Image default
Τοις Μετρητοίς

ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΑΙ ΕΠΙΤΟΚΙΑ

greek-state-goes-to-markets-with-10y-bond-issuance-to-raise-2.5-billion-euros

Η συμμετοχή της χώρας στο QE και η πτώση των επιτοκίων επηρεάζουν σημαντικά  τις αποτιμήσεις των εταιριών.

Αν αναλογιστεί κάποιος ότι το 2015-2016 η χώρα δεν είχε πρόσβαση στις αγορές ενώ το 2017 που άρχισαν οι εταιρικές εκδόσεις στις μεγάλες εταιρίες τα επιτόκια ήταν 4,5—5,50% μπορούμε να καταλάβουμε την διαφορά με το σήμερα.

Το Ελληνικό 10ετές πλέον είναι κοντά στο 1,5% ενώ οι εκδόσεις των μεγάλων εταιριών φαίνεται να έχουν κερδίσει 2-3 μονάδες τα τελευταία χρόνια έχοντας την πολυτέλεια να αποπληρώνουν τα παλαιά ομόλογα τους και να εκδίδουν καινούργια με χαμηλότερο επιτόκιο.

Τα μηδενικά επιτόκια στο ταμιευτήριο δίνουν την ευκαιρία στις εταιρίες να εκδώσουν ομόλογα στο Ελληνικό χρηματιστήριο με Ελληνικό δίκαιο και με αρκετά χαμηλά επιτόκια.

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρήκε σημαντική ευκαιρία για μεγάλη έκδοση έως 500 εκατομμύρια με σκοπό να πέσει κάτω από το 3% μιας και το προηγούμενο διάστημα ο ΟΠΑΠ, ο ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ και ο ΓΕΡΜΑΝΟΣ (sunlight) αποπλήρωσαν έκτακτα τα ομολογά τους και πολλοί επενδυτές έχουν βρεθεί με μεγάλη ρευστότητα  που ψάχνει διέξοδο. Να σημειωθεί ότι ένα χαρτοφυλάκιο ομολογιακό θα πρέπει να  έχει σημαντική διασπορά και να μην επιλέγει να τοποθετεί πάνω από το 10-15% σε ομόλογα μιας εταιρίας.

 Για παράδειγμα τώρα, μια εταιρία που έχει δανεισμό 1 δις ευρώ  και πριν λίγα χρόνια είχε κόστος από τόκους 45 εκατομμύρια αν σήμερα έχει καταφέρει να κατεβάσει το κόστος στα μισά έχει όφελος 22,5 εκατομμύρια ευρώ.  Μόνο αυτό σαν δεδομένο αλλάζει από μόνο του μία αποτίμηση που μαζί με την πρόσβαση σε νέο χρήμα δίνει  δυνατότητα για μεγαλύτερη ανάπτυξη. Όλα τα προηγούμενα χρόνια ή δεν υπήρχε πρόσβαση ή η πρόσβαση ήταν ασύμφορη για νέες επενδύσεις. Το τελευταίο διάστημα δίνετε η δυνατότητα οι μεγάλες προς το παρόν εταιρίες να μπορούν να έχουν πρόσβαση αλλά και να ανταγωνιστούν με καλύτερους όρους άλλες ευρωπαϊκές εταιρίες. Το πιο σημαντικό επόμενο βήμα είναι ο τραπεζικός κλάδος να μπορέσει και πάλι να δανείζει σε μεγαλύτερο εύρος από σήμερα κάτι που αλλάξει σε μεγάλο βαθμό το μέγεθος της ανάπτυξης.

Αυτό είναι και το πλεονέκτημα που έχει η Ελλάδα τα επόμενα χρόνια μιας και την τελευταία 10ετία είναι σαν να μην υπάρχουν τράπεζες. Λείπει μία ακόμα ΑΜΚ για τον κλάδο αφού καθαρίσει σε μεγάλο βαθμό με τα κόκκινα δάνεια και να μπορέσει να λειτουργήσει για αυτό που είναι και φτιαγμένος.

Η πανδημία έδωσε την ευκαιρία στον κλάδο να δανείσει μεγάλο ποσό δανείων με εγγύηση του Ελληνικού δημοσίου παρόλα αυτά η οικονομία διψάει για φτηνό χρήμα και νέες επενδύσεις σε μία οικονομία που δείχνει ότι μπορεί να αναπτυχθεί σημαντικά τα επόμενα χρόνια.

Αύριο πιθανότατα προχωράει και ο Τιτάνας σε έκδοση νέου ομολόγου θέλοντας να αποπληρώσει αυτό που λήγει το 2012 με κουπόνι 3,5%.

FAST FINANCE

Σχετικα αρθρα

ΔΕΗ vs ΑΔΜΗΕ

admin

FTSE 60ΜΙΝ

admin

Alpha Bank

admin

ΕΛΠΕ

admin

EUROBANK

admin

ΤΕΝΕΡΓ

admin

ΟΠΑΠ:2Q19 Preview/ALPHA FINANCE

admin

Ελβετία

admin

JP Morgan on OTE

admin

Χ.Α

admin

Ο μετασχηματισμός Μυτιληναίου και η εικόνα της μετοχής

admin

Εθνική Τράπεζα

admin

OTE

admin

Τράπεζες: Στις 875 το stop για τις long θέσεις

admin

S&P : Mytilineos Assigned ‘BB-‘ Ratings On Proposed Bond Issuance; Outlook Stable

admin

ΟΤΕ: Εκδοση επταετούς ομολόγου 500 εκατ. ευρώ

admin

XA:Αποδόσεις Ιουλιου

admin

ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ-ΧΑ

admin