Η Alpha Finance καταγράφει ισχυρές επιδόσεις και σαφή στροφή προς στρατηγικές εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A) από τις ελληνικές τράπεζες το 2025, διατηρώντας υψηλή κερδοφορία παρά τις πιέσεις από τη σταδιακή μείωση των επιτοκίων.
Το ενδιαφέρον των ελληνικών τράπεζων για ανάπτυξη των μεγεθών τους στρέφεται πλέον και σε μη οργανικές ενέργειες, καθώς ήδη έχουν ανακοινωθεί 8 συναλλαγές συνολικής αξίας άνω των €2,2 δισ. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Alpha Finance, οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν επιπλέον κεφαλαιακά περιθώρια περίπου €4 δισ. για μελλοντικές κινήσεις, ενώ και οι διοικήσεις των τραπεζών εμφανίζονται πλέον περισσότερο πρόθυμες να εξετάσουν κινήσεις εξαγορών με στόχο την ενίσχυση της κερδοφορίας.
Οι νέες προβλέψεις οδηγούν σε αύξηση εσόδων κατά 8,2% κατά μέσο όρο για την περίοδο 2025–2027, ενώ η προ προβλέψεων κερδοφορία (PPI) και τα καθαρά κέρδη ενισχύονται κατά 10,9% και 14,6% αντίστοιχα για την περίοδο. Οι επικαιροποιημένες εκτιμήσεις της Alpha Finance για την απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώνονται στο 14,8% για το 2025 και στο 14,4% για το 2026.
Οι νέες συστάσεις και νέες τιμές-στόχοι:
- Eurobank: Διατηρείται σύσταση «αγορά», με τιμή-στόχο τα €3,50. Παραμένει η προτιμητέα επιλογή, χάρη στην υψηλή αποδοτικότητα (περίπου 15% RoTE) και τη δίκαιη αποτίμηση (1,07 φορές σε όρους P/TBV).
- Τράπεζα Πειραιώς: Σύσταση «αγορά» με τιμή-στόχο τα €6,60, καθώς διατηρείται σημαντικό περιθώριο αναπροσαρμογής, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται ακόμα με περίπου 11% discount επί της λογιστικής αξίας 2025.
- Εθνική Τράπεζα: Υποβάθμιση σε «διακράτηση» (Hold), με τιμή-στόχο τα €11,60, καθώς εκτιμάται ότι τα θετικά της χαρακτηριστικά έχουν ήδη αποτιμηθεί στην τιμή της μετοχής.
- Alpha Bank: Αν και η Alpha Finance διατηρεί περιορισμό κάλυψης (restricted), αναγνωρίζει ότι είναι η πλέον ενεργή σε εξαγορές εντός του 2025 (Flexfin, AstroBank, Axia Ventures). Η UniCredit έχει αυξήσει τη συμμετοχή της σε ποσοστό 20%, με αίτημα για άνοδο στο 29,9%. Η τιμή-στόχος είναι τα €3,50.