Αττικές Εκδόσεις: Η αναγέννηση και τα ισχυρά σημάδια βελτίωσης και ανάπτυξης
Ο όμιλος των Αττικών Εκδόσεων (ΑΤΕΚ) μετά από ένα πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα χρηματιστηριακής σιγής δείχνει έτοιμος να πρωταγωνιστήσει στον αναγεννημένο χρηματιστηριακό κλάδο των media ακολουθώντας τη στρατηγική του ολοκληρωτικού μετασχηματισμού από το print media στο digital media, όπου είναι και το πλέον προσοδοφόρο.
Ο όμιλος λοιπόν έχει στο χαρτοφυλάκιό του 6 portals και 9 ψηφιακά διαδικτυακά μέσα με τη ναυαρχίδα να είναι το “The Toc“, όπου φιγουράρει με 4,5 εκατ. unique χρήστες μέσα στα 10 κορυφαία με τη μεγαλύτερη αναγνωσιμότητα. Μιλάμε για μια ιστοσελίδα που έχει τη δυνατότητα από περίπου 1,4 εκατ. ευρώ έσοδα να εκτοξευθεί στα 2,5 με 3 εκατ. ευρώ έσοδα το χρόνο.
Επίσης ο όμιλος εκδίδει ένα μεγάλο αριθμό γνωστών περιοδικών, 19 στο σύνολο, όπως είναι το “Elle”, το “Mirror”, το “Madame Figaro”, το “Celebrity”, το “Harper’s Bazaar”, το “Shape”, το “Esquire”, το “Casaviva”, το “Tasty Guide”, το “Αθηνόραμα” ο “Τηλεθεατής”, το “7 Μέρες TV”, το “Hello” κ.α. Εκτός Ελλάδος, ο όμιλος έχει ισχυρή παρουσία σε Βουλγαρία και Σερβία όπου εκδίδει συνολικά 11 τίτλους περιοδικών. Παράλληλα έχει τους γνωστούς ραδιοφωνικούς σταθμούς υψηλής ακροαματικότητας “Athens Dee Jay”, “Athens Rock”, “Best” και “Λαμψη”.
Πάμε λίγο να δούμε τα θεμελιώδη, όπου δείχνουν ισχυρά σημάδια βελτίωσης και ανάπτυξης.
Στο πρώτο εξάμηνο λοιπόν του 2024 ο όμιλος έφερε 10,78 εκατ. ευρώ κύκλο εργασιών από 9,45 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα το 2023 ή αύξηση +14%. Τα EBITDA κέρδη εκτινάχθηκαν κατά +65% στα 2,1 εκατ. ευρώ από 1,27 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 και τα κέρδη προ φόρων είχαν εκρηκτική άνοδο κατά +160% στα 1,312 εκατ. ευρώ από 504,5 χιλ. ευρώ.
Η δε καθαρή κερδοφορία τετραπλασιάστηκε και από τα 259 χιλ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 βρέθηκε στα 1,044 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024 δίνοντας ισχυρές ενδείξεις ότι το έτος πάει να κλείσει με μια καθαρή κερδοφορία πάνω ή κοντά στα 2 εκατ. ευρώ.
Εδώ θέλει μεγάλη προσοχή καθώς οι επιδόσεις αυτές αναμένονται να μεγαλώσουν περισσότερο στην επόμενη διετία χτυπώντας ακόμα και τον διπλασιασμό της καθαρής κερδοφορίας λόγω κυρίως, όπως ανέφερα και στην αρχή, της ωρίμανσης των στρατηγικών αναδιοργανωσης από print σε digital, της αύξησης των διαφημιστικών εσόδων και της σημαντικής μείωσης του δανεισμού και των χρηματοοικονομικών εξόδων.
Μιλάμε για έναν όμιλο που είχε για μεγάλο χρονικό διάστημα στο ταμπλό μια κεφαλαιοποίηση πέριξ των 6 με 7 εκατ. ευρώ, την ίδια ώρα που η εύλογη εσωτερική αξία είναι αυτή που έχει η εταιρεία στα 16,43 εκατ. ευρώ.
Ο καθαρός δανεισμός τώρα βρισκόταν στις 30/06/2024 στα 8,38 εκατ. ευρώ και αναμένεται στα τέλη του έτους να πέσει περαιτέρω. Εδώ η διοίκηση του ομίλου έχει ως σκοπό να αφαιρεί κάθε χρόνο από τον καθαρό δανεισμό το ποσό του 1 με 1,2 εκατ. ευρώ πράγμα που σημαίνει ότι και λόγω της πτώσης των επιτοκίων και της αναδιάρθρωσης του δανεισμού το νούμερο αυτό θα φτάσει στην επόμενη διετία ακόμα και κάτω από τα 5 εκατ. ευρώ.
Η είσοδος τώρα της Alter Ego Media στις επόμενες μέρες θα προκαλέσει ένα “ξύπνημα” επιφέροντας ένα έντονο εξορθολογισμό στην κεφαλαιοποίηση του ομίλου.
Σημαντικό προς το παρόν, και το εννοώ το προς το παρόν, πρόβλημα της μετοχής είναι η πολύ χαμηλή εμπορευσιμότητα η οποία δεν οφείλεται τόσο στο free float (20%) αλλά στο γεγονός ότι οι μέτοχοι δεν έχουν ουδεμία διάθεση να πουλήσουν σε αυτές τις τιμές “διάλυσης” που έχει για μεγάλο χρονικό διάστημα η μετοχή. Χαρακτηριστικό είναι δε το τεχνικό στοιχείο που φέρει τη μετοχή να έχει πραγματοποιήσει στις τελευταίες 2.000 μέρες που βρισκόταν κάτω από τα 0,45 ευρώ συνολικό όγκο συναλλαγών στις 850 χιλιάδες.
Να υπενθυμίσω εδώ ότι βασικοί μέτοχοι στον όμιλο είναι ο Θεοχάρης Φιλιππόπουλος, η οικογένεια Βαρδινογιάννη και ο εκδοτικός οίκος Μπερλουσκόνι.
Από πλευράς διαγραμματικής ανάλυσης η μετοχή μετά την ανοδική διάλυση της ισχυρής αντίστασης των 0,45 ευρώ έχει βγάλει φτερά για τα 0,745 ευρώ. Πάνω από εκεί θα ανοίξει ο δρόμος για τα 1,40 ευρώ όπου η κεφαλαιοποίηση αυτού του μεγάλου ομίλου στα ΜΜΕ θα βρίσκεται ακόμα στα χαμηλά επίπεδα των 21 εκατ. ευρώ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
January 23, 2025
www.chartwar.gr