Πολλοί Ευρωπαίοι πολιτικοί έχουν προειδοποιήσει ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα αντιμετωπίσει στασιμότητα εάν δεν γίνουν κρίσιμες μεταρρυθμίσεις για την τόνωση της ανάπτυξης του ΑΕΠ. Οι εκτιμήσεις της Moody’s σχετικά με την ανάπτυξη εντός της ΕΕ δείχνουν ότι αναμένεται μια σημαντική επιβράδυνση στην επόμενη δεκαετία, η οποία θα επηρεάσει αρνητικά την οικονομική δύναμη της περιοχής. Οι μακροχρόνιες προβλέψεις της λαμβάνουν υπόψη παράγοντες όπως οι μελλοντικές δημογραφικές αλλαγές, η μετανάστευση, τα ποσοστά απασχόλησης και η παραγωγικότητα, καθώς και οι επιδράσεις των επενδύσεων και των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων του NGEU. Όπως προειδοποιεί ο οίκος αξιολόγησης, η απουσία πολιτικής παρέμβασης θα μπορούσε να οδηγήσει σε σοβαρή μείωση της οικονομικής ισχύος των κρατών, ενδεχομένως προκαλώντας υποβαθμίσεις στις αξιολογήσεις τους.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει ο οίκος, τον περασμένο Σεπτέμβριο ο πρώην πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι δημοσίευσε μια έκθεση για τη μελλοντική ανταγωνιστικότητα της ΕΕ, τονίζοντας τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με το γεγονός ότι η οικονομική ανάπτυξη έχει επιβραδυνθεί από τις αρχές του αιώνα. Η έκθεση εφιστά την προσοχή στη σημαντική μείωση της ανταγωνιστικότητας της ΕΕ, προτρέποντας για ελάχιστη ετήσια επένδυση 750 έως 800 δισεκατομμυρίων ευρώ σε διάστημα 10 ετών για να κλείσει το χάσμα καινοτομίας με τις ΗΠΑ (και την Κίνα. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ ενέκρινε σθεναρά την έκθεση Ντράγκι, αλλά τόνισε ότι η ευθύνη για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της Ευρώπης εναπόκειται τελικά στις κυβερνήσεις της ΕΕ, προλαμβάνοντας έτσι προτάσεις ότι η ΕΚΤ μπορεί να διευκολύνει τη χρηματοδότηση μέσω γρήγορων μειώσεων επιτοκίων.
Η ανάλυση της Moody’s υπογραμμίζει ότι, χωρίς δράση πολιτικής, η τάση ανάπτυξης θα μειώσει την οικονομική ισχύ της ΕΕ την επόμενη δεκαετία.
Ο οίκος προβλέπει ότι η μέση σταθμισμένη τάση της αύξησης του ΑΕΠ των χωρών της ΕΕ θα επιβραδυνθεί στο 1,2% το 2033 σε σύγκριση με 1,8% το 2023.
Η τάση ανάπτυξης της ΕΕ έχει ήδη επιβραδυνθεί από περισσότερο από 2% πριν από δύο δεκαετίες. Τα τελευταία 20 χρόνια, η επιβράδυνση της ανάπτυξης ήταν σε μεγάλο βαθμό το αποτέλεσμα της πτώσης της τάσης αύξησης της παραγωγικότητας, σε λιγότερο από 1% από σχεδόν 2%. Χάρη στην αύξηση των ποσοστών απασχόλησης και της καθαρής μετανάστευσης, η τάση αύξησης της απασχόλησης αύξησε μέτρια τη συμβολή της στην ανάπτυξη των τάσεων.
Κατά την Moody’s, στην επόμενη δεκαετία, τα δυσμενή δημογραφικά στοιχεία θα είναι ένας από τους κύριους ανασταλτικούς παράγοντες στην οικονομική ανάπτυξη. Η τάση αύξησης της απασχόλησης θα επιβραδυνθεί. Η μετανάστευση δεν θα είναι επαρκής για να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις της γήρανσης του πληθυσμού. Ο αντίκτυπος της επιβράδυνσης της απασχόλησης θα αμβλυνθεί από μια μικρή αύξηση της τάση της παραγωγικότητας και από την επίδραση των επενδύσεων και των μεταρρυθμίσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ.
Έτσι, ο οίκος προβλέπει ότι η τάση ανάπτυξης θα επιβραδυνθεί κάτω από 1% στις τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της ΕΕ: Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία, οι οποίες και αντιπροσωπεύουν το 24%, το 16% και το 12%, αντίστοιχα, του ΑΕΠ της ΕΕ.
Μεταξύ των χωρών της ΕΕ, υπάρχουν σημαντικές διαφορές στην αναμενόμενη επιβράδυνση της τάσης ανάπτυξης, όπως σημειώνει η Moody’s. Η μεγαλύτερη πτώση στην τάση της ανάπτυξης είναι πιθανό να σημειωθεί από την Ιρλανδία, τη Μάλτα, την Κύπρο, την Πολωνία, τη Λιθουανία, τη Σλοβενία, την Ουγγαρία, τη Λετονία και την Κροατία.
Παρά αυτές τις διαφορές, ο οίκος προβλέπει ότι η τάση ανάπτυξης θα επιβραδυνθεί σε όλες τις χώρες. Η Ελλάδα είναι η μόνη εξαίρεση. Προβλέπει ότι η Ελλάδα θα επιτύχει σε γενικές γραμμές σταθερή τάση ανάπτυξης έως το 2033, λόγω της ώθησης του δυνητικού ρυθμού ανάπτυξης κατά περίπου 0,4 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως έως το 2030 από τα κεφάλαια του RRF.
Η επιβράδυνση της ανάπτυξης θα είχε μεσοπρόθεσμες πιστωτικές επιπτώσεις εάν δεν αντιμετωπιστεί
Για τις τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της ΕΕ, οι εκτιμήσεις της Moody’s υποδηλώνουν ότι αυτή η επιβράδυνση της τάσης ανάπτυξης θα επηρέαζε την εκτίμησή της για την οικονομική ισχύ της Γαλλίας την επόμενη δεκαετία. Παρά την πρόβλεψή της ότι η τάση ανάπτυξης θα επιβραδυνθεί στην Ιταλία, οι βαθμολογίες της οικονομικής ισχύος της πιθανότατα δεν θα επηρεαστούν σημαντικά. Η οικονομική ισχύς της Γερμανίας θα παραμείνει περίπου σταθερή την επόμενη δεκαετία, αλλά η τάση ανάπτυξης ήταν ασθενής για λίγο και πολλά στοιχεία που υποστηρίζουν την αξιολόγηση της οικονομικής της ισχύς δύναμης –όπως τα επίπεδα παραγωγικότητας και η ανταγωνιστικότητα– αντιμετωπίζουν σοβαρές προκλήσεις.
Στην πράξη, για αυτές τις τρεις χώρες, όπως και για άλλες οικονομίες της ΕΕ ή άλλες κυρίαρχες οικονομίες διεθνώς, και άλλα στοιχεία θα καθορίσουν την εκτίμηση του οίκου για την οικονομική ισχύ. Αυτά περιλαμβάνουν την εξέλιξη των επιπέδων εισοδήματος και την μεταβλητότητα της ανάπτυξης, η οποία θα μπορούσε να αυξηθεί με την βραδύτερη ανάπτυξη της τάσης.
Οι εκτιμήσεις της Moody’s δείχνουν ότι η ισχύς σε άλλες οικονομίες της ΕΕ θα μειωθεί την επόμενη δεκαετία. Στις χώρες αυτές, εκτός από τη Γαλλία, περιλαμβάνονται το Βέλγιο, η Ελλάδα, η Ουγγαρία, η Ιρλανδία, η Λετονία, η Λιθουανία, η Πολωνία, η Πορτογαλία και η Σλοβενία. Ελλείψει πολιτικής απάντησης, η Κροατία και η Κύπρος θα επηρεαστούν πιθανώς περισσότερο, με την αρχική βαθμολογία οικονομικής ισχύος τους να πέφτει δύο βαθμίδες.
Όπως προειδοποιεί η Moody’s, η επιβράδυνση της τάσης ανάπτυξης θα μειώσει επίσης, με την πάροδο του χρόνου, την ικανότητα των κυβερνήσεων να παράγουν δημοσιονομικά έσοδα, βλάπτοντας τη δημοσιονομική εικόνα και το χρέος.
Οι μεταρρυθμίσεις για την ενίσχυση της παραγωγικότητας θα μπορούσαν να αποφέρουν οφέλη
Η αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας θα μπορούσε να μετριάσει τις επιπτώσεις της γήρανσης του πληθυσμού. Η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της ΕΕ και η προώθηση ενός περιβάλλοντος φιλικού προς την καινοτομία και τις επιχειρήσεις είναι κεντρικής σημασίας για τη στρατηγική ατζέντα της περιοχής για την περίοδο 2024-2029. Αυτό περιλαμβάνει μια σειρά πρωτοβουλιών, όπως η εμβάθυνση της ενιαίας αγοράς, η ενίσχυση των δημόσιων και ιδιωτικών επενδύσεων, η υιοθέτηση βιώσιμων εμπορικών πολιτικών, η διασφάλιση στρατηγικών αλυσίδων εφοδιασμού, η πρόοδος σε βασικές τεχνολογίες όπως η τεχνητή νοημοσύνη και οι ημιαγωγοί, η προώθηση της πράσινης και ψηφιακής μετάβασης και η επένδυση στην εκπαίδευση και τις δεξιότητες.
Οι χώρες της ΕΕ με την υψηλότερη ωριαία παραγωγικότητα εργασίας συγκαταλέγονται επίσης στις υψηλότερες βαθμολογίες παγκοσμίως. Από τις 15 χώρες που έχουν τα υψηλότερα επίπεδα, οι 11 είναι κράτη μέλη της Ε.Ε.
Ωστόσο, τα επίπεδα παραγωγικότητας στην ΕΕ ποικίλλουν σημαντικά. Η παραγωγικότητα της Βουλγαρίας, για παράδειγμα, είναι 59% του μέσου όρου της ΕΕ. Στο Λουξεμβούργο, η χώρα που κατέχει την 1η θέση στον κόσμο για την παραγωγικότητα, είναι το 303% του μέσου όρου της ΕΕ, ακολουθούμενη από την Ιρλανδία (296% του μέσου όρου της ΕΕ), την Ολλανδία (166%) και τη Δανία (162%). Ως αποτέλεσμα, η ωριαία παραγωγικότητα της ΕΕ ήταν 16% χαμηλότερη από αυτή των ΗΠΑ. Ανά εργαζόμενο, αυτό το χάσμα διευρύνεται στο 25% λόγω του χαμηλότερου μέσου χρόνου εργασίας στην ΕΕ. Την τελευταία δεκαετία, τα επίπεδα ωριαίας παραγωγικότητας της εργασίας στην ΕΕ έχουν συγκλίνει, με την παραγωγικότητα στις περισσότερες από τις χαμηλότερης κατάταξης χώρες να αυξάνεται περισσότερο από τον μέσο όρο της ΕΕ.
Όπως σημειώνει η Moody’s, με εξαίρεση την Ελλάδα, την Ουγγαρία και την Πορτογαλία, όλες οι χώρες μέλη της ΕΕ με ωριαία επίπεδα παραγωγικότητας εργασίας κάτω από τον μέσο όρο της ΕΕ παρουσίασαν αύξηση της παραγωγικότητας άνω του μέσου όρου. Η σοβαρή οικονομική κρίση της Ελλάδας μεταξύ του 2009-2016 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση των επιπέδων παραγωγικότητας. Η Πορτογαλία γνώρισε οικονομική κρίση την περίοδο 2011-2013, η οποία αποδυνάμωσε τα επίπεδα παραγωγικότητας. Η σχετικά αδύναμη αύξηση της παραγωγικότητας της Ουγγαρίας μπορεί εν μέρει να αποδοθεί στην αύξηση της συμμετοχής στην αγορά εργασίας κατά 14 ποσοστιαίες μονάδες την τελευταία δεκαετία, τη δεύτερη υψηλότερη αύξηση στην ΕΕ. Αυτό οφείλεται στην ενσωμάτωση των ατόμων που βρίσκονται πιο μακριά από την αγορά εργασίας, η οποία βλάπτει την παραγωγικότητα.
Την επόμενη δεκαετία, ο οίκος προβλέπει ότι οι χώρες της ΕΕ με τα χαμηλότερα ωριαία επίπεδα παραγωγικότητας θα συνεχίσουν να καλύπτουν τη διαφορά, με την υποστήριξη των παραδοσιακών πόρων της ΕΕ και των κεφαλαίων του NGEU. Αυτά έχουν σχεδιαστεί για να επιταχύνουν τη σύγκλιση σε ολόκληρη την ΕΕ, με πιο αδύναμες χώρες να λαμβάνουν τη μεγαλύτερη υποστήριξη .
Ωστόσο, όπως καταλήγει ο οίκος, η επίτευξη πιο ουσιαστικών αυξήσεων στην παραγωγικότητα απαιτεί εκτεταμένες μεταρρυθμίσεις. Ακόμη και μεταξύ των κορυφαίων επιδόσεων της ΕΕ, τα επίπεδα παραγωγικότητας μπορούν να αυξηθούν μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα με μια σειρά μέτρων. Αυτά περιλαμβάνουν μεταρρυθμίσεις που αναμένεται να αποφέρουν θετικά αποτελέσματα τόσο βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα.
Οι μεταρρυθμίσεις που έχουν ήδη αντίκτυπο σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα περιλαμβάνουν τη μείωση των γραφειοκρατικών εμποδίων, τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας των δαπανών των κονδυλίων της ΕΕ, εστιάζοντας περισσότερο στην ανταγωνιστικότητα και σε τομείς υψηλής παραγωγικότητας και λιγότερο σε τομείς χαμηλής παραγωγικότητας όπως η γεωργία, πρόσθετες επενδύσεις υποδομής, συμπεριλαμβανομένης της ψηφιοποίησης και των εμπορικών συμφωνιών που συμπεριλαμβάνουν και τον τομέα των υπηρεσιών.
Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, η στήριξη των παραγωγικών βιομηχανιών, η υποστήριξη της έρευνας και της ανάπτυξης και η αύξηση και η ενίσχυση της αποτελεσματικότητας των δαπανών για την εκπαίδευση θα μπορούσαν να ενισχύσουν την παραγωγικότητα. Ωστόσο, οι προοπτικές και η δέσμευση για την εφαρμογή συνολικών μεταρρυθμίσεων είναι ακόμη ασαφείς σε αυτό το στάδιο.