Η ΔΕΗ, η μεγαλύτερη εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα, έχει προσελκύσει την προσοχή των επενδυτών, με τις πρόσφατες αναβαθμίσεις από τις χρηματιστηριακές Goldman Sachs και ΑΧΙΑ να υπογραμμίζουν την αναπτυξιακή της πορεία.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η ΔΕΗ μετατρέπεται σε έναν ηλεκτροπαραγωγό με σύνθετες δραστηριότητες, γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει σε πολλαπλές επεκτάσεις. Η αναφορά επισημαίνει ότι η εταιρεία διαθέτει προστασία από τις διακυμάνσεις στις τιμές της ενέργειας, κυρίως λόγω της καθετοποίησης των δραστηριοτήτων της. Ενθαρρυντικά σημάδια παρατηρούνται επίσης στο σχέδιο μετάβασης της ΔΕΗ και στη σταδιακή κατάργηση του λιγνίτη. Ως αποτέλεσμα αυτών των παραγόντων, η Goldman Sachs αναβάθμισε τη σύσταση της μετοχής σε “buy” (από “neutral”) και έθεσε τιμή στόχο τα 15,5 ευρώ για τους επόμενους 12 μήνες.
Από την πλευρά της, η χρηματιστηριακή ΑΧΙΑ εκτιμά ότι η ΔΕΗ θα παρουσιάσει ισχυρή ανάπτυξη παρά τις προκλήσεις του περιβάλλοντος. Αναμένει για το 2024 EBITDA ύψους 1,82 δισ. ευρώ και καθαρά έσοδα 358,2 εκατ. ευρώ, με PE 12,9. Η ΑΧΙΑ θέτει τιμή στόχο τα 22,60 ευρώ, που αντιπροσωπεύει αύξηση 81% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης της μετοχής.
Ρουμανία
Οι δραστηριότητες της ΔΕΗ στη Ρουμανία έχουν σημαντική θετική επίδραση στην κερδοφορία της εταιρείας, όπως αποδεικνύεται από τις πρόσφατες οικονομικές αναφορές και τις στρατηγικές επενδύσεις που πραγματοποιούνται στην περιοχή.
Η ΔΕΗ έχει επενδύσει σημαντικά σε έργα ΑΠΕ στη Ρουμανία, με τις συνολικές επενδύσεις να ανέρχονται σε 1,1 δισ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2024, εκ των οποίων περίπου 0,8 δισ. ευρώ αφορούν δραστηριότητες ΑΠΕ και διανομής. Η εγκατεστημένη ισχύς σε ΑΠΕ στη Ρουμανία έχει διπλασιαστεί με την εξαγορά μονάδων 629MW, γεγονός που αναμένεται να προσθέσει EBITDA ύψους περίπου 100 εκατομμυρίων ευρώ ετησίως.
Η συνεισφορά των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία έχει ενισχύσει τη συνολική λειτουργική κερδοφορία της ΔΕΗ. Στο πρώτο εξάμηνο του 2024, τα προσαρμοσμένα EBITDA διαμορφώθηκαν σε 927 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 57% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Οι δραστηριότητες στη Ρουμανία συνέβαλαν στην αύξηση αυτή, καθώς η εταιρεία επωφελήθηκε από τη βελτίωση της κερδοφορίας τόσο στις δραστηριότητες παραγωγής όσο και εμπορίας ηλεκτρικής ενέργειας.
Κωτσόβολος
Η εξαγορά της Κωτσόβολος από τη ΔΕΗ αναμένεται να έχει σημαντική θετική επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας, ενισχύοντας τη στρατηγική της παρουσία στην αγορά ενέργειας και βελτιώνοντας τη λειτουργική της αποδοτικότητα.
Η Κωτσόβολος, με κύκλο εργασιών 733 εκατ. ευρώ για την οικονομική χρήση 2022-2023 και EBITDA 49 εκατ. ευρώ, είναι μια κερδοφόρα επιχείρηση με θετικές προοπτικές ανάπτυξης. Η εξαγορά, που πραγματοποιήθηκε έναντι 200 εκατ. ευρώ, επιτρέπει στη ΔΕΗ να εξοικονομήσει περίπου 100 εκατ. ευρώ που θα απαιτούνταν για την ανάπτυξη ενός δικτύου logistics και υποδομών μεταφορών από το μηδέν.
Η εξαγορά επιτρέπει στη ΔΕΗ να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιό της σε προϊόντα και υπηρεσίες σχετικές με την ενέργεια, όπως φωτοβολταϊκά και φορτιστές ηλεκτρικών αυτοκινήτων. Με την Κωτσόβολο, η ΔΕΗ αποκτά ένα εκτεταμένο δίκτυο καταστημάτων και εκπαιδευμένο προσωπικό, γεγονός που θα ενισχύσει τις πωλήσεις και θα προσφέρει στους πελάτες μια ολοκληρωμένη εμπειρία.
Η εξαγορά θα επιταχύνει τις επενδύσεις στη βελτίωση των logistics και των ψηφιακών υπηρεσιών της ΔΕΗ. Η Κωτσόβολος διαθέτει ήδη ένα ισχυρό δίκτυο e-shop που μπορεί να αξιοποιηθεί για την πώληση προϊόντων και υπηρεσιών της ΔΕΗ. Αυτό αναμένεται να ενισχύσει τις ηλεκτρονικές πωλήσεις και να μετατρέψει τη ΔΕΗ σε έναν ισχυρό παίκτη στην αγορά ηλεκτρονικών συναλλαγών.
Η ΔΕΗ ακολουθεί μια στρατηγική ανάπτυξης που περιλαμβάνει τη διαφοροποίηση των πηγών ενέργειας και την αύξηση της συμμετοχής των ΑΠΕ στο μείγμα παραγωγής. Οι επενδύσεις στη Ρουμανία ενισχύουν αυτή τη στρατηγική, καθώς η χώρα προσφέρει ευκαιρίες για ανάπτυξη έργων ανανεώσιμης ενέργειας και ψηφιοποίησης δικτύων διανομής.
Οι αναβαθμίσεις από τις Goldman Sachs και ΑΧΙΑ υπογραμμίζουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών στη ΔΕΗ και την ικανότητά της να προσαρμοστεί στις προκλήσεις του ενεργειακού τομέα. Η στρατηγική μετάβασης σε πιο βιώσιμες πηγές ενέργειας και η καθετοποίηση των δραστηριοτήτων φαίνεται να είναι καθοριστικοί παράγοντες για την ανάπτυξή της στο μέλλον.