και λόγω μιας σειράς παραμέτρων και ανοιχτών μετώπων που σχετίζονται και με την Ελλάδα και το ελληνικό χρηματιστήριο (από τις πρόσφατες επαφές στο Παρίσι με την τρόικα και τα road shows, μέχρι το νέο γύρο διαπραγματεύσεων, όταν και κλιμάκιο της τρόικας θα έλθει στην Ελλάδα για να ολοκληρωθούν οι συζητήσεις, τα επικείμενα τραπεζικά stress test, τις κομβικές πολιτικές εξελίξεις κ.λπ.), όπως η «Α» έχει καταγράψει και αναδείξει.

Βέβαια, ο ευρωπαίος κεντρικός τραπεζίτης υπό μία έννοια έκανε τις αβάντες τους στις αγορές. Αφήνοντας πάντως στην άκρη τις αποφάσεις της ΕΚΤ, είναι σαφές ότι οι υπόλοιπες εσωτερικές εξελίξεις δεν μπορούν να δώσουν, από μόνες τους, τα “καύσιμα” για κίνηση του Χ.Α. σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα, ιδιαίτερα αν η Αγορά συνεχίσει να υφίσταται για λίγο περισσότερες από δέκα μετοχές και βέβαια το ενδιαφέρον των ξένων θα παραμείνει επικεντρωμένο στις συζητήσεις για την βιωσιμότητα του χρέους και στις εξελίξεις στην κεντρική πολιτική σκηνή.

Βλέπουν άνοδο οι αισιόδοξοι…

Εξ ου και συνέχιζαν να είναι απόλυτα διιστάμενες οι απόψεις των επαγγελματιών του χώρου, την ίδια ώρα που όλο και λιγότερα τηλέφωνα χτυπούσαν στις ΑΧΕ που έχουν σαν βασικό πελατολόγιο τους εγχώριους κωδικούς λιανικής. Σύμφωνα με την κάπως πιο…. αισιόδοξη σχολή σκέψης, εάν βοηθήσουν οι χρησμοί Ντράγκι, η αγορά αναμένεται να ανακόψει το πτωτικό σερί και να δώσει μία ακόμα ευκαιρία στον Γενικό Δείκτη να “αναμετρηθεί” με τις 1.185 μονάδες. Εκτιμούν ότι το Χ.Α. έχει μία πρώτης τάξεως ευκαιρία να δώσει την ανοδική διάσπαση και να ξεφύγει από την παρατεταμένη συσσώρευση των τελευταίων συνεδριάσεων, κάτι που μπορεί να ξαναβάλει σε σκέψεις όσους παραμένουν επιδεικτικά εκτός αγοράς. Και εάν δεν προκύψουν ανατροπές, ενδεχομένως να δοκιμάσει κατόπιν τη ζώνη που περνάει από τα νούμερα 1.200, 1.220 ή και 1.260 μονάδες, και μετά βλέποντας και κάνοντας. Άλλωστε, πολλοί τίτλοι κρίνονταν και ως «καταπιεσμένοι» από αναλυτές, ως έχοντες περιθώρια αντίδρασης, αλλά καλό είναι στο σημείο αυτό να μπούνε στο συρτάρι και τα μεγέθη εξαμήνου ή κάποιοι χρηματοοικονομικοί δείκτες ώστε να βγει κάποια ένδειξη περί… φθηνών, ακριβών ή fair value αποτιμήσεων. Ίσως τώρα, με τα νέα δεδομένα, μέρος της ρευστότητας οδεύσει και στο χρηματιστήριο σε βάθος χρόνου. Άλλωστε, ίσως… επανεμφανιστεί η διάθεση καλυτέρευσης των αποτιμήσεων, εν όψει του επικείμενου roadshow 18 και 19 τρέχοντος, στο Λονδίνο, ενώ ένας από τους βασικούς κανόνες στις οικονομίες είναι η ψυχολογία.

Σχετικα αρθρα

H πιο κρίσιμη εβδομάδα για το Brexit

admin

«Μπαζούκα» Draghi 1,1 τρισ. Ε – Η Ελλάδα στο «ψυγείο»

admin

Το μεγάλο «ποντάρισμα» των hedge funds

admin

Τουρκία: στα ύψη ο πληθωρισμός, στα βάθη η λίρα

admin

Η Ευρωζώνη θα πρέπει να διατηρήσει τη δυναμική των μεταρρυθμίσεων

admin

Τα μαγειρεία της Δεξιάς

admin

«Sell – off» στο Χ.Α. με-3,80%-Πτώση 8,15% στις Τράπεζες…

admin

Οι μεταρρυθμίσεις δεν είναι η απάντηση σε όλα

admin

Bloomberg: O άγριος πόλεμος του Ερντογάν με τις αγορές

admin

Αρνητικό ρεκόρ τριετίας για τις κινεζικές μετοχές μετά τις απειλές Τραμπ για νέους δασμούς

admin

Πυκνώνουν οι εμφανίσεις των distress funds

admin

Το κουίζ που βασανίζει τη ΝΔ

admin

Προς Μεγάλο Συνασπισμό η Γερμανία;

admin

Η γηρασμένη κοινωνία της Ευρώπης εμπόδιο για την ανάπτυξη

admin

Ο υπέροχος κόσμος του Adam Smith(IΙ)

admin

Το «βρώμικο» παιχνίδι των funds εναντίον των ελληνικών τραπεζών

admin

Airbnb : Οι αλλαγές που έρχονται στις αγορές το 2020

admin

Γερμανία: Χαμηλοί τόνοι ενόψει τουρκικών εκλογών

admin