Image default
Επιχειρήσεις

Ο πληθωρισμός απειλεί τις αγορές!

Ο πληθωρισμός απειλεί τις αγορές!

Η εισαγωγή των ύψους 1,2 δις νέων μετοχών της Πειραιώς, σε συνέχεια της επιτυχούς αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας, συντελέστηκε με υποδειγματικό τρόπο, παρά τις αναταράξεις που προκάλεσε στο Γενικό Δείκτη. Η μαζική προσέλευση επενδυτών, νέων και παλαιών, ξένων κυρίως αλλά και Ελλήνων για τοποθετήσεις στη μετοχή, αποτέλεσε ηχηρή ψήφο εμπιστοσύνης στον αναγγελθέντα σχεδιασμό της Τράπεζας.

Με την άφθονη ρευστότητα να οδηγεί σε απορρόφηση των προσφερθέντων τίτλων, φαινόμενο που θύμισε τις ανθηρές συνθήκες του χρηματιστηρίου προηγούμενων δεκαετιών. Παράλληλα, το αγοραστικό ενδιαφέρον επεκτάθηκε και στους άλλους τίτλους υψηλής κεφαλαιοποίησης, ενώ επιλεκτικό είναι το ενδιαφέρον για τίτλους μεσαίας κεφαλαιοποίησης καθώς η ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων για το 2020 αποκάλυψε ότι 18 εταιρείες (πληροφορικής, διατροφής, πλαστικών, ΑΠΕ κ.α.) εμφάνισαν ταυτόχρονη αύξηση κύκλου εργασιών, EBIDTA και καθαρών κερδών!

Με τα μεγέθη του 2021 να αναμένονται αισθητά βελτιωμένα για την πλειονότητα των εισηγμένων, ακόμη και χωρίς τις επιπτώσεις της επερχόμενης επιτάχυνσης της ανάπτυξης για το 2021 αλλά κυρίως για το 2022. Την ίδια ώρα, το ελληνικό δημόσιο δανείζεται με μόλις 0,2% για 5ετή περίοδο, οι επενδυτικοί οίκοι όπως η Wood αναφέρονται με αισιοδοξία για το θετικό ελληνικό story και ο MSCI Standard Greece αναμένεται μέχρι την επόμενη αναθεώρησή του να περιλαμβάνει τουλάχιστον διπλάσιο αριθμό εταιρειών σε σχέση με το σημερινό (από 3 σε τουλάχιστον 6 μετοχές).

Με τα παραπάνω δεδομένα, το ελληνικό χρηματιστήριο είναι πιθανό να κινηθεί ψηλότερα στο επόμενο διάστημα με το Γ.Δ. να στοχεύσει προς την περιοχή των 950 μονάδων. Πότε όμως θα συμβεί αυτό, στο εγγύς μέλλον ή λίγο αργότερα και αφού προηγουμένως ολοκληρωθεί η υπέρβαση της υγειονομικής κρίσης και επανέλθει η κανονικότητα στην ελληνική οικονομία;

Η απάντηση είναι ότι στο βαθμό που η επενδυτική ψυχολογία σχετίζεται με τις εξελίξεις της ελληνικής οικονομίας, ο μηχανισμός της προεξόφλησης των επερχόμενων καλύτερων ημερών θα οδηγούσε άμεσα το ελληνικό χρηματιστήριο σε ανοδική πορεία. Όμως, οι κινήσεις του ελληνικού χρηματιστηρίου συνυφαίνονται με τις ροές κεφαλαίων από το εξωτερικό, διαδικασία που σχετίζεται με τις κινήσεις των διεθνών αγορών για την πορεία των οποίων διαφαίνεται ότι είναι ενδεχόμενο να σημειωθούν βραχυχρόνιες αναταράξεις, καθώς οι δείκτες έχουν ήδη καταγράψει ιστορικά υψηλές επιδόσεις ελέω της άφθονης ρευστότητας που προσφέρουν οι Κεντρικές Τράπεζες.

Πάντως, τα μηνύματα των αγορών είναι ήδη καθαρά: η επερχόμενη ανάκαμψη οδηγεί ήδη σε ράλι των τιμών των εμπορευμάτων (των μετάλλων και του πετρελαίου) απειλώντας με αναζωπύρωση του πληθωρισμού, εξέλιξη που δεν μπορεί να αφήσει αδιάφορες τις Κεντρικές Τράπεζες, παρά τις περί του αντιθέτου δηλώσεις των επικεφαλής τους, με την Υπουργό Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν να ομολογεί το ενδεχόμενο αλλαγής της υπερ-χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Παράλληλα, τόσο η Federal όσο και επενδυτικοί οίκοι προειδοποιούν για τα υπερτιμημένα στοιχεία ενεργητικού (τα ψηφιακά νομίσματα ανάμεσά τους). Εξελίξεις που υπό προϋποθέσεις μπορεί να οδηγήσουν σε διορθωτική κίνηση των διεθνών αγορών, μεταθέτοντας χρονικά και την ανοδική κίνηση του ελληνικού χρηματιστηρίου. Με τις 870 μονάδες του Γ.Δ. να αποτελούν ένα πιθανό όριο στήριξης στο βαθμό που υλοποιηθεί το πλαγιοκαθοδικό σενάριο βραχυχρόνια.

Δημήτρης Τζάνας

Δ/ντης Επενδύσεων Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ

  • Δημήτρης Τζάνας
  • Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
  • Πειραιώς
  • Χρηματιστήριο Αθηνών
  • ρευστότητα
  • χρηματιστηριακή ανάλυση

    Σχετικα αρθρα

    Οργανωτικές αλλαγές στον ΟΤΕ – Στην τελική ευθεία η Cosmote Payments

    admin

    McDonald’s: Ανοίγει 50 νέα καταστήματα και προσλαμβάνει 20.000 υπαλλήλους

    admin

    Ελληνικό: Έναρξη έργων με έμφαση στο Μητροπολιτικό Πάρκο

    admin

    Inform Π. Λύκος: Διανομή μερίσματος €0,038 για τη χρήση 2020

    admin

    Αυτές οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα καταφέρουν να επιβιώσουν (ανάλυση)

    admin

    Mytilineos: Deal $1,5 δισ. με Glencore και συμφωνία με τη ΔΕΗ για την περίοδο 2021-2023

    admin

    Επισημοποιήθηκαν οι συμφωνίες της MYTILINEOS με ΔΕΗ και GLENCORE-Τι προβλέπουν

    admin

    Inform Π. Λύκος: Μέρισμα €0,038 για τη χρήση 2020

    admin

    ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Λειτουργική κερδοφορία €79,2 εκατ. στο α’τρίμηνο του 2021

    admin

    Quest: «Πράσινο» φως στην καταβολή μερίσματος €0,285 ανά μετοχή

    admin

    ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Στα €79,2 εκατ. το προσαρμοσμένο EBITDA στο α’ τρίμηνο 2021

    admin

    Γεωργιάδης για ΕΑΒ: Η νομιμότητα θα υπερισχύσει – Εξελίξεις μετά την απόφαση του δικαστηρίου

    admin