Η Allwyn εισέρχεται στο Ελληνικό Χρηματιστήριο μέσω της ενοποίησης με τον ΟΠΑΠ, ως ένας όμιλος με ισχυρές ταμειακές ροές σε πολλαπλές αγορές. Σε επίπεδο Allwyn, το 2025 έκλεισε με Net Revenue 4,11 δισ. ευρώ και Adjusted EBITDA 1,58 δισ. ευρώ, με περιθώριο κοντά στο 38,5% και καθαρά κέρδη 509 εκατ. ευρώ.
Το βάρος μετακινείται σταθερά προς το digital (37% συμμετοχή), κάτι που βελτιώνει το operating leverage. Στην πλευρά του ΟΠΑΠ, η δραστηριότητα διατηρεί υψηλή ποιότητα κερδοφορίας, με μικτά έσοδα παιγνίων στα 2,41 δισ. ευρώ, EBITDA περίπου 830 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη κοντά στα 490 εκατ. ευρώ.
Αν τα μεγέθη ιδωθούν σε ενιαία βάση, το νέο σχήμα κινείται σε ετησιοποιημένο ρυθμό EBITDA περίπου 2,4 δισ. ευρώ, με χαμηλή καθαρή μόχλευση και υψηλή μετατροπή EBITDA σε ταμειακές ροές.
Η αρχή συνοδεύεται και από άμεση απόδοση για τους μετόχους, με διανομή 0,80 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί σε περίπου 5,6%. Με αποτίμηση κοντά στα 11,36 δισ. ευρώ, το implied πολλαπλάσιο κινείται σε επίπεδα που αφήνουν περιθώριο ανατιμολόγησης, εφόσον επιβεβαιωθεί η διατηρησιμότητα των περιθωρίων και η περαιτέρω διείσδυση του online.
Η αγορά αδικαιολογήτως έχει αφαιρέσει από τον Οκτώβριο, που ανακοινώθηκε το deal, ένα ποσοστό της τάξης του -32% στη μετοχική αξία. Διαγραμματικά, η μετοχή έχει φτάσει πλέον στο σκληρό επίπεδο στήριξης των 14,20 με 14,00 ευρώ του 2022.
Το άρθρο γράφτηκε το πρωί της περασμένης Πέμπτης για την εφημερίδα “Κεφάλαιο” όπου και αναδημοσιεύεται
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
March 23, 2026
www.chartwar.gr