Η Deutsche Bank αναβάθμισε την Τρίτη (3/6) την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στα 6,65 ευρώ ανά μετοχή από 6,5 ευρώ προηγουμένως. Παράλληλα, διατήρησε σύσταση «αγορά».
Η αναλυτική έκθεση του οίκου αποτυπώνει βελτιωμένες εκτιμήσεις για τα κέρδη και τις προβλέψεις, εστιάζοντας σε σταθερή καθαρή επιτοκιακή επίδοση, αύξηση προμηθειών και υψηλή ποιότητα ενεργητικού.
Η Deutsche Bank αυξάνει τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη του 2025 κατά 7% στο 1,16 δισ. ευρώ και μειώνει οριακά τις προβλέψεις για τα επόμενα έτη. Με βάση τις νέες παραδοχές, η αποτίμηση της Πειραιώς παραμένει ελκυστική, με δείκτη P/E 6,6x και P/TNAV κάτω από το 1x για απόδοση ROTE 13,5% περίπου. Η τιμή-στόχος ανεβαίνει στα 6,65 ευρώ (από 6,50 ευρώ), με περιθώριο ανόδου περίπου 15%.
Η Deutsche Bank διαπιστώνει ότι το α’ τρίμηνο του 2025 επιβεβαιώνει την ισχυρή πορεία της τράπεζας, με προοπτικές υπέρβασης των ετήσιων στόχων, ιδιαίτερα στο μέτωπο των προβλέψεων και των μη επιτοκιακών εσόδων. Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτιμάται ως ενισχυτική για τα κέρδη, με περιορισμένο κεφαλαιακό κόστος (-150 μονάδες βάσης), ενισχύοντας το προφίλ προβλεψιμότητας και τη διαφοροποίηση εσόδων.
Η καθαρή επιτοκιακή επίδοση (NII) επηρεάστηκε από τη μείωση των επιτοκίων και διαμορφώθηκε στα 481 εκατ. ευρώ (-7% σε ετήσια και -6% σε τριμηνιαία βάση), ωστόσο η ισχυρή πιστωτική επέκταση (+10,8% YoY) και η συγκράτηση του κόστους καταθέσεων αντισταθμίζουν τις πιέσεις. Ο στόχος για NII 1,9 δισ. ευρώ στο 2025 παραμένει ρεαλιστικός, με τη διοίκηση να εκτιμά σταδιακή ανάκαμψη από το 2026.