Ισχυρό μήνυμα από το ΧΑ με νέο υψηλό 15ετίας για τον ΓΔ στις 1750 μονάδες και στο +19.2% από την αρχή του χρόνου (και στο 3.1% σε μηνιαία βάση) με σύμμαχο – όπως είχαμε προβλέψει – τον εκ νέου αυξημένο τζίρο (Παρασκευή 218 εκ.) και την σαφή συσχέτιση καθόλο το έτος αυξημένου τζίρου & ανοδικών συνεδριάσεων.
Το πολύ δυνατό finish της περασμένης εβδομάδας επανέφερε την αγορά σε θέση οδηγού στις αποδόσεις (Dax +18,2%) κάτι που είχε βραχυπρόθεσμα διαταραχτεί μέχρι να συνειδητοποιήσουν οι επενδυτές ότι οι τράπεζες – που για κάποιο διάστημα απείχαν των προτιμήσεων – συνεχίζουν να παράγουν εξαιρετικά αποτελέσματα με τα μεγέθη Α τριμήνου που ανακοινώθηκαν να είναι εφάμιλλα των επιπέδων ρεκόρ του 2024.
Πιο αναλυτικά συνολικά οι τέσσερις συστημικές τράπεζες παρουσίασαν έσοδα στα 2.78 δισ. (+2%) παρά την αναμενόμενη μείωση των επιτοκιακών εσόδων που υπερκαλύφτηκε είτε από αύξηση εσόδων από προμήθειες (ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ) είτε και από έσοδα από συναλλαγές (ΕΤΕ), ενώ και στην τελική γραμμή τα μεγέθη ήταν αντίστοιχα με τα περυσινά με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη στα 1.24 δισ. κάτι που δηλώνει ότι πάμε για άλλη μια χρονιά με συνολικά καθαρά κέρδη για τις 4 τράπεζες πάνω από 4.5 δισ. και αντίστοιχες ισχυρές χρηματικές διανομές.
Ξένοι – αλλά και εγχώριοι – οίκοι (Citi, JP Morgan , Morgan Stanley , UBS κα) έτρεξαν να επιδοκιμάσουν τα παραπάνω νούμερα με τις εκθέσεις τους να δίνουν σήματα αγοράς και υψηλότερες τιμές στόχους που κυμαίνονται κατά μέσο όρο από το +16% (ΕΤΕ) έως το +31% (ΕΥΡΩΒ) με τις άλλες δύο τράπεζες σε ενδιάμεσα περιθώρια ανόδου.
Στα παραπάνω βοηθητικά κινούνται και οι βασικοί δείκτες σύγκρισης με ομοειδείς τράπεζες του εξωτερικού με τον πλέον διαδεδομένο (Ρ/Β) να βρίσκεται πάνω από το 1χ για την ΕΤΕ (1.05) και την ΕΥΡΩΒ (1) αλλά αρκετά χαμηλότερα για ΠΕΙΡ (0.89) και κυρίως ΑΛΦΑ (0.79) με το μέσο όρο των ευρωπαικών τραπεζών κοντά στο 1.2χ.
Σε άλλες σημαντικές εξελίξεις είχαμε την ολοκλήρωση – με μεγάλη επιτυχία – της ΔΠ της Qualco με σημαντική υπερκάλυψη 5χ (ζήταγε 98 εκ. η συνολική ζήτηση υπερέβει τα 560 εκ.) και τιμή διάθεσης τα 5.46 ευρώ, μετοχή που θα εισαχθεί προς διαπραγμάτευση μέσα στην εβδομάδα (15/5).
Με θετική ατζέντα ξεκινάει η εβδομάδα στις διεθνείς εξελιξεις και στα τρία σημαντικότερα θέματα παγκοσμίου ενδιαφέροντος:
Α. στο κομμάτι εμπορικών συμφωνιών/δασμών υπήρξε καταρχήν συμφωνία ΗΠΑ με Βρετανία ενώ παράλληλα υπάρχουν συζητήσεις ΗΠΑ και Κίνας για αποκλιμάκωση των θηριωδών δασμών
Β. στο κυρίαρχο θέμα του πολέμου στην Ουκρανία μετά και την πρόταση Πούτιν για απευθείας διαπραγματεύσεις στην Τουρκία μέσα στην εβδομάδα και
Γ. στην έστω προσωρινή εκεχειρία μεταξύ Ινδίας Πακιστάν στην νέα εστία έντασης που πήγε να δημιουργηθεί μεταξύ των δύο πυρηνικών δυνάμεων.
Με τα παραπάνω να δίνουν ένα θετικό momentum – τουλάχιστον στο ξεκίνημα της εβδομάδας – και με τις περισσότερες αγορές (πλην ΗΠΑ) να καταγράφουν είτε πολυετή (ΓΔ) είτε και ιστορικά υψηλά (Dax) , όλα συντείνουν σε συνέχιση της ανοδικής κίνησης και στο ΧΑ με τον βασικό στόχο να παραμένει η προσέγγιση των 1795 μονάδων και την πρώτη στήριξη να έχει ανέβει στις 1685 μονάδες.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης