Σε αναβάθμιση όλων των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας της Τράπεζας Πειραιώς προχώρησε η Morningstar DBRS, συμπεριλαμβανομένης της έκδοσης μακροπρόθεσμου χρέους σε BBB από BB (υψηλή). Παράλληλα, αναβάθμισε και τις μακροπρόθεσμες καταθέσεις της σε βαθμίδα BBB από ΒΒ (χαμηλή). Σε αυτό το πλαίσιο το oulook σε όλες τις αξιολογήσεις άλλαξε σε Σταθερό από Θετικό.
Μεταξύ άλλων, ο καναδικός οίκος επισημαίνει ότι οι αναβαθμίσεις αντικατοπτρίζουν την ισχυρή και συνεχώς βελτιουμένη θέση του ομίλου από άποψη κερδοφορίας και προφίλ κινδύνου, που υπογραμμίζουν τις συνεχείς βελτιώσεις στο πιστωτικό προφίλ του, με ενίσχυση κεφαλαιακών αποθεματικών παρά τις υψηλότερες διανομές μερισμάτων και τη σημαντική αύξηση των δανείων.
Σύμφωνα με την εκτίμηση της DBRS η κερδοφορία της Πειραιώς πιθανότατα θα παραμείνει ικανοποιητική στο προσεχές μέλλον παρά τις μειώσεις επιτοκίων, τις υψηλότερες δαπάνες για προσωπικό και τις ψηφιακές επενδύσεις, αντικατοπτρίζοντας κυρίως την επέκταση του χαρτοφυλακίου των δανείων της, τις πρωτοβουλίες διαφοροποίησης εσόδων και τα μέτρα για τον περιορισμό του κόστους.
Την ίδια ώρα, ο οίκος αναμένει ότι οι μετρήσεις ποιότητας του ενεργητικού της Τράπεζας Πειραιώς δεν θα αποκλίνουν ουσιαστικά από τα τρέχοντα επίπεδα, κάτι στο οποίο θα βοηθήσει η περαιτέρω μείωση κινδύνου σε συνδυασμό με την ισχυρότερη κάλυψη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) και την πιστωτική επέκταση λόγω των καλών προοπτικών της ελληνικής οικονομίας, των έργων που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης και των χαμηλότερων επιτοκίων.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση, οι αξιολογήσεις της Πειραιώς συνεχίζουν να λαμβάνουν υπόψη το ισχυρό εγχώριο franchise της τόσο στη λιανική όσο και στην εταιρική τραπεζική και τη σταθερή της θέση σε όρους χρηματοδότησης και ρευστότητας, η οποία βασίζεται σε μια μεγάλη και σταθερή βάση καταθέσεων.
Ωστόσο, οι αξιολογήσεις ενσωματώνουν επίσης και τη μέτρια διαφοροποίηση του επιχειρηματικού της μοντέλου, των ροών εσόδων της και της δομής των χρηματοδοτήσεών της, καθώς και τη σχετικά αδύναμη κεφαλαιακή δομή του Ομίλου, η οποία ενσωματώνει ένα ακόμα υψηλό, αν και σε πορεία ταχύτερης μείωσης, επίπεδο αναβαλλόμενων φόρων (DTCs).
Σχετικά με την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η DBRS εκτιμά ότι θα ενισχύσει την προσφορά προϊόντων της Τράπεζας Πειραιώς βελτιώνοντας τον βαθμό διαφοροποίησης των ροών εσόδων της, ενώ θα διασφαλίσει υψηλότερη σταθερότητα της κερδοφορίας της έναντι κάθε επιτοκιακού κύκλου, με διαχειρίσιμη αρνητική επίπτωση στην κεφαλαιοποίησή της βραχυπρόθεσμα.
Ο οίκος σημειώνει επίσης την εκτίμησή του ότι οι κίνδυνοι εκτέλεσης της συναλλαγής θα πρέπει να είναι σχετικά διαχειρίσιμοι, δεδομένου του ιστορικό της Πειραιώς σε εξαγορές στην Ελλάδα.
Τέλος, η DBRS επισημαίνει ότι οι αξιολογήσεις της τράπεζας συμβαδίζουν και οι δύο με την πιστοληπτική ικανότητα BBB της ελληνικής οικονομίας, ενώ θεωρεί απίθανο να αξιολογηθεί η Πειραιώς υψηλότερα από την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας, λόγω της συγκέντρωσής της στην εγχώρια αγορά και της σημαντικής της έκθεσης σε ελληνικά κρατικά ομόλογα.