Η χρηματιστηριακή αγορά έκανε τη μεγαλύτερη στροφή της από τις πρώτες μέρες της πανδημίας την Πέμπτη, με τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones να σημειώνει τη μεγαλύτερη πτώση φέτος μόλις 24 ώρες μετά τη μεγαλύτερη άνοδο από το 2020.
Η ανατροπή εξάλειψε την ευφορία που επικράτησε στη Wall Street την Τετάρτη μετά το σχόλιο του προέδρου της Federal Reserve Jerome Powell ότι η Fed δεν «εξέταζε ενεργά» την αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες σε μελλοντική συνεδρίαση. Με τον πληθωρισμό στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, οι αγορές ανέμεναν μια τέτοια αύξηση και η προοπτική βραδύτερης αύξησης των επιτοκίων πυροδότησε ένα έξαλλο αγοραστικό ξεφάντωμα αργά το απόγευμα.
Η αισιοδοξία πίσω από αυτό το ράλι είχε εκλείψει προ πολλού την Πέμπτη, όταν οι πωλήσεις ήταν ευρέως διαδεδομένες, αν και πιο έντονες για τις μετοχές τεχνολογίας, οι οποίες έπεσαν σε δύσκολες στιγμές το 2022 μετά από χρόνια ηγετικής προόδου στην αγορά.
Η Tesla σημείωσε πτώση 8,3% και η Amazon.com έπεσε 7,6%. Οι τραπεζικές μετοχές, βασικός δείκτης των οικονομικών προσδοκιών, σημείωσαν πτώση 2,7%, σύμφωνα με τον δείκτη KBW Nasdaq των μεγάλων εμπορικών δανειστών. Ο δείκτης Russell 2000 των μικρότερων αμερικανικών εταιρειών υποχώρησε 4%.
«Η αγορά χθες ήταν ένα ράλι ανακούφισης», δήλωσε η Seema Shah, επικεφαλής στρατηγικής στην Principal Global Investors. Μέχρι την Πέμπτη, είπε, η πραγματικότητα ενός πιο απαιτητικού περιβάλλοντος για τις μετοχές άρχισαν να εγκαθίστανται, συμπεριλαμβανομένων υψηλότερων επιτοκίων, δύσκολων συγκρίσεων κερδών και ισχυρότερου δολαρίου ΗΠΑ, που επιβαρύνει τα κέρδη στο εξωτερικό σε πολυεθνικές εταιρείες.
Η πτώση της Πέμπτης είναι η τελευταία περίπτωση της αστάθειας που χαρακτήρισε τις αγορές φέτος και υπογραμμίζει την ανησυχία για τον πιθανό αντίκτυπο της εκστρατείας αύξησης των επιτοκίων της Fed , η οποία στοχεύει να αντιστρέψει χρόνια χαλαρής πολιτικής.
Αυτή η ανησυχία ενισχύει την τάση πολλών επενδυτών να πουλήσουν ορισμένες μετοχές σε ράλι της αγοράς, σε μια προσπάθεια να εξισορροπήσουν τα χαρτοφυλάκια που μπορεί να είχαν συγκεντρωθεί υπερβολικά στις μετοχές των εταιρειών που επωφελήθηκαν από την τόνωση της εποχής της πανδημίας.
Ο Nasdaq Composite Index υποχώρησε 647,16 μονάδες, ή 5%, στις 12317,69, τη μεγαλύτερη ποσοστιαία πτώση μιας ημέρας από τον Ιούνιο του 2020. Ο S&P υποχώρησε 153,30 μονάδες ή 3,6%, στις 4146,87 και ο Dow υποχώρησε 3,3,91% ή 10,6 μονάδες στα 32997,97, διαγράφοντας τα κέρδη της Τετάρτης. Οι κύριοι δείκτες υποχώρησαν μεταξύ 7,02 και 9,38 ποσοστιαίες μονάδες από τα υψηλά της Τετάρτης στα χαμηλά της Πέμπτης, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones, τις μεγαλύτερες διακυμάνσεις τους από το πρώτο εξάμηνο του 2020.
Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς ανήλθε στο 3,066%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2018. Οι τιμές των ομολόγων πέφτουν όταν οι αποδόσεις αυξάνονται.
Η υποχώρηση ήρθε μια ημέρα μετά την άνοδο των σημαντικών χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ, με τον Dow να σκαρφαλώνει περισσότερες από 900 μονάδες, το μεγαλύτερο κέρδος μίας ημέρας από το 2020. Την Τετάρτη, αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας ενέκριναν αύξηση των επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, αυξάνοντας το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε ένα εύρος στόχου μεταξύ 0,75% και 1%.
Η Fed μειώνει τη ρευστότητα στις αγορές και αυτό αυξάνει την αστάθεια, και έτσι αυτό θα μπορούσε να είναι το νέο μας φυσιολογικό εδώ για λίγο έως ότου η Fed ελέγξει τον πληθωρισμό και αλλάξει την πολιτική», δήλωσε ο John Ingram, επικεφαλής επενδύσεων και συνεργάτης στην Crestwood Advisors.
Ακόμη και με μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες, οι επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν την πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ από το 2000 –την τελευταία φορά που η κεντρική τράπεζα αύξησε τελευταία φορά τα επιτόκια κατά μισή μονάδα. Αν και πολλοί επενδυτές λένε ότι η ρύθμιση της αγοράς τότε ήταν δραματικά διαφορετική από αυτή που τώρα -με τότε υψηλότερες αποτιμήσεις και πολλές από τις πιο επιτυχημένες εταιρείες dot-com που δεν είχαν μακροπρόθεσμες επιχειρηματικές προοπτικές- δεν ξεχνούν ότι εκείνη η χρονιά έκλεισε με σημαντική πτώση για τους κύριους δείκτες.
Πολλοί επενδυτές τώρα αμφισβητούν πόσο υψηλά θα μπορούσε να αυξήσει η Fed τα επιτόκια τα επόμενα δύο χρόνια εν μέσω ραγδαίας αύξησης του πληθωρισμού και ερωτημάτων για το πώς αυτό μπορεί θα επηρεάσει την οικονομία και στα εταιρικά κέρδη.
«Είναι σαν όταν παίρνουμε όλοι φάρμακα, πρέπει να συσσωρεύονται στο σύστημά σας, και αυτές οι αυξήσεις του Fed Fund έχουν πάντα χρόνο καθυστέρησης», δήλωσε ο Tim Horan, επικεφαλής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος στο Chilton Trust.
Την Πέμπτη, αυτές οι αναταραχές φάνηκαν στην αγορά. Οι μετοχές της ανάπτυξης επλήγησαν ιδιαίτερα. Οι κατασκευαστές τσιπ Advanced Micro Devices, Nvidia και NXP Semiconductors μειώθηκαν τουλάχιστον κατά 4%. Οι μετοχές της τεχνολογίας Megacap υποχώρησαν επίσης, με τις Meta Platforms να υποχωρούν 6,8%, το Netflix να υποχωρεί 7,7% και την Apple να διολισθαίνει 5,6%.
Τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να μειώσουν τη γοητεία των μετοχών τεχνολογίας μειώνοντας την αξία που δίνουν οι επενδυτές στα μελλοντικά τους κέρδη. Οι υψηλότερες αποδόσεις γενικά ενισχύουν επίσης την ελκυστικότητα των προϊόντων σταθερού εισοδήματος έναντι περιουσιακών στοιχείων με μεγαλύτερο κίνδυνο, όπως οι μετοχές.
Κάποιες από τις μετοχές που ήταν αγαπημένες στην πανδημία έχασαν επίσης έδαφος. Η Etsy υποχώρησε 17%, αφού η ηλεκτρονική αγορά δημοσίευσε οδηγίες κάτω από τις προσδοκίες για το τρέχον τρίμηνο. Το EBay έχασε 12% μετά τη μείωση των οδηγιών σχετικά με τις επιπτώσεις από τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Οι μετοχές της Wayfair υποχώρησαν, χάνοντας 26% αφού ο διαδικτυακός λιανοπωλητής οικιακών ειδών δημοσίευσε τριμηνιαία απώλεια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη. Τα κέρδη πρώτου τριμήνου της Shopify έχασαν τις προσδοκίες των αναλυτών, οδηγώντας τη μετοχή σε πτώση 15%.
«Δυσκολευόμαστε να δούμε ποιος θα είναι τεράστιος αγοραστής μετοχών τις επόμενες δύο εβδομάδες», δήλωσε ο Viraj Patel, της Vanda Research. «Είναι ένα παιχνίδι αναμονής για αυτόν τον καταλύτη… Χρειάζεστε περισσότερη πεποίθηση από τα δεδομένα, είτε για να δείξετε ότι ο πληθωρισμός έχει ξεπεραστει ή ότι η οικονομία επιβραδύνεται και ότι η Fed δεν θα χρειαστεί να είναι τόσο επιθετική».
Αντικρούοντας την τάση, οι μετοχές του Twitter εκτινάχθηκαν 2,7% αφού ο διευθύνων σύμβουλος της Tesla, Έλον Μασκ , δήλωσε ότι έλαβε επιστολές από επενδυτές που δεσμεύουν περισσότερα από 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα χρηματοδότηση για να ενισχύσουν το μετοχικό μέρος της προσφοράς του για την αγορά της εταιρείας social media. Τον περασμένο μήνα, το Twitter συμφώνησε σε μια συμφωνία με τον κ. Μασκ για να γίνει ιδιωτική η εταιρεία για 54,20 δολάρια ανά μετοχή.
Η Booking Holdings σημείωσε άλμα 3,3% αφού τα έσοδά της ξεπέρασαν τις προσδοκίες και είπε ότι έχει δει μια ενίσχυση των παγκόσμιων ταξιδιωτικών τάσεων το τρέχον τρίμηνο.
Περιουσιακά στοιχεία που οι επενδυτές αντιλαμβάνονται ως ασφαλέστερα ήταν μεταξύ εκείνων που σημείωσαν άνοδο την Πέμπτη καθώς οι διαχειριστές χρημάτων έψαχναν για καταφύγια καθώς οι μετοχές και τα ομόλογα έπεφταν παράλληλα. Ακόμη και μετά το ράλι της Τετάρτης, ορισμένοι αναλυτές στρατηγικής και επενδυτές δήλωσαν ότι ήταν διστακτικοί σχετικά με τις προοπτικές της χρηματιστηριακής αγοράς τις επόμενες εβδομάδες και μήνες.
«Εάν προσπαθούν να κάνουν πάρα πολλά και η αγορά δεν κολλάει, τότε έχουν χτυπήσει τα πόδια τους γιατί θα δυσκολέψουν τις μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων», δήλωσε ο Jordan Kahn, επικεφαλής επενδύσεων στην ACM Funds, αναφερόμενος στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed. «Αυτή είναι η λεπτή γραμμή που προσπαθεί να ακολουθήσει η Fed – να κάνει τόσες [αυξήσεις επιτοκίων] όσο πιστεύουν ότι η αγορά μπορεί να αφομοιώσει χωρίς να την αναστατώσει πολύ».
Ο κ. Καν είπε ότι η εταιρεία του διατηρεί υψηλότερα ταμειακά υπόλοιπα από το συνηθισμένο. Στο χρηματιστήριο, είναι ανοδικός στους τομείς της ενέργειας και των υλικών, προβλέποντας ότι θα συνεχίσουν να επωφελούνται από τις ανισορροπίες προσφοράς-ζήτησης.
Στις αγορές πετρελαίου, το αργό πετρέλαιο Brent, το διεθνές σημείο αναφοράς για το πετρέλαιο, αυξήθηκε κατά 0,7% στα 110,90 δολάρια το βαρέλι. Την Τετάρτη, το Brent κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο σε περισσότερες από τρεις εβδομάδες, αφού η Ευρωπαϊκή Ένωση πρότεινε την απαγόρευση των εισαγωγών ρωσικού αργού εντός έξι μηνών και των προϊόντων διύλισης πετρελαίου από τη χώρα μέχρι το τέλος του έτους. Ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών και οι σύμμαχοί του, μαζί αποκαλούμενοι ΟΠΕΚ+, συναντήθηκαν την Πέμπτη για να συζητήσουν τους στόχους παραγωγής .
Ο δείκτης δολαρίου WSJ , ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού 16 άλλων νομισμάτων, σημείωσε άνοδο 1,1%. Την Τετάρτη, ο δείκτης υποχώρησε 0,9%, τη μεγαλύτερη πτώση από τον Νοέμβριο του 2020. Η θέση του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος το καθιστά ιδιαίτερα ελκυστικό καταφύγιο για τους επενδυτές.
Οι τιμές του χρυσού, ένα άλλο προτιμώμενο καταφύγιο, ανέβηκαν επίσης, αυξάνοντας κατά 0,4% στα 1.874 δολάρια η ουγγιά.
Η βρετανική λίρα υποχώρησε περίπου 2% έναντι του δολαρίου μετά την αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας, αλλά έδειξε ότι είναι πιθανό να κινηθεί προσεκτικά τους επόμενους μήνες καθώς οι ανησυχίες αυξάνονται για μια διολίσθηση σε ύφεση.
Στο εξωτερικό, ο πανηπειρωτικός Stoxx Europe 600 υποχώρησε 0,7%. Στην Ασία, ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 0,4% και ο Shanghai Composite σημείωσε άνοδο 0,7%. Οι αγορές στην Ιαπωνία ήταν κλειστές λόγω αργίας.