Γενικός Δείκτης: Όταν οι κορυφές κατακτώνται, οι ισορροπίες αλλάζουν

Γενικός Δείκτης: Όταν οι κορυφές κατακτώνται, οι ισορροπίες αλλάζουν

Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έγραψε νέα πολυετή υψηλά στις 2.204 μονάδες, επιστρέφοντας σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τις 15 Ιανουαρίου 2010. Πρόκειται για σημείο αναφοράς με ιδιαίτερο ιστορικό βάρος, καθώς εκείνη την περίοδο τα θεμέλια της αγοράς άρχιζαν να δέχονται πιέσεις που δεν είχαν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στις τιμές.

Για το ιστορικό του θέματος, τον Ιανουάριο του 2010 η ελληνική αγορά κινούνταν σε ένα όξινο περιβάλλον αυξανόμενης δυσπιστίας. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων εκτοξεύονταν, με το 10ετές να αγγίζει το 6,98% και το 5ετές στο 6,72% από 4,87% που ήταν πριν ένα μήνα. Τα spreads (η διαφορά απόδοσης) του ελληνικού 10ετούς ομολόγου σε σχέση με το αντίστοιχο γερμανικό  ξεπέρασαν τις 300 μονάδες βάσης, ενώ η καμπύλη αποδόσεων άρχισε να αντιστρέφεται, προαναγγέλλοντας τη βαθιά κρίση που θα ακολουθούσε.

Τότε, η αγορά άνοιγε τον δρόμο για μια δεκαετία τιμωρίας. Σήμερα, το κόστος έχει πληρωθεί και η αγορά απελευθερωμένη από τα δεσμά του παρελθόντος πατά πλέον σε εύφορο έδαφος.

Με το Γενικό Δείκτη να κατακτά στη χθεσινή συνεδρίαση τις 2.200 μονάδες, το επόμενο μεσοπρόθεσμο διαγραμματικό σημείο αντίστασης που αρχίζει να μπαίνει στο οπτικό πεδίο των ενεργών επενδυτών εντοπίζεται στις 2.367 μονάδες. Επίπεδο, όπου ο Γενικός Δείκτης είχε αφήσει ως τοπική κορυφή στις 11 Ιανουαρίου του 2010, λίγο πριν ακολουθήσει η απότομη καθοδική βουτιά εκείνης της περιόδου.

Πάνω από τις 2.367 μονάδες, θα πρέπει να πιαστούμε δυνατά από τις χειρολαβές καθώς ο χάρτης των ισχυρών διαγραμματικών αντιστάσεων γίνεται αισθητά πιο αραιός. Μάλιστα, δεν καταγράφεται κάποια ουσιαστική μακροπρόθεσμη αντίσταση μέχρι τη ζώνη των 2.900 με  2.932 μονάδων, όπου είχαν αποτυπωθεί και τα ιστορικά υψηλά του 2009. Αυτό θέλει ιδιαίτερη προσοχή, καθώς αφήνει ανοιχτό πεδίο για κίνηση με λιγότερα σοβαρά τεχνικά εμπόδια στους επόμενους 14 με 18 μήνες, εφόσον φυσικά διατηρηθεί η παρούσα δυναμική και δεν έχουμε κάποιο έκτακτο γεγονός αντιστροφής τάσης.

Παράλληλα, σε διαγραμματικούς όρους, ο Γενικός Δείκτης δείχνει να απομακρύνεται από τον γιγάντιο ανοδικό στροφέα “S” που τον συνοδεύει τα προηγούμενα χρόνια. Η απόσταση αυτή υποδηλώνει ότι ο δείκτης επιχειρεί να ανοίξει τον ανοδικό του βηματισμό με μεγαλύτερη γωνία ανοδικής κλίσης, στοιχείο που συνήθως συνδέεται με φάση επιτάχυνσης της τάσης και όχι με αργή συνέχεια.

Στη βραχυχρόνια εικόνα, ο συνδυασμός της σημερινής στάθμισης του Γενικού Δείκτη με τη στατιστική εικόνα των πρώτων μηνών του έτους φωτίζει με μεγαλύτερη καθαρότητα το πώς πάει να χτιστεί η αρχή της χρονιάς. Επτά μετοχές –Εθνική Τράπεζα με 9,95%, Eurobank με 9,92%, Coca-Cola HBC με 9,84%, Alpha Bank με 7,91%, Τράπεζα Πειραιώς με 7,75%, Metlen Energy & Metals με 7,30% και ΔΕΗ με 6,02%- συγκεντρώνουν το 58,7% της βαρύτητας του Γενικού Δείκτη και λειτουργούν ως βασικός άξονας κατεύθυνσης. Όταν μάλιστα ο άξονας αυτός συγχρονίζεται από νωρίς, ο δείκτης αποκτά ρυθμό πριν ακόμη “ανοίξει” και επεκταθεί στο σύνολο της αγοράς. Ήδη, στις πρώτες 4 συνεδριάσεις του 2026 η Εθνική Τράπεζα έχει δώσει απόδοση +11,85%, η  Τράπεζα Πειραιώς  11,13%, η Eurobank  10,54%,  η Alpha Bank  7,26%, η ΔΕΗ 2,2%, ενώ  Coca-Cola HBC  και  Metlen Energy & Metals δεν έχουν πάρει ακόμα φωτιά.

Ο Φεβρουάριος έρχεται συνήθως με πιο καθαρό βηματισμό. Η στατιστική του, με το μέσο όρο απόδοσης της τελευταίας πενταετίας να διαμορφώνεται στο +3,86%, είναι ακόμη ισχυρότερη και λειτουργεί σαν φίλτρο συνέπειας. Οι ευκαιριακές κινήσεις υποχωρούν, οι ροές αποκτούν συνέχεια και ο δείκτης αρχίζει να χτίζει δομή.

Στο ημερήσιο διάγραμμα τιμών, ο Γενικός Δείκτης μετά την ανοδική καταστρατήγηση της μεσοπρόθεσμης καθοδικής γραμμής αντίστασης “R”,  στις 2.110 μονάδες περίπου, έχει ανοίξει το δρόμο για μια αρχική ανοδική κίνηση προς την περιοχή των 2.260 με 2.280 μονάδων.

Πάνω από εκεί θα έχει να κάνει με το επίπεδο που προαναφέραμε των 2.350 με 2.367 μονάδων. Για να έχουμε έντονη αλλαγή στο ανοδικό σενάριο θα πρέπει ο δείκτης να ξαναπεράσει με μεγάλο τζίρο συναλλαγών κάτω από τη ζώνη των 2.135 με 2.100 μονάδων κάτι που με την παρούσα εικόνα δείχνει εκτός πλαισίου.

Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.

January 9, 2026