Log in

Η διόρθωση της μακροοικονομίας θα είναι δύσκολη

MacroeconomicsΠριν από πέντε ή έξι χρόνια, με τον πονοκέφαλο μετά τη μεγάλη ύφεση που εξακολουθεί να κυριαρχεί στην εθνική συζήτηση, η μακροοικονομική πολιτική ήταν μανία.

Τώρα, είναι μια δεύτερη σκέψη, με ζητήματα όπως η υγειονομική περίθαλψη, το εμπόριο και η ενέργεια να καταλαμβάνουν το προσκήνιο. Αλλά πίσω από τα παρασκήνια, οι μακροοικονομικοί αναλυτές επανεξετάζουν τα βασικά στοιχεία του τρόπου με τον οποίο προσεγγίζουν τον κλάδο τους.

Το Peterson Institute for International Economics, ένα think tank, πραγματοποίησε πρόσφατα ένα συμπόσιο για την επανεξέταση της μακροοικονομικής πολιτικής. Οι ομιλητές περιελάμβαναν αυθεντίες όπως ο Μπεν Μπερνάνκι, ο οποίος ήταν πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της κρίσης, καθώς και σεβαστούς στοχαστές της μακροοικονομικής πολιτικής, όπως ο Ολιβιέ Μπλανσάρ του Ινστιτούτου Τεχνολογίας της Μασαχουσέτης και ο Λάρι Σάμερς του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ.

Μια παρουσίαση από τους Μπλανσάρ και Σάμερς παρέχει μια χρήσιμη περίληψη του τρόπου με τον οποίο άλλαξε ο τρόπος σκέψης των ελίτ. Ουσιαστικά αντλούν τρία διδάγματα από την κρίση: 1) η χρηματοπιστωτική βιομηχανία έχει σημασία, 2) η κυβέρνηση πρέπει να χρησιμοποιήσει μια ευρύτερη σειρά πολιτικών για την καταπολέμηση των οικονομικών κρίσεων και 3) οι υφέσεις μπορούν να διαρκέσουν περισσότερο από το αναμενόμενο.

Οι δύο πρώτες είναι σχετικά μέτριες αλλαγές. Το γεγονός ότι τα οικονομικά ζητήματα έγιναν τόσο εμφανή μετά την κρίση, που ακόμη και ο μακροοικονομικός ειδήμονας Ρόμπερτ Λούκας, ο οποίος είχε δηλώσει το 2003 ότι το πρόβλημα της πρόληψης της ύφεσης είχε επιλυθεί, παραδέχτηκε μετά το 2008 ότι οι διαταραχές στο χρηματοπιστωτικό σύστημα θα μπορούσαν να ρίξουν την οικονομία. Τα τελευταία χρόνια, οι μακροοικονομολόγοι παλεύουν να προσαρμόσουν τον χρηματοπιστωτικό τομέα βρίσκεται στα πρότυπα μοντέλα τους. Φυσικά, υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος η Μεγάλη Ύφεση να απαιτήσει από τους μακροοικονομολόγους να επικεντρωθούν πάρα πολύ στα χρηματοοικονομικά και να αγνοήσουν ό, τι οδηγεί στην επόμενη κάμψη - να πολεμούν στον προηγούμενο πόλεμο.

Όσον αφορά την πολιτική, μια σημαντική μειοψηφία των μακροοικονομολόγων στην ακαδημία εξακολουθεί να στρέφει τη μύτη στην ιδέα της αντισυμβατικής νομισματικής πολιτικής ή των δημοσιονομικών κινήτρων. Ωστόσο, οι ερευνητές και οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής συμφώνησαν από καιρό να διατηρήσουν μια φιλική απόσταση - έγινε κατανοητό ότι σε μια κρίση οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής θα λάβουν υπόψη τις θεωρίες των καθηγητών, αλλά τελικά θα έκαναν ό, τι φαινόταν ότι θα μπορούσε να δουλέψει. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες ήταν πρόθυμες να δοκιμάσουν δραματικές πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης μετά το 2008, παρά τη σχετικά περιορισμένη θεωρητική υποστήριξη της ιδέας.

Η πραγματική αλλαγή είναι η τρίτη - η επανεξέταση του τι είναι τελικά οι υφέσεις. Οι περισσότερες σύγχρονες θεωρίες οικονομίας υποθέτουν ότι οι υφέσεις φτάνουν τυχαία, αντί ως αποτέλεσμα των πιέσεων που συσσωρεύονται με την πάροδο του χρόνου. Και υποθέτουν ότι οι υφέσεις είναι βραχύβιες υποθέσεις που απομακρύνονται από μόνες τους.

Εάν αυτές οι υποθέσεις είναι λανθασμένες, τότε οι περισσότερες από τις θεωρίες που γράφονται στα μακροοικονομικά περιοδικά τις τελευταίες δεκαετίες - και οι περισσότερες από αυτές που γράφονται αυτή τη στιγμή - είναι αμφίβολης χρησιμότητας.

Οι Μπλανσάρ και Σάμερς δεν είναι οι πρώτοι που αναφέρονται σε αυτήν την πιθανότητα - οι οικονομολόγοι γνωρίζουν εδώ και δεκαετίες ότι οι υφέσεις μπορεί να μην είναι τυχαίες, βραχύβιες εκδηλώσεις, αλλά η ιδέα πάντα παρέμενε στα περιθώρια. Ένας μεγάλος λόγος ήταν η απλή μαθηματική ευκολία - μοντέλα όπου οι ύφεση είναι σαν καταιγίδες, φτάνουν και φεύγουν μόνες τους, είναι μαθηματικά πολύ πιο εύκολο να δουλευτούν. Ένας δεύτερος ήταν η διαθεσιμότητα δεδομένων - αντίθετα με τη γεωλογία, όπου μπορούμε να αντλήσουμε από την ιστορία της γης, τα αξιόπιστα μακροοικονομικά στοιχεία εκτείνονται λιγότερο από έναν αιώνα. Αν οι οικονομικές διακυμάνσεις έχουν πράγματι μακροχρόνιες επιπτώσεις, θα είναι πολύ δύσκολο να εντοπιστούν αυτά τα πρότυπα από την ιστορία λίγων μόνο δεκαετιών.

Εάν οι μακροοικονομικοί αναλυτές ακολουθήσουν τις συμβουλές του Μπλανσάρ και του Σάμερς, θα πρέπει να κάνουν περισσότερα μαθηματικά και να βρουν καλύτερα δεδομένα για να δοκιμάσουν τα μοντέλα τους. Αλλά οι προκλήσεις τους δεν θα τελειώσουν εκεί. Εάν η οικονομία μπορεί να παραμείνει σε καλή ή κακή κατάσταση για μεγάλο χρονικό διάστημα, είναι σχεδόν σίγουρα ένα χαοτικό σύστημα. Οι ερευνητές γνωρίζουν εδώ και δεκαετίες ότι οι ασταθείς οικονομίες είναι πολύ δύσκολο να δουλέψουν ή να προβλεφθούν. Στο παρελθόν, οι οικονομολόγοι απλώς αγνόησαν αυτό το ανησυχητικό ενδεχόμενο και επέλεξαν να επικεντρωθούν σε μοντέλα με μόνο ένα πιθανό μακροπρόθεσμο αποτέλεσμα. Αλλά αν οι Μπλανσάρ και Σάμερς αποτελούν ένδειξη, η Μεγάλη Ύφεση μπορεί να σημαίνει ότι αυτό δεν είναι πλέον επιλογή.

Έτσι, η μακροοικονομία είναι σε διαδικασία να γίνει πολύ πιο δύσκολη. Εάν τα μόνα διαθέσιμα εργαλεία ήταν εκείνα που επικράτησαν το 2007, ίσως είναι καλύτερο για τους οικονομολόγους απλά να κατεβάσουν τα χέρια και να δηλώσουν ότι το πρόβλημα της επισήμανσης, της πρόληψης και της καταπολέμησης των κρίσεων είναι καλύτερο να αφεθεί στους μακρινούς απογόνους μας.

Αλλά ευτυχώς, αυτό δεν συμβαίνει. Υπάρχουν νέα εργαλεία που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στη διάχυση ορισμένων διαδικασιών που βρίσκονται πίσω από τις περιόδους ύφεσης. Τώρα που σχεδόν όλες οι οικονομικές δραστηριότητες καταγράφονται ηλεκτρονικά, οι οικονομολόγοι είναι σε θέση να παρατηρούν πολύ περισσότερα σχετικά με τη συμπεριφορά των επιχειρήσεων και των καταναλωτών από ό, τι ήταν πριν από μια δεκαετία.

Τα καλύτερα μικροοικονομικά δεδομένα θα βοηθήσουν τους ερευνητές να αναπτύξουν καλύτερα μοντέλα συμπεριφοράς. Αυτά τα πιο ρεαλιστικά μοντέλα θα είναι στη συνέχεια σε θέση να αντικαταστήσουν τις παλιές, απλοϊκές υποθέσεις που επικράτησαν σε προηγούμενες γενιές μακροοικονομικών θεωριών. Κάτω από το ραντάρ, περισσότεροι νέοι μακροοικονομολόγοι κάνουν αυτό το είδος εργασίας.

Πρόκειται για ένα μακροπρόθεσμο πρόγραμμα, φυσικά. Η ποσότητα των μικροδεδομένων που θα πρέπει να ελεγχθούν είναι αποθαρρυντική και τα μοντέλα καταναλωτικής και επιχειρηματικής συμπεριφοράς που τελικά θα προκύψουν θα είναι πιθανώς πολύπλοκα και δύσκολα. Και εν τω μεταξύ, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει - και αναμφίβολα θα το κάνουν - να συνεχίσουν να βασίζονται σε απλά μοντέλα, ευρετικά, εμπειρία και κρίση.

Αλλά αντίθετα από μια δεκαετία πριν, οι μακροοικονομικοί αναλυτές συνειδητοποιούν σήμερα ότι αυτός ο μακρύς και δύσκολος δρόμος είναι ο μόνος διαθέσιμος.  

Leave a comment

Make sure you enter all the required information, indicated by an asterisk (*). HTML code is not allowed.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Subscribe to our Newsletter and get the best news every day in your mail!

* Your Email Address:
* Preferred Format:
* Enter the security code shown: