Image default
Οικονομία Πρώτο Θέμα

Ευρώπη:Θα νικήσουν οι “σπάταλες” κυβερνήσεις την ύφεση από την πανδημία ή θα βουλιάξουν ξανά στο χρέος;

Η Ευρώπη ελπίζει να προωθήσει την οικονομική ανάκαμψη από την πανδημία ενισχύοντας τις κρατικές δαπάνες, μια αλλαγή στρατηγικής από την οικονομική κρίση του 2008 που οι οικονομολόγοι λένε ότι θα μπορούσε να ανυψώσει την παγκόσμια οικονομία. Δύο γεγονότα την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να υπογραμμίσουν την αλλαγή.

Οι ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης την Πέμπτη θα ξεκινήσουν μια σειρά συναντήσεων με στόχο την τελική έγκριση του ταμείου 750 δισεκατομμυρίων ευρώ,που δανείστηκε από το μπλοκ στο σύνολό του για να βοηθήσει χώρες που πλήττονται περισσότερο από τις επιπτώσεις της πανδημίας.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την ίδια μέρα σχεδόν σίγουρα θα ανακοινώσει την επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων της, με τον ρητό στόχο της μείωσης του κόστους δανεισμού για τις κυβερνήσεις, επιτρέποντάς τους έτσι να ξοδεύουν πιο ελεύθερα.

Αυτός ο συνδυασμός έχει ως στόχο να θέσει τις κυβερνητικές δαπάνες στο επίκεντρο των προσπαθειών για τόνωση της ευρωπαϊκής οικονομίας το 2021 και μετά.

«Αυτά είναι χρήματα που δανειζόμαστε από τις μελλοντικές γενιές», δήλωσε η Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ursula von der Leyen σε ομιλία της τον περασμένο μήνα. «Θέλουμε να το χρησιμοποιήσουμε όχι μόνο για να ανακάμψουμε, αλλά για να βγούμε από την κρίση με μια καλύτερη οικονομία: πιο πράσινη, πιο ψηφιακή, πιο ανθεκτική, κατάλληλη για την επόμενη γενιά».

Σε σύγκριση με την πολιτική προσέγγιση της ΕΕ μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και μέχρι το 2015 «αυτό μου φαίνεται να είναι μια μεγάλη αλλαγή», δήλωσε ο Vivien Schmidt, καθηγητής πολιτικής στο Πανεπιστήμιο της Βοστώνης. 

Υπάρχουν δύο μεγάλες διαφορές.

Πρώτον, το ταμείο ανάκαμψης στοχεύει στην αύξηση των δαπανών από κυβερνήσεις σε χώρες όπως η Ιταλία και η Ισπανία που έχουν ήδη υψηλά επίπεδα χρέους και είναι απρόθυμες να δανειστούν περισσότερα επειδή φοβούνται να αυξήσουν το κόστος δανεισμού τους υψηλότερα.

Πριν από μια δεκαετία, η ΕΕ πίεσε τις κυβερνήσεις σε αυτή τη θέση να μειώσουν τις δαπάνες, υποστηρίζοντας ότι θα οικοδομούσε εμπιστοσύνη μεταξύ των επενδυτών και θα οδηγούσε σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού για τις επιχειρήσεις, ενισχύοντας έτσι την ανάπτυξη. Αυτό δεν συνέβη.

Αντ ‘αυτού, λένε οι οικονομολόγοι, η αδύναμη ανάπτυξη στη νότια Ευρώπη έκανε τους επενδυτές ομολόγων πιο νευρικούς, ωθώντας το κόστος δανεισμού υψηλότερα. Η Ευρώπη σύντομα ολίσθησε σε οικονομική συρρίκνωση από τις αρχές του 2012 έως τα μέσα του 2013, όταν εμφανίστηκε με ακόμη υψηλότερο χρέος σε σχέση με την οικονομική παραγωγή.

Τα τελευταία χρόνια, τα επιτόκια των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων μειώθηκαν απότομα, ακόμη και για χώρες όπως η Ελλάδα που ήταν το επίκεντρο της ανησυχίας για τους επενδυτές από το 2009 έως το 2012. Οι παγκόσμιες αποταμιεύσεις είναι υψηλές σε σύγκριση με τις επενδύσεις, ενώ οι κεντρικές τράπεζες έχουν γίνει σημαντικοί αγοραστές της κυβέρνησης ομόλογα, συμβάλλοντας στη διατήρηση των επιτοκίων σε χαμηλά επίπεδα.

Κατά συνέπεια, οι κυβερνήσεις δεν ανησυχούν τόσο για την πιθανή αύξηση του κόστους δανεισμού όσο ήταν πριν από μια δεκαετία.

Ένα βασικό πλεονέκτημα του ταμείου ανάκαμψης είναι ότι θα έδινε στην Ευρώπη μια ικανότητα που οι ΗΠΑ έχουν από καιρό θεωρήσει ως προς τις πολιτείες και τις περιφέρειές τους: τη δυνατότητα μεταφοράς κεφαλαίων εντός του μπλοκ στα μέρη που έχουν υποφέρει περισσότερο από την πανδημία.

Δεύτερον, η ΕΚΤ θέτει τώρα ανοιχτά πολιτική για να διευκολύνει τις κυβερνήσεις να ξοδεύουν περισσότερα. Με την αγορά των ομολόγων τους, η τράπεζα βοηθά στη διατήρηση του κόστους δανεισμού κάτω, καθιστώντας φθηνότερη την παροχή φορολογικών κινήτρων.

“Υπό αυτές τις συνθήκες, είναι ζωτικής σημασίας η νομισματική πολιτική να διασφαλίσει ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης για ολόκληρη την οικονομία: τόσο τον ιδιωτικό όσο και τον δημόσιο τομέα”, δήλωσε η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ σε ομιλία της τον περασμένο μήνα.

Αυτό έρχεται σε πλήρη αντίθεση με το μήνυμα μιας από τις προκατόχους της, οπως ο Jean-Claude Trichet, ο οποίος προέτρεπε τακτικά τις κυβερνήσεις να μειώσουν τις δαπάνες και, σε ορισμένες περιπτώσεις, απείλησαν να διακόψουν την υποστήριξη των τραπεζών μιας χώρας, εάν δεν το έκαναν.

Η ΕΚΤ ενθαρρύνει τώρα τις κυβερνήσεις να δαπανήσουν εν μέρει επειδή η ικανότητά της να παρέχει τόνωση των επιτοκίων έχει αποδυναμωθεί μειώνοντας τόσο πολύ τα επιτόκια μετά την τελευταία κρίση, αφήνοντάς της λίγη δύναμη να προσφέρει περισσότερη οικονομική ώθηση μέσω αυτού του εργαλείου. Η κεντρική τράπεζα τον Οκτώβριο άφησε το βασικό της επιτόκιο μείον 0,5%.

Ενώ και οι 27 κυβερνήσεις-μέλη της ΕΕ συμφωνούν ότι το προσωρινό ταμείο ανάκαμψης χρειάζεται τώρα λόγω της πανδημικής κρίσης, ορισμένοι ανησυχούν ότι θα γίνει μόνιμο εργαλείο, ενθαρρύνοντας μια επικίνδυνη συσσώρευση χρέους.

Η κεντρική τράπεζα της Γερμανίας υπήρξε από καιρό μια από τις ισχυρότερες φωνές της Ευρώπης προειδοποιώντας για τους κινδύνους του υπερβολικού κρατικού δανεισμού, υποστηρίζοντας ότι τα υψηλά επίπεδα χρέους συνδέονται συχνά με την αύξηση του πληθωρισμού. Ανησυχεί επίσης ότι τα χαμηλά επιτόκια δεν θα διαρκέσουν για πάντα και ότι το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια άλλη αύξηση του χρέους.

Σε ομιλία του τον περασμένο μήνα, ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Jens Weidmann, αποδέχθηκε την ανάγκη για ταμείο ανάκαμψης, αλλά είπε ότι οι κυβερνήσεις πρέπει και πάλι να στοχεύουν στη «δημοσιονομική ευρωστία» μετά την πανδημία.

«Τα φθηνά χρήματα μπορεί να θεωρούνται όλο και περισσότερο ως η κανονική κατάσταση», προειδοποίησε ο κ. Weidmann. «Υπό αυτές τις συνθήκες, ακόμη και οι υψηλές επιβαρύνσεις του χρέους μπορεί να φαίνονται βιώσιμες για τις κυβερνήσεις. Τι γίνεται όμως αν αλλάξουν οι συνθήκες; “

Οι υποστηρικτές του ταμείου συμφωνούν γενικά ότι τα δανεισμένα χρήματα θα χαθούν εάν οι κυβερνήσεις δεν υιοθετήσουν διαρθρωτικές αλλαγές για να τις καταστήσουν πιο ανταγωνιστικές, όπως η ψηφιοποίηση των οικονομιών τους και η υποστήριξη της υιοθέτησης τεχνολογιών χαμηλών εκπομπών άνθρακα.

«Υπάρχει μια ευκαιρία για αυτές τις χώρες να ακολουθήσουν μια διαφορετική πορεία ανάπτυξης», δήλωσε η Kristalina Georgieva, διευθύνουσα σύμβουλος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, σε συνέντευξη Τύπου τον περασμένο μήνα. «Η συμβουλή μας στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είναι να εκμεταλλευτούμε αυτήν την ευκαιρία για να μετακινηθούμε σε ένα πιο δυναμικό, ανταγωνιστικό μέρος και δεν έχω καμία πρόθεση να προσποιηθώ ότι αυτό θα είναι απλό και εύκολο».

Η οικονομία της ευρωζώνης υπέστη από τις πιο σοβαρές επιπτώσεις κατά την πανδημία. Με την αύξηση των μολύνσεων, τέθηκαν σε ισχύ νέοι περιορισμοί στα τέλη Οκτωβρίου και οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν θα μειωθεί στο τρέχον τρίμηνο.

Ακόμη και με το ταμείο ανάκαμψης, οι οικονομολόγοι προβλέπουν γενικά ότι η επιστροφή σε επίπεδα οικονομικής δραστηριότητας που καταγράφηκαν στο τέλος του περασμένου έτους είναι απίθανη πριν από τις αρχές του 2023.

Ο Giovanni Zanni, οικονομολόγος της Natwest Markets, εκτιμά ότι, με βάση τα τρέχοντα σχέδια που αναλαμβάνουν την έγκριση του ταμείου ανάκαμψης, το συνολικό δημοσιονομικό έλλειμμα της ευρωζώνης θα είναι περίπου 6% του ΑΕΠ το 2021, από 10% το 2020.

Σχετικα αρθρα

Βρετανία: Αύξηση της ανεργίας στο 4,5% το τρίμηνο έως τα τέλη Αυγούστου

admin

Γιατί θριάμβευσε ο Τζόνσον, γιατί κατέρρευσε ο Κόρμπιν

admin

ΡΜΙ: «Άντεξε» τον Φεβρουάριο ο επιχειρηματικός τομέας της Ευρωζώνης

admin

Στα σκαριά ο τραπεζικός κολοσσός της Γερμανίας

admin

Lockdown : Μέτρα οικονομικής στήριξης σε «κόκκινες» περιοχές

admin

Ελληνικό : 80.000 θέσεις εργασίας – Ποια είναι τα έργα της πρώτης πενταετίας

admin

Ιταλικός Αρμαγεδδών απειλεί την Ευρώπη

admin

Επενδύσεις 140 εκατ. ευρώ από την Εταιρεία Διανομής Αερίου Θεσσαλονίκης – Θεσσαλίας

admin

Χριστουγεννιάτικο τραπέζι: Πόσο κοστίζει φέτος

admin

Η πανδημία συνθλίβει τις προοπτικές ολόκληρης γενιάς

admin

Γιατί η δολοφονία ενός ρώσου στην Τουρκία είχε να κάνει με τη Συρία

admin

ΟΟΣΑ : Μικρότερη η ύφεση της παγκόσμιας και της ευρωπαϊκής οικονομίας το 2020

admin

ΥΠΟΙΚ : Προχωρούν οι διαδικασίες για τα 10 περιφερειακά λιμάνια

admin

Γιατί μπαίνουν στο Χ.Α. οι ξένοι;

admin

Ενισχύονται τα ομόλογα μετά τις δηλώσεις Λαγκάρντ

admin

Τουρισμός : «Άφαντοι» οι επισκέπτες στα ξενοδοχεία – Ανυπολόγιστη η ζημιά

admin

Το δίλημμα της κεντρικής τράπεζας της Τουρκίας

admin

Το σχέδιο για την προστασία της πρώτης κατοικίας

admin