Log in

Τράπεζες: Τι σημαίνει η ανταλλαγή ομολόγων EFSF

Τράπεζες: Τι σημαίνει η ανταλλαγή ομολόγων EFSF

Από την πρώτη στιγμή, όταν ακόμα αποτελούσε ένα απλό… σενάριο επί χάρτου, στην αγορά κυκλοφορούσαν, έστω διακριτικά, οι ανησυχίες των ελληνικών τραπεζών όσον αφορά στο ενδεχόμενο (τότε) ανταλλαγής των ομολόγων του EFSF που κατέχουν στα χαρτοφυλάκιά τους μετά την ανακεφαλαιοποίηση του 2014.

Το Eurogroupπρόσφατα, ως γνωστόν, αποφάσισε να εντάξει στα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος την ανταλλαγή των ομολόγων του EFSF, όχι όμως με ομόλογα σταθερού επιτοκίου, αλλά με καταβολή μετρητών, γεγονός που σημαίνει πως οι τράπεζες θα αναγκαστούν ουσιαστικά να τοποθετήσουν τα χρήματα αυτά σε κρατικά ομόλογα με αρνητικά επιτόκια, και άρα με μηδενική απόδοση.

 

Βέβαια, για την ώρα η απόφαση για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα έχει «μπει στον πάγο» λόγω των εξαγγελιών Τσίπρα. Εφόσον όμως η υλοποίηση των βραχυπρόθεσμων μέτρων «ξεπαγώσει», οι τράπεζες θα υποστούν σημαντικές βραχυπρόθεσμες απώλειες.

 

Όπως αναφέρουν στελέχη του χώρου, από την ανταλλαγή των ομολόγων οι τράπεζες θα έχουν απώλειες από τη μελλοντική τους κερδοφορία, ύψους 750 εκατ. ευρώ. Η ανταλλαγή τοποθετείται κάπου στο δεύτερο εξάμηνο του 2017 με τις τράπεζες να περιμένουν τις τελικές ζυμώσεις με τον ESM, προσπαθώντας να διαχειριστούν το κόστος της ανταλλαγής.

 

Πως υπολογίζουν τον «λογαριασμό» των 750 εκατ. ευρώ οι τραπεζίτες; Περί τα 250 εκατ. ευρώ είναι η διαφορά ανάμεσα στην τιμή με την οποία θα αγοράσει τα ομόλογα του EFSF από τις τράπεζες ο ESM και στην τιμή με την οποία αγόρασαν τα ομόλογα οι τράπεζες. Τα υπόλοιπα 500 εκατ. ευρώ θα «γραφτούν» από τα διαφυγόντα κέρδη από τη διαφορά της τιμής στην οποία έχουν εγγράψει οι τράπεζες τα ομόλογα με την τιμή αγοράς.

 

Οι τράπεζες ήταν βέβαια σχετικά προετοιμασμένες για ένα τέτοιο ενδεχόμενο, κι έτσι ήδη έχουν αρχίσει να «ξεφορτώνονται» ομόλογα του EFSF που θα κληθούν να ανταλλάξουν με τον ESM, προκειμένου να περιορίσουν τις απώλειές τους, και εφόσον συνεχίζει να επιτρέπεται η πώλησή τους, οι τράπεζες θα προχωρούν σε μικρές σταδιακές πωλήσεις. 

 

Με βάση τις ενημερώσεις που ακολούθησαν τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων γ΄ τριμήνου, η ΕΘΝΙΚΗ είχε μειώσει το χαρτοφυλάκιο των ομολόγων αυτών κατά 2,36 δις. ευρώ, η ΠΕΙΡΑΙΩΣ κατά 2,4 δις. ευρώ, η EUROBANK (έως 31/10/2016) κατά 2,43 δις. ευρώ και η ALPHA BANK κατά 400 εκατ. ευρώ (έως 30/6/2016). 

 

Στόχος των συνεχιζόμενων πωλήσεων ομολόγων EFSF από τις τράπεζες είναι να βρεθούν στο χρονικό σημείο της ανταλλαγής, με όσο το δυνατόν μικρότερο απόθεμα τίτλων προς ανταλλαγή ώστε να μειώσουν και το εύρος της απώλειας στη μελλοντική κερδοφορία τους.

Leave a comment

Make sure you enter all the required information, indicated by an asterisk (*). HTML code is not allowed.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Subscribe to our Newsletter and get the best news every day in your mail!

* Your Email Address:
* Preferred Format:
* Enter the security code shown: