Έντονες ανησυχίες προκαλεί στη Wall Street η προώθηση νομοσχεδίου στον προϋπολογισμό των ΗΠΑ, το οποίο περιλαμβάνει την επιβολή φόρου έως και 20% στο παθητικό εισόδημα ξένων επενδυτών. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η νέα ρύθμιση μπορεί να πλήξει τη ζήτηση για αμερικανικά κρατικά ομόλογα και να αποδυναμώσει περαιτέρω το δολάριο.
Το νομοσχέδιο, το οποίο εγκρίθηκε από τη Βουλή των Αντιπροσώπων και εξετάζεται από τη Γερουσία, προβλέπει την επιβολή προοδευτικού φόρου σε εισοδήματα όπως μερίσματα και δικαιώματα, τα οποία προέρχονται από επενδύσεις ξένων κεφαλαίων στις ΗΠΑ. Ο φόρος αφορά κυρίως κρατικά επενδυτικά ταμεία, διεθνείς επιχειρήσεις με δραστηριότητα στις ΗΠΑ, καθώς και επενδυτές από χώρες που επιβάλλουν φόρους τους οποίους η Ουάσινγκτον θεωρεί «διακριτικούς», όπως οι ψηφιακοί φόροι.
Απειλή για τις ξένες ροές κεφαλαίων
Ο Γιώργος Σαραβέλος, επικεφαλής έρευνας συναλλάγματος στη Deutsche Bank, τόνισε πως το νομοσχέδιο ανοίγει τον δρόμο για μια πιθανή «μετάβαση από εμπορικό σε κεφαλαιακό πόλεμο», με πιθανές αρνητικές συνέπειες για τη ζήτηση αμερικανικών τίτλων.
Παρόμοια προειδοποίηση εξέδωσε και η Brown Brothers Harriman (BBH), χαρακτηρίζοντας την πρόταση «επικίνδυνη», σε μια συγκυρία όπου οι ΗΠΑ βασίζονται όλο και περισσότερο σε ξένα κεφάλαια για τη χρηματοδότηση του διογκούμενου δημόσιου χρέους.
«Αυτό σίγουρα δεν είναι καλό για το δολάριο», ανέφερε ο Elias Haddad, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της BBH.
Σύμφωνα με την Κοινοβουλευτική Επιτροπή Προϋπολογισμού, το μέτρο θα μπορούσε να αποφέρει 116 δισ. δολάρια σε φορολογικά έσοδα μέσα σε μια δεκαετία. Ωστόσο, προβλέπεται στασιμότητα έως το 2032 και πιθανές ζημίες από το 2033 και μετά.
Η Nomura προβλέπει πιέσεις για εξαιρέσεις από τον φόρο όσον αφορά τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και τα ενυπόθηκα αξιόγραφα που υποστηρίζονται από δημόσιους οργανισμούς, καθώς οι επιπτώσεις για τους ξένους επενδυτές ενδέχεται να είναι σοβαρές.
Σταυροδρόμι για το δολάριο
Παρά τις ανησυχίες, ο Geoff Yu, στρατηγικός αναλυτής στη BNY στο Λονδίνο, σημείωσε ότι οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη αντιδράσει δυναμικά, εξηγώντας ότι οι αποδόσεις των ομολόγων (10ετές στο 4,4%) και η αδυναμία του δολαρίου προσφέρουν ακόμη ελκυστικά περιθώρια.
Ωστόσο, άλλοι εκτιμούν ότι ο αντίκτυπος θα είναι πιο αισθητός μεσοπρόθεσμα. Η Morgan Stanley προβλέπει ότι η μειωμένη ελκυστικότητα των αμερικανικών επενδύσεων θα οδηγήσει σε περαιτέρω αποδυνάμωση του δολαρίου, το οποίο έχει ήδη υποχωρήσει 8% φέτος – η χειρότερη πορεία του από το 2017.
Η νομική εταιρεία Davis Polk επισημαίνει ότι στον κατάλογο των «φορολογικά διακριτικών» χωρών περιλαμβάνονται πολλά κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς και η Ινδία, η Βραζιλία, η Αυστραλία και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Ανησυχία στις διεθνείς επιχειρήσεις
Εταιρείες με διεθνή παρουσία και θυγατρικές στις ΗΠΑ, που απασχολούν περίπου 8,4 εκατομμύρια εργαζομένους, εκφράζουν επίσης φόβους ότι η αύξηση του φορολογικού βάρους θα καταστήσει πιο δύσκολη τη λειτουργία τους στην αμερικανική αγορά.
Η Global Business Alliance, που εκπροσωπεί ξένες επιχειρήσεις στις ΗΠΑ, προειδοποιεί πως μια τέτοια φορολογική επιβάρυνση θα μπορούσε να πλήξει τις επενδύσεις στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ο Λευκός Οίκος δεν έχει σχολιάσει μέχρι στιγμής τις πιθανές επιπτώσεις του νέου φόρου.