Η εξαιρετική αντίδραση του ΧΑ από τα χαμηλά του Απριλίου (1455 μονάδες στις 7/4) μέχρι και χθες έχουν δώσει σημαντική υπεραπόδοση του ΓΔ (+16,1% από την αρχή του χρόνου) τόσο απέναντι σε όλες τις μεγάλες αγορές της Ευρώπης (ενδεικτικά Dax +10,8%) όσο πολύ περισσότερο απέναντι στις λαβωμένες – ελέω Τραμπ – αμερικάνικες αγορές (S&P -7% , Nasdaq -11%).
Οι βασικές αιτίες της θετικής αυτής εξέλιξης είναι πρώτα από όλα τα βελτιωμένα μακροοικονομικά της χώρας (πρωτογενές πλεόνασμα ρεκόρ το 2024 στο 4,8% του ΑΕΠ και επίσημα στοιχεία τουριστών με 40,7 εκ. διεθνείς αφίξεις) αλλά και τα συνεχιζόμενα θετικά εταιρικά αποτελέσματα των εισηγμένων (προσωρινά στοιχεία συνόλου αγοράς με έσοδα +4% και ebitda +7%) που δίνουν την δυνατότητα σε ξένα κεφάλαια να θεωρούν τα ελληνικά assets ως ασφαλές καταφύγιο μέσα στην γενικότερη αβεβαιότητα που καταγράφεται.
Οι δηλώσεις και εξαγγελίες Τραμπ σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο συνεχίζουν τα πίσω/μπρός ειδικά με την Κίνα η οποία δείχνει πάντως σημάδια μερικής αναδίπλωσης (σε ορισμένα προιόντα να μην ισχύσουν οι δασμοί 125%) ενώ παράλληλα την ίδια αμφίσημη πολιτική ακολουθεί και στα διεθνή ζητήματα με έμφαση στο Ουκρανικό πότε κατηγορώντας την Ουκρανία και πότε την Ρωσία για την μη επίτευξη συμφωνίας κατάπαυσης και ειρήνης, κάτι που θέτει σε δεύτερο πλάνο το στεγνό άδειασμα της Αρμενίας με την απαλοιφή του όρου ‘γενοκτονία’ στην προεδρική ανακοίνωση για την θλιβερή επέτειο.
Στο εσωτερικό μέτωπο με την πολιτική ατζέντα να φαίνεται να αλλάζει σε πιο προσφιλή για την κυβέρνηση θέματα (οικονομία, παροχές, ΔΕΘ κα) το ενδιαφέρον εστιάζεται στις εταιρίες που μένουν να ανακοινώσουν αποτελέσματα έτους με ΜΠΕΛΑ και ΑΔΜΗΕ να ξεκινάνε την επόμενη εβδομάδα, ενώ στις μικρότερες εισηγμένες θετικά ήταν τα μεγέθη της RealCons με αύξηση εσόδων +34% και ebitda +45% αναμένοντας και την αίτηση για μετάταξη στην κύρια αγορά εντός διμήνου.
Εκθέσεων συνέχεια με την JP Morgan να αυξάνει την τιμή στόχο στον ΟΠΑΠ στα 22,5 ευρώ ενώ όπως έχουμε αναφέρει και στο παρελθόν η 28η Απριλίου είναι μια πολύ σημαντική ημέρα για την Metlen με τις ανακοινώσεις που αναμένονται από την διοίκηση στο capital market’s day στο Λονδίνο για δύο τουλάχιστον επιχειρηματικές κινήσεις.
Τεχνικά η αγορά με το πάτημα στον ΚΜΟ 200 ημερών στις 8/4 έχει δώσει βραχυπρόθεσμα σήματα αγοράς με όλους τους μικρούς ΚΜΟ (5,20,50) να έχουν κόψει για πάνω μετά την διάσπαση των 1632 μονάδων.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης