Το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ) ζει μέρες ευφορίας, με τις σαμπάνιες να ανοίγουν και τους επενδυτές να γιορτάζουν μια εντυπωσιακή πορεία που φέρνει τον Γενικό Δείκτη σε απόσταση αναπνοής από τα υψηλά 15ετίας. Με τον αέρα της πρόσφατης αναβάθμισης από τη Moody’s και τις προσδοκίες για περαιτέρω θετικές εξελίξεις, ο δείκτης «κυνηγά» πλέον τις 1.745 μονάδες, επίπεδο που είχε να δει από τον Αύγουστο του 2010. Η δυναμική αυτή δεν είναι τυχαία, καθώς σχεδόν όλα τα βαριά χαρτιά του ΧΑ κινούνται σε επίπεδα-ρεκόρ, δίνοντας στέρεες βάσεις στην «απογείωση» της αγοράς.
Ο τραπεζικός δείκτης, ένας από τους πυλώνες της ανόδου, βρίσκεται πλέον κοντά στις 1.700 μονάδες, διευρύνοντας το υψηλό 9 ετών που είχε καταγραφεί τον Νοέμβριο του 2015. Παράλληλα, ο FTSE 25, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, σπάει τα κοντέρ με ρεκόρ 11ετίας, βάζοντας πλώρη για τις 4.300 μονάδες, επίπεδα που θυμίζουν τον Απρίλιο του 2014. Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η πορεία του Mid Cap, του δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης, που έπιασε τις 2.600 μονάδες για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2010, σηματοδοτώντας μια ευρεία βάση ανάκαμψης στην αγορά.
Στο επίκεντρο της ανόδου βρίσκονται οι μετοχές-βαρόμετρα του ΧΑ. Η Metlen, με την ώθηση από τη συμφωνία με τη Fairfax και την ενίσχυση της συμμετοχής του Πρεμ Γουάτσα στο μετοχικό της κεφάλαιο, κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό, φτάνοντας μια «ανάσα» από τα 40 ευρώ. Η ΔΕΗ διέσπασε το «φράγμα» των 14 ευρώ, κλείνοντας σε υψηλό 15ετίας που είχε να δει από τον Μάρτιο του 2010. Στην ίδια τροχιά, ο ΟΠΑΠ διεύρυνε το ρεκόρ 16ετίας του, φτάνοντας τα 18,4 ευρώ, επίπεδο που θυμίζει τον Ιούνιο του 2009. Η Coca-Cola HBC δεν έμεινε πίσω, αγγίζοντας νέο ιστορικό υψηλό στα 41,74 ευρώ.
Οι τραπεζικές μετοχές συνεχίζουν να πρωταγωνιστούν, με την Alpha Bank να κλείνει στο υψηλότερο σημείο από τον Ιούνιο του 2016 και την Τράπεζα Πειραιώς να φτάνει σε επίπεδα που είχε να δει από τον Απρίλιο του 2021. Ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών ισοφάρισε το ιστορικό του υψηλό στα 9,2 ευρώ, ενώ η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ επανήλθε πάνω από τα 19 ευρώ, ανοίγοντας τον δρόμο για κορυφές 25ετίας που χρονολογούνται από τον Φεβρουάριο του 2000.
Η «χρυσή» αυτή περίοδος του Χρηματιστηρίου Αθηνών δεν είναι απλώς αποτέλεσμα κερδοσκοπίας, αλλά αντανακλά τη βελτιωμένη εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ελληνική οικονομία. Οι αναβαθμίσεις από διεθνείς οίκους, οι στρατηγικές κινήσεις μεγάλων παικτών όπως η Fairfax και η σταθερή πορεία των εισηγμένων εταιρειών δημιουργούν ένα εκρηκτικό μείγμα αισιοδοξίας. Το ερώτημα πλέον είναι πόσο μακριά μπορεί να φτάσει αυτή η δυναμική και αν το ΧΑ θα καταφέρει να εδραιώσει τη θέση του ως ένας από τους πρωταγωνιστές των διεθνών αγορών. Μέχρι τότε, οι επενδυτές συνεχίζουν να απολαμβάνουν τη γεύση της επιτυχίας – και της σαμπάνιας.
Η εθνική επέτειος της 25ης Μαρτίου συνέπεσε φέτος με μια σημειολογική στιγμή για το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ), καθώς ο Γενικός Δείκτης επέστρεψε στα επίπεδα του Αυγούστου 2010, λίγο πριν την έναρξη της ζοφερής δεκαετίας των μνημονίων. Μια εποχή που σημάδεψε την ελληνική οικονομία, αλλά και μια υπενθύμιση ότι οι αγορές έχουν μνήμη και συχνά επαναλαμβάνουν μοτίβα του παρελθόντος.
Την ίδια στιγμή, ο Μάρτιος του 2025 σηματοδοτεί μια ακόμη διεθνή επέτειο: τα 25 χρόνια από το «σκάσιμο» της φούσκας των dot.com, που συγκλόνισε τις παγκόσμιες αγορές στις 24 Μαρτίου 2000. Τότε, ο Αμερικανός κεντρικός τραπεζίτης Άλαν Γκρίνσπαν είχε προειδοποιήσει για την «παράλογη ευφορία» (Irrational Exuberance) των χρηματιστηρίων, μια φράση που αποδείχθηκε προφητική. Ο Nasdaq, ο δείκτης-σύμβολο της τεχνολογικής έκρηξης, κατέρρευσε χάνοντας το 80% της αξίας του, ενώ η γερμανική Neuer Markt εξαφανίστηκε ολοσχερώς. Η πτώση δεν περιορίστηκε στη Σοφοκλέους της Αθήνας ή σε μεμονωμένες αγορές· ήταν ένα παγκόσμιο σοκ που ακολουθήθηκε από την τρομοκρατική επίθεση της 11ης Σεπτεμβρίου 2001 και τα λογιστικά σκάνδαλα, όπως αυτό της Enron, βυθίζοντας τον κόσμο σε μια σειρά κρίσεων.
Σήμερα, 25 χρόνια μετά, το τοπίο έχει αλλάξει δραματικά. Ο Nasdaq έχει τετραπλασιαστεί, φτάνοντας τις 18.885 μονάδες, ενώ ο γερμανικός DAX σκαρφαλώνει σε ιστορικά υψηλά, στις 23.115 μονάδες. Ωστόσο, στις ΗΠΑ παρατηρείται ένα ανησυχητικό μοτίβο: από τις 31 Ιανουαρίου 2025, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει κατά 6,5% και ο δείκτης του δολαρίου κατά 3,5%. Μια τέτοια παράλληλη πτώση μετοχών και δολαρίου παραπέμπει στο 2008, όταν, μεταξύ Δεκεμβρίου 2007 και Μαρτίου 2008, ο S&P 500 έχασε 10,2% και ο δείκτης δολαρίου 5,4% – μια περίοδος που προμήνυσε τη μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση.
Στην Αθήνα, η εικόνα είναι διαφορετική, με αισιοδοξία να κυριαρχεί. Ο Γενικός Δείκτης, αν και απέχει ακόμη από το ιστορικό ρεκόρ των 6.335 μονάδων του 1999, έχει σκαρφαλώσει στις 1.726 μονάδες. Την περασμένη εβδομάδα, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών εκτοξεύτηκε στα 282,33 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας ρεκόρ 16-17 ετών για το ΧΑ. Η κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς ξεπερνά πλέον τα 120 δισ. ευρώ, ενώ ο Γενικός Δείκτης ξεχωρίζει στην Ευρώπη με απόδοση άνω του 16% από την αρχή του 2025. Ακόμη πιο εντυπωσιακός είναι ο Τραπεζικός Δείκτης, που προσφέρει σχεδόν διπλάσια απόδοση στο ίδιο διάστημα.
Η πορεία του Χρηματιστηρίου Αθηνών δείχνει ότι η ελληνική αγορά ανακάμπτει δυναμικά, προσελκύοντας το ενδιαφέρον επενδυτών και σημειώνοντας επιδόσεις που την καθιστούν πρωταγωνίστρια στην ευρωπαϊκή σκηνή. Ωστόσο, οι διεθνείς εξελίξεις και οι ιστορικές αναλογίες υπενθυμίζουν ότι η «παράλογη ευφορία» μπορεί να κρύβει παγίδες. Το ερώτημα παραμένει: θα συνεχίσει η Ελλάδα την ανοδική της πορεία ή θα παρασυρθεί από τις διεθνείς αναταράξεις; Ο χρόνος θα δείξει.