Image default
Πρώτο Θέμα

Ξεχασμένη λέξη το μέρισμα, για τις εισηγμένες

  • Written by Super User
  • Published in TOP STORY

Ξεχασμένη λέξη το μέρισμα, για τις εισηγμένεςΜικρός είναι ο αριθμός των εισηγμένων που την  τελευταία πενταετία μοίρασε μερίσματα στους μετόχους της, καθώς η πλειοψηφία των εταιρειών κατέγραψε ζημιογόνα αποτελέσματα. Για την τρέχουσα χρήση τη διανομή μερισμάτων από τις εισηγμένες θα κρίνουν οι τραπεζικές χρηματοδοτήσεις. Τα εταιρικά αποτελέσματα για τις ελληνικές εταιρείες το 2014 σύμφωνα με εκτιμήσεις θα εμφανίσουν οριακή βελτίωση σε σχέση μ’ αυτά του 2013 αλλά εάν οι τράπεζες (λόγω κεφαλαιακής αδυναμίας) περιορίσουν την επιχειρηματική χρηματοδότηση τότε οι εισηγμένες θα αναγκαστούν να περικόψουν τη διανομή μερισμάτων και να χρησιμοποιήσουν τα εταιρικά κέρδη για να εσωτερική χρήση. Εάν δεχθούμε ότι οι βασικοί μέτοχοι που προσβλέπουν στην ανάπτυξη των εταιρειών θα συναινέσουν στην μη διανομή κερδών, οι άμεσα ζημιωμένοι θα είναι οι ιδιώτες μικρο-επενδυτές, τα ξένα funds που αναζητούσαν μερισματικές αποδόσεις και το ελληνικό δημόσιο το οποίο περιμένει περίπου 300 εκατ. ευρώ από μερίσματα για συμμετοχές σε εισηγμένες. Μέρισμα χρήσης 2014 ίσως μοιράσει ο ΟΛΠ εξαιτίας της παρουσίας της Cosco.Για το 2015, οι μέτοχοι θα πρέπει να ξεγράψουν το ενδεχόμενο διανομής κερδών απ’ όσες τράπεζες έχουν κέρδη. Η κεφαλαιακή επάρκειά τους κινείται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα και βέβαια δεν υπάρχει περίπτωση να μοιράσουν μέρισμα για όσο διάστημα συνεχίζονται οι εκροές κεφαλαίων.Οι περισσότερες τράπεζες ακόμη και εάν καταφέρουν να βγάλουν σημαντικά οργανικά κέρδη (είτε λόγω επιτοκιακής κερδοφορίας είτε λόγω υπεραξιών από μετοχές και ομόλογα) θα διαμορφώσουν αυξημένες προβλέψεις για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και έτσι εκτιμάται ότι τα αποτελέσματα του τραπεζικού κλάδου θα είναι ζημιογόνα.Σύμφωνα με πληροφορίες της από χρηματιστηριακούς αναλυτές εάν βελτιωθεί η κατάσταση στην τραπεζική χρηματοδότηση στην Ελλάδα μέσα στο α’ εξάμηνο 2105, τα μερίσματα που θα μοιραστούν θα είναι στην καλύτερη περίπτωση όσα τα περυσινά (περίπου 600 εκατ. ευρώ συνολικά) ή στη χειρότερη περίπου 350-400 εκατ. ευρώ. Από τα μη τραπεζικά blue chips, μερίσματα εκτιμάται ότι θα μοιράσουν τα διυλιστήρια, τα οποία έχουν αυξημένες υπεραξίες από τη διεύρυνση του περιθωρίου διύλισης εξαιτίας της πτώσης της τιμής του πετρελαίου ως πρώτης ύλης, οι εταιρείες υποδομών, η Grivalia, o OΠΑΠ (μοίρασε ήδη προμέρισμα και επιστροφή κεφαλαίου), η Folli Follie, o OΛΠ, η Jumbo, η Μυτιληναίος και από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις εταιρείες όπως η Πλαίσιο και η Kleeman.Γενικότερα, η αγορά ποντάρει μέχρι στιγμής περισσότερο στις εταιρείες με αυξημένη ρευστότητα και κυρίως γεωγραφική διασπορά πωλήσεων απ’ όπου θα μπορέσουν να αντλήσουν ρευστότητα. Τη μερισματική πολιτική για το 2015 στις εισηγμένες θα καθορίσει επίσης και πόσο μπορούν οι βασικοί μέτοχοι να ελέγξουν τις προθέσεις των υπόλοιπων μετόχων, ειδικά εάν πρόκειται για ισχυρά hedge funds ή για μεγάλα επενδυτικά σχήματα.Mερίσματα ύψους 600 εκατ. ευρώ μοίρασαν οι ελληνικές εισηγμένες το 2014 διαμορφώνοντας μία μέση μερισματική απόδοση της τάξης του 1,8% ιδιαίτερα για τις 25 εισηγμένες υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η απόδοση αυτή συμβαδίζει και με το μέσο τραπεζικό επιτόκιο των προθεσμιακών καταθέσεων για το 2014, ενώ για το 2015 η κατάσταση είναι περισσότερο περίπλοκη και αφ’ ενός η μέση μερισματική απόδοση θα διαμορφωθεί σε χαμηλότερα επίπεδα, ενώ η ευρύτερη μερισματική πολιτική των επιχειρήσεων θα εξαρτηθεί από το πώς θα διαμορφωθεί η τραπεζική πολιτική εταιρικών χρηματοδοτήσεων, εάν δηλαδή περιοριστεί η παροχή επιχειρηματικών δανείων των τραπεζών.

Σχετικα αρθρα

Οι οδύνες της Ισπανίας

admin

Γερμανία: Συντροφικά μαχαιρώματα στην ακροδεξιά AfD

admin

Ποιοι κλάδοι ανθούν μέσα στην κρίση

admin

Στοκχόλμη, όπως Νίκαια, Βερολίνο…

admin

Δύσκολα Χριστούγεννα για τους μισούς Ελληνες -Τι δείχνει έρευνα του ΠΑΜΑΚ

admin

Πόσα δισ. έχασαν σε μια μέρα Ζούκερμπεργκ Μπέζος, λόγω του κραχ

admin

Η Κίνα άνοιξε τους ασκούς του Αιόλου

admin

Κυβέρνηση Μέρκελ: Θετικός απολογισμός αλλά με αστερίσκους

admin

Στα δύο χωρισμένη η Ευρώπη

admin

Κοιτώντας πέρα από τον Γιούνκερ

admin

Η συμφωνία για την παραμονή του ΗΒ θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη στην ΕΕ

admin

Μετά τον κορονοϊό η πανδημία χρέους

admin

Τρεις τάσεις που θα οδηγήσουν την οικονομία το 2018

admin

Γιατί μπαίνουν στο Χ.Α. οι ξένοι;

admin

Για … 11 ψήφους μείναμε (προς το παρόν) στην Ευρωζώνη

admin

Η θητεία της Άνγκελα Μέρκελ φτάνει στο τέλος της;

admin

Η κρυφη βομβα των 200 δισ. Ε στην Ευρωπη λεγεται Volkswagen

admin

DW: Η ελάφρυνση ελληνικού χρέους θα εξαρτηθεί από την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων

admin