Τα ευρωπαϊκά αποθέματα έχουν υποεκτιμηθεί τελευταία, καθώς τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών βυθίζονται εν μέσω της συρρίκνωσης της ρευστότητας του δολαρίου. Με την ανοιχτή οικονομία και τα υψηλά επίπεδα χρέους της, η περιοχή είναι πιο ευάλωτη στις αδυναμίες των αναπτυσσόμενων χωρών και μπορεί να είναι ο αγωγός που τελικά εξαπλώνει τη μόλυνση στις ΗΠΑ, όπως έκανε η Ιαπωνία μετά την ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση στα τέλη της δεκαετίας του 1990, δήλωσε ο στρατηγός Tommy Ricketts.
“Αν η κρίση του νομίσματος των EM γίνει παγκόσμια και διασταυρωμένη, πιστεύουμε ότι το άγχος θα προέλθει από την Ευρώπη, όπως έκανε από την Ιαπωνία το 1998, πριν φτάσει τελικά στις ΗΠΑ”, ανέφερε σε -.
Ο κίνδυνος είναι ότι η αστάθεια στις αναδυόμενες αγορές θα οδηγήσει στη διεύρυνση των ευρωπαϊκών spreads των πιστωτικών ιδρυμάτων – τεχνητά καταπιεσμένων με την ποσοτική χαλάρωση, επηρεάζοντας έτσι τις πιστωτικές αγορές και τις μετοχές των ΗΠΑ.
Ένας άλλος κίνδυνος είναι ότι το ευρώ θα αυξηθεί καθώς οι Ευρωπαίοι επενδυτές θα μετατρέψουν τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών τους και θα αρχίσουν να προσβλέπουν σε αυστηρότερους όρους ρευστότητας στην Ευρώπη, πρόσθεσε ο Ricketts.
Αυτό θα πίεζε τα κέρδη των περιφερειακών εταιρειών. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να επιβεβαιώσει την Πέμπτη το σχέδιό της να αρχίσει να επιβραδύνει τις αγορές ομολόγων τον Οκτώβριο πριν αυξήσει τα επιτόκια το φθινόπωρο του 2019.
“Το αδύναμο ευρώ, το θετικό παγκόσμιο οικονομικό σκηνικό (ειδικά οι εξαγωγές) και τα σφιχτά spreads είναι το καλύτερο κοκτέιλ για τις ευρωπαϊκές μετοχές να ξεπεράσουν τα κέρδη τους”, δήλωσε ο Ricketts. “Σαφώς οι κίνδυνοι είναι ο άλλος τρόπος αυτή τη στιγμή.”