Πολύ χαμηλά δανείζονται πλέον οι ελληνικές τράπεζες λόγω των εξαιρετικών αποτελεσμάτων τους και των συνεχών αναβαθμίσεών τους από τους raters.
To κόστος χρηματοδότησης
Σύμφωνα με το Note on the Greek Economy της Τράπεζας της Ελλάδος, συνολικά, το σταθμισμένο μέσο κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών διαμορφώθηκε στο 1,1% το πρώτο τρίμηνο του 2025. Αντίστοιχα χαμηλά κινούνται οι τιμολογήσεις και το β’ τρίμηνο.
Οι πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων των ελληνικών τραπεζών προσέλκυσαν έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον.
Η Τράπεζα Πειραιώς τιμολόγησε στις 30 Ιουνίου ομόλογο AT1 ύψους €400 εκατ., με δυνατότητα ανάκλησης σε 5½ χρόνια, με απόδοση 6,75%.
Η Eurobank τιμολόγησε στις 7 Ιουλίου ομόλογο senior preferred ύψους €500 εκατ., διάρκειας 3 ετών (με δυνατότητα ανάκλησης σε 2 χρόνια), με απόδοση 2,89%.
Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος (ΕΤΕ) τιμολόγησε στις 10 Ιουλίου πράσινο ομόλογο senior preferred ύψους €750 εκατ., διάρκειας 4 ετών (με δυνατότητα ανάκλησης σε 3 χρόνια), με απόδοση 2,86% και ανακοίνωσε προαιρετική δημόσια προσφορά εξαγοράς (voluntary cash tender offer) προς κατόχους δύο υφιστάμενων ομολόγων της.
Η Alpha Bank τιμολόγησε στις 17 Ιουλίου ομόλογο Tier II ύψους €500 εκατ., διάρκειας 11 ετών (με δυνατότητα ανάκλησης σε 6 χρόνια), με απόδοση 4,308%.
Όλες οι εκδόσεις συγκέντρωσαν ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον και υπερκαλύφθηκαν πολλαπλά.
Χαμηλότερα οι αποδόσεις των senior ομολόγων των ελληνικών τραπεζών- Σύγκριση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες
Οι αποδόσεις των senior ομολόγων που εκδίδονται από ελληνικές τράπεζες υποχώρησαν κατά την υπό εξέταση περίοδο, περισσότερο συγκριτικά με εκείνες των ομολόγων αντίστοιχων τραπεζών της Ευρωζώνης.
Συνολικά, το κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών έχει μειωθεί αισθητά, γεγονός που αντανακλά:
-τη σταδιακή μετάδοση των χαμηλότερων επιτοκίων πολιτικής στο κόστος καταθέσεων,
-τη μείωση του κόστους διατραπεζικού δανεισμού, και
-την επίδραση των αναβαθμίσεων πιστοληπτικής ικανότητας, οι οποίες μειώνουν το κόστος έκδοσης νέων ομολόγων.
Ράλι ανόδου στα τραπεζικά μεγέθη
Σύμφωνα με την έκδοση της ΤτΕ, η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών αυξήθηκε, ενώ ενισχύθηκε και η χρηματοοικονομική τους ανθεκτικότητα.
Τα καθαρά κέρδη των τεσσάρων συστημικών ελληνικών τραπεζών αυξήθηκαν το πρώτο τρίμηνο του 2025, σε ετήσια βάση κυρίως λόγω:
-της αύξησης των καθαρών εσόδων από προμήθειες και χρεώσεις, και
-της μείωσης των προβλέψεων απομείωσης για δάνεια και απαιτήσεις από πελάτες, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα.
Η συνολική κεφαλαιακή θέση των συστημικών τραπεζών βελτιώθηκε τον Μάρτιο του 2025 σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν, καθώς τα ίδια κεφάλαια κοινών μετοχών (CET1) αυξήθηκαν περισσότερο από τα σταθμισμένα για κίνδυνο στοιχεία
ενεργητικού. Η ποιότητα των κεφαλαίων αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω χάρη στη διατηρούμενη κερδοφορία, καθώς υλοποιούνται τα σχέδια των τραπεζών για επιτάχυνση της απόσβεσης των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων (DTC).
Οι συνθήκες ρευστότητας των ελληνικών συστημικών τραπεζών παρέμειναν ισχυρές, με τον δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) να υπερβαίνει υπερδιπλάσια το ρυθμιστικό όριο του 100%, και να βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Ο συνολικός δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) των συστημικών τραπεζών συνέχισε να μειώνεται τον Μάρτιο του 2025, συγκλίνoντας προς τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Τέλος, σύμφωνα με τα ανακοινωθέντα αποτελέσματά τους, οι ελληνικές συστημικές τράπεζες πέτυχαν τους τελικούς στόχους τους για τις ελάχιστες απαιτήσεις ίδιων κεφαλαίων και επιλέξιμων υποχρεώσεων (MREL).
Διαρκείς αναβαθμίσεις
Οι παραπάνω εξελίξεις αποτυπώνονται στη βελτίωση των αξιολογήσεων των τραπεζών. Οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών συνεχίζουν να επωφελούνται από τις αναβαθμίσεις του ελληνικού κράτους. Από την αρχή του έτους, σημειώθηκε σειρά αναβαθμίσεων στις αξιολογήσεις των συστημικών ελληνικών τραπεζών που αφορούν:
- S&P τον Ιανουάριο
- Moody’s τον Μάρτιο,
- Fitch τον Απρίλιο και
- Morningstar DBRS τον Μάρτιο και Απρίλιο.
Αυτές οι αναβαθμίσεις αντανακλούν τη βελτίωση του λειτουργικού περιβάλλοντος και την ενίσχυση των θεμελιωδών μεγεθών των τραπεζών.
Όλα τα παραπάνω είχαν σαν συνέπεια να υπάρξει ευνοϊκότερο κόστος χρηματοδότησης του κλάδου μέσω των αγορών.
Τα αποτελέσματα β’ τριμήνου θα ανακοινωθούν για την Τράπεζα Πειραιώς στις 30 Ιουλίου, για την Eurobank και Εθνική στις 31 Ιουλίου και την 1 η Αυγούστου για την Alpha Bank.