Επανάληψη της κερδοφορίας του α΄ τριμήνου αναμένεται να καταγράψουν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες και το β΄ τρίμηνο του έτους, το οποίο αναμένεται να κλείσει με συνολική κερδοφορία ύψους περίπου 1,1 δισ. ευρώ, έναντι 1,2 δισ. ευρώ το α΄ τρίμηνο. Η αξιοσημείωτη αντοχή των ελληνικών τραπεζών αποδίδεται, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της JPMorgan, στην ισχυρή πιστωτική επέκταση που καταγράφει το τραπεζικό σύστημα και η οποία αντισταθμίζει την πτωτική τάση των επιτοκίων.
Η τάση αυτή διαμορφώνεται παρά τις αυξημένες προβλέψεις που θα απαιτήσει η διευθέτηση των στεγαστικών δανείων σε ελβετικό νόμισμα που πρόκειται να ανακοινώσει η κυβέρνηση, η επίπτωση της οποίας, όπως εκτιμά η Jpmorgan, αναμένεται ότι «θα απορροφηθεί με άνεση». Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, η αντοχή των εσόδων από τόκους υποστηρίζεται από την αύξηση του όγκου των συναλλαγών και τη χαμηλότερη ευαισθησία των ελληνικών τραπεζών στις μεταβολές των επιτοκίων χάρη στην πολιτική αντιστάθμισης κινδύνου και τα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια τίτλων. «Αναμένουμε μια διαδοχική μείωση 1%-2% στα καθαρά κέρδη τόκων», επισημαίνει η Jpmorgan (με εξαίρεση την Alpha που αναμένει αύξηση 2%), με τη συμπίεση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων τόκων να αντισταθμίζεται εν μέρει από τους όγκους (+1,4% σε τριμηνιαία βάση), ενώ αυξημένα αναμένονται και τα έσοδα από προμήθειες.
Alpha Bank
Για την Alpha, συγκεκριμένα, προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 203 εκατ. ευρώ το β΄ τρίμηνο, έναντι 223 εκατ. ευρώ το α΄ τρίμηνο του έτους, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να διαμορφώνονται στα 403 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και τα έσοδα από προμήθειες να ενισχύονται κατά 3% στα 111 εκατ. ευρώ. Ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι η κερδοφορία την προσεχή 2ετία 2026-27 θα αυξηθεί κατά 20%-23%, λόγω και της ενίσχυσης των εσόδων από την εξαγορά της Astrobank και της Axia.
Eurobank
Για τη Eurobank αναμένει κέρδη 320 εκατ. ευρώ το β΄ τρίμηνο, έναντι 348 εκατ. ευρώ το α΄ τρίμηνο, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να διαμορφώνονται στα 624 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 2% σε τριμηνιαία βάση, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να ενισχυθούν κατά 7% στα 182 εκατ. ευρώ. Η Jpmorgan εκτιμά ότι τα κέρδη την περίοδο 2025-27 θα είναι υψηλότερα κατά 5%-8%, ενσωματώνοντας στην πρόβλεψή της τις εκτιμήσεις μετά την απορρόφηση της Ελληνικής Τράπεζας και της CNP Cyprus.
Εθνική Τράπεζα
Για την Εθνική εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 300 εκατ. ευρώ, έναντι 373 εκατ. ευρώ το α΄ τρίμηνο, με τα καθαρά έσοδα τόκων να καταγράφουν μείωση κατά 2% σε τριμηνιαία βάση στα 538 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη από προμήθειες αναμένεται να ενισχυθούν κατά 6% στα 112 εκατ. ευρώ. Για τη 2ετία 2026-27, η Jpmorgan εκτιμά ότι τα κέρδη θα ενισχυθούν κατά 5%-7% υποστηριζόμενα από τα υψηλότερα περιθώρια τόκων και τη μείωση των εξόδων.
Τράπεζα Πειραιώς
Για την Πειραιώς ο οίκος προβλέπει κέρδη 285 εκατ. ευρώ, έναντι 280 εκατ. ευρώ το α΄ τρίμηνο, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να εμφανίζουν οριακή μείωση κατά 1% στα 474 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να αυξηθούν κατά 13% (το υψηλότερο ποσοστό μεταξύ των υπολοίπων τραπεζών) στα 155 εκατ. ευρώ. Για τη 2ετία 2026-27, η Jpmorgan ανεβάζει την πρόβλεψή της για αύξηση της κερδοφορίας κατά 21%-23%, ενσωματώνοντας την πρόβλεψη για απορρόφηση της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Να σημειωθεί ότι την αυλαία των αποτελεσμάτων ανοίγει σήμερα η Τράπεζα Πειραιώς, ενώ ακολουθούν την Πέμπτη 31 Ιουλίου η Εθνική και η Eurobank και την 1η Αυγούστου η Alpha Bank. Η ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων του β΄ τριμήνου συμπίπτει με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των πανευρωπαϊκών stress tests που διεξήγαγε η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών στις εποπτευόμενες συστημικές τράπεζες της Ε.Ε. Στο φετινό stress test συμμετείχαν οι τρεις από τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες, καθώς η Eurobank εξαιρέθηκε λόγω της εν εξελίξει διαδικασίας απορρόφησης της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο. Στο πλαίσιο του δυσμενούς σεναρίου, η άσκηση προβλέπει ύφεση σωρευτικά στην τριετία (20252027) 6,10% (1,4% το 2025, 4,3% το 2026 και 0,5% το 2027), άνοδο της ανεργίας κατά 14,7%, σωρευτική άνοδο του πληθωρισμού της τάξης του 11,6% (4,4%, 3,9% και 2,9% αντίστοιχα το 2025-2027), μείωση στις τιμές των οικιστικών ακινήτων κατά 22,31% και των επαγγελματικών ακινήτων κατά 28,82%. Σύμφωνα με όλες τις εκτιμήσεις, οι παραδοχές αυτές είναι εξαιρετικά δύσκολο να επαληθευθούν και οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να καταγράψουν καλές επιδόσεις.