Μπορεί η εμπορική συμφωνία στην οποία κατέληξαν Ηνωμένες Πολιτείες και Κίνα, με τις δύο πλευρές να αίρουν δασμούς και περιορισμούς, να έχει καθησυχάσει τις ανησυχίες για το εμπόριο και την οικονομία, ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι έτοιμοι για μια νέες εντάσεις στον εμπορικό πόλεμο.
Όταν ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ και ο Κινέζος ομόλογός του Σι Τζινπίνγκ κατέληξαν σε συμφωνία, η οποία θέτει σε αναστολή ορισμένους δασμούς για ένα χρόνο, οι επενδυτές καλοδέχθηκαν την εξέλιξη καθώς διέλυσε το σύννεφο αβεβαιότητας που πλανιόταν πάνω από την αγορά.
Ωστόσο, κατά την Morgan Stanley, το καλό κλίμα μπορεί ανά πάσα στιγμή να ανατραπεί και οι επενδυτές οφείλουν να προετοιμαστούν για το ενδεχόμενο οι εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας να επιδεινωθούν ξανά το επόμενο έτος.
«Θεωρούμε αυτήν την εκεχειρία εύθραυστη, δεδομένης της επίμονης ανταγωνιστικής αντιπαράθεσης ΗΠΑ-Κίνας σε πολλαπλά μέτωπα, πράγμα που σημαίνει ότι οι συνεχείς διαπραγματεύσεις, οι εκεχειρίες και οι περιοδικές αναζωπυρώσεις πιθανότατα θα αποτελέσουν τον νέο κανόνα για το άμεσο μέλλον», ανέφερε η οικονομολόγος της Morgan Stanley, Τζένι Ζενγκ.
Η τράπεζα παρουσίασε μάλιστα τα τρία πιθανά σενάρια που θα μπορούσαμε να δούμε να λαμβάνουν χώρα το επόμενο διάστημα.
Το βασικό σενάριο
Το πιο πιθανό σενάριο της Morgan Stanley προβλέπει ότι η εμπορική εκεχειρία ΗΠΑ και Κίνας θα διαρκέσει ένα χρόνο με περιστασιακά επεισόδια που θα οδηγήσουν σε περισσότερες εμπορικές εντάσεις.
«Η συμφωνία για εκεχειρία ενός έτους είναι οριακά θετική για την ανάπτυξη και τις αγορές, αψηφώντας τις διαλείπουσες τριβές: Η μείωση των δασμών φαιντανύλης κατά 10% και η παύση των μη δασμολογικών μέτρων θα μπορούσαν να ενισχύσουν την αύξηση των εξαγωγών της Κίνας κατά 1%, που μεταφράζεται σε ώθηση 10 μονάδων βάσης στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ», σημειώνεται.
Σε αυτό το σενάριο, αναμένεται ότι η Κίνα θα κάνει μικρές προσαρμογές για να ξεκινήσει τη διαδικασία αναδιάρθρωσης της οικονομίας της, αν και οι αναλυτές προβλέπουν ότι τυχόν αλλαγές θα είναι σταδιακές και πιθανότατα δεν θα έχουν σημαντικό αντίκτυπο.
Το κακό σενάριο
Στην χειρότερη περίπτωση καταρρέει πρόωρα η εύθραυστη εμπορική εκεχειρία. Σε αυτό το σενάριο αναμένονται ανακοινώσεις νέων δασμών που θα διαταράξουν τις παγκόσμιες αγορές και τις αλυσίδες εφοδιασμού.
Οι αναλυτές προβλέπουν πτώση του δείκτη MSCI China, λόγω νέων οικονομικών αντιξοοτήτων. Αυτό θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει την Κίνα και την Ουάσιγκτον στην επανέναρξη των περιορισμών σε διάφορα προϊόντα όπως οι σπάνιες γαίες και η τεχνολογία υψηλής ποιότητας.
«Το αποτέλεσμα; Ταχεία πίεση στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και αυξημένος κατακερματισμός του εμπορίου και της τεχνολογίας».
Το καλό σενάριο
Το πιο θετικό αποτέλεσμα θα έβλεπε την Κίνα να απολαμβάνει σημαντική οικονομική ώθηση καθώς η πολιτική της στρέφεται προς την κατανάλωση, και αποφυγή της επιδείνωσης των αποπληθωριστικών προοπτικών της.