Image default
Τράπεζες

Το κρας τεστ της HSBC στο σχέδιο Ηρακλής

Κρας τεστ του Ηρακλή έναντι μιας απλής τιτλοποίησης και έναντι της διατήρησης των υφιστάμενων σχεδίων των ελληνικών τραπεζών για την αντιμετώπιση των κόκκινων δανείων κάνει η HSBC σε ανάλυσή της.

Όπως εξηγεί ο βαθμιαίος αντίκτυπος έναντι μιας απλής τιτλοποίησης είναι εύκολο να εξηγηθεί. Οι τράπεζες κερδίζουν κεφάλαια (25 μονάδες βάσης κατά την εκτίμηση του οίκου) και χάνουν κερδοφορία (60 μονάδες βάσης χαμηλότερη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) κατά την HSBC).

Το κεφαλαιακό κέρδος, ωστόσο, μπορεί να είναι καθοριστικό στην διευκόλυνση της συναλλαγής. Η εγγύηση της κυβέρνησης μπορεί επίσης να βελτιώσει την τιμολόγηση πέρα απ’ όσο υπολογίζει η τράπεζα. Συνολικά εκτιμά ότι ο Ηρακλής είναι οικονομικά βιώσιμος καθώς τα οφέλη έναντι του κόστους αν συγκριθεί με μια απλή τιτλοποίηση υπερκαλύπτουν τα αρνητικά στοιχεία.

Πιο περίπλοκη είναι η «άσκηση» αν γίνει η σύγκριση με βάση τα υφιστάμενα σχέδια. Τα NPEs θα πέσουν κατά 36% επιταχύνοντας τη μείωση των «κόκκινων» δανείων κατά 1,5 χρόνο έναντι του βασικού σεναρίου της HSBC. Τα κέρδη θα αυξηθούν κατά 15% με τον ROTE στο 5,5% έναντι βασικού σεναρίου για 3,8% το 2020. Το κεφαλαιακό χτύπημα από τη συναλλαγή θα οδηγούσε σε απώλεια κατά 230 μονάδες βάσης κάτι που κάνει τις τράπεζες 29% ακριβότερες σε όρους τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (PTBV).

Είναι σημαντικό να σημειωθεί, γράφει η HSBC, ότι συντασσόμαστε με τη μειονότητα και πιστεύουμε ότι οι τράπεζες μπορούν να ολοκληρώσουν επιτυχημένα τα σχέδιά τους για την μείωση των κόκκινων δανείων. Ο Ηρακλής θα βοηθήσει να διασκεδαστούν κάποιες από τις αμφιβολίες της πλειοψηφίας. Ως αποτέλεσμα, τονίζει, πιστεύουμε ότι θα είναι θετικό για την αντίληψη που έχει η αγορά για τις ελληνικές τράπεζες.

Σε ότι αφορά τις μετοχές η HSBC προτιμά την Alpha Bank.

Σχετικα αρθρα

Πανούσης: Οι τράπεζες δεν μπορούν να κυνηγούν κόκκινα δάνεια

admin

«Μάχη» τραπεζών για τα μεγάλα δάνεια

admin

Κόκκινα δάνεια: 16,5 δισ. θα εγγυηθεί το Δημόσιο μέσω APS

admin

DG Comp και SSM τοποθετούνται για το σχέδιο Ηρακλής

admin

Μ. Σάλλας: Δεν έγιναν όλα όσα έπρεπε για τα κόκκινα δάνεια

admin

Νέες τιμές-στόχοι από BofA για τις ελληνικές τράπεζες

admin

«Συναγερμός» στο ΥΠΟΙΚ για την πρώτη κατοικία

admin

Αναβαθμίζει τις digital υπηρεσίες η Εθνική Τράπεζα

admin

ETE: Κατέβαλε εισφορές 36 εκατ. ευρώ

admin

Τι αλλάζει για τις τραπεζικές μετοχές ο «Ηρακλής»

admin

Η ΕΕ πιέζει τη Μάλτα για τα «χρυσά διαβατήρια» της Bank of Valletta

admin

Πάνω από 15 δισ. η ρευστότητα των κυπριακών τραπεζών

admin

Alpha: Μειώνεται το ρίσκο χώρας

admin

Πρακτικά ΕΚΤ: Ομόλογα και tiering προκάλεσαν μεγάλη αντιπαράθεση

admin

Ισπανία: CaixaBank και Bankia εξετάζουν συγχώνευση ύψους 17 δισ. ευρώ

admin

Στουρνάρας: Εχουν επαρκή κεφάλαια οι ελληνικές τράπεζες

admin

Axia: Ορόσημο για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο το ομόλογο της Πειραιώς

admin

Πώς θα τσεκαριστούν τα ΑΦΜ στις εκκρεμείς υποθέσεις του ν. Κατσέλη

admin