Η Αβεβαιότητα Σκιάζει την Ευρώπη — Η Ελλάδα Κρατά αλλά Κλονίζεται

Τον Μάρτιο του 2026, ο δείκτης οικονομικού κλίματος υποχωρεί και στις τρεις γεωγραφικές ζώνες. Η Ελλάδα διατηρεί ισχυρό πλεονέκτημα έναντι ΕΕ και Ευρωζώνης, αλλά τα σημάδια εξασθένισης πολλαπλασιάζονται.

Το μηνιαίο δελτίο του Ιδρύματος Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ) για τον Μάρτιο του 2026, που δημοσιεύθηκε στις 2 Απριλίου, σκιαγραφεί ένα οικονομικό τοπίο με αυξανόμενες εντάσεις. Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στις 106,8 μονάδες, από 107,6 τον Φεβρουάριο — μια πτώση ήπια ως μέγεθος, αλλά σημαντική ως κατεύθυνση, καθώς αγγίζει όλους τους τομείς της οικονομίας.

Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η εικόνα είναι εντονότερα αρνητική. Στην ΕΕ-27 ο δείκτης υποχώρησε στις 96,7 μονάδες (από 98,2), ενώ στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στις 96,6 (από 98,2). Η κινητήρια δύναμη πίσω από αυτή την επιδείνωση είναι ευδιάκριτη: το λιανικό εμπόριο κατέγραψε πτώση –2,0 μονάδων και η καταναλωτική εμπιστοσύνη βυθίστηκε σε χαμηλό 2,5 ετών, με απώλειες –3,4 μονάδων.

Μεταξύ των έξι μεγαλύτερων οικονομιών της Ευρώπης, τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψε η Γαλλία (–3,7 μονάδες), ακολουθούμενη από την Ισπανία (–2,4) και την Ολλανδία (–1,5). Αμετάβλητη παρέμεινε ουσιαστικά η Γερμανία (–0,1) και η Πολωνία (–0,3). Η διεθνής συγκυρία — με την αβεβαιότητα από τη Μέση Ανατολή να επηρεάζει τιμές ενέργειας και εφοδιαστικές αλυσίδες — βαρύνει αδιαμφισβήτητα τις εκτιμήσεις επιχειρηματιών και καταναλωτών.

Επιμέρους Δείκτες Ελλάδας — Μάρτιος 2026

Βιομηχανία: Ισορροπία Αγχος — Ηπιότερη Εξασθένιση, Αλλά Αυξανόμενες Τιμές

Ο βιομηχανικός κλάδος αντέχει καλύτερα από τους άλλους τομείς, αλλά οι προβλέψεις παραγωγής υποχωρούν, ενώ οι τιμές σκαρφαλώνουν σε επίπεδα ανησυχητικά για το κόστος ζωής.

Ο Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία υποχώρησε οριακά τον Μάρτιο, στις 110,3 από 110,7 μονάδες τον Φεβρουάριο. Πρόκειται για το τμήμα της οικονομίας που ασκεί τη μεγαλύτερη βαρύτητα στη διαμόρφωση του οικονομικού κλίματος, και η επίδοσή του παραμένει στο υψηλότερο επίπεδο τελευταίας τετραετίας.

Το επίπεδο παραγγελιών και τρέχουσας ζήτησης διαμορφώθηκε στις –10 μονάδες (από –9), με το 24% των επιχειρήσεων να αναφέρει χαμηλές για την εποχή παραγγελίες. Οι προβλέψεις για την παραγωγή τους επόμενους 3–4 μήνες διατηρούνται θετικές (+30 μονάδες), αλλά υποχώρησαν αισθητά από το +37 του προηγούμενου μήνα, με το 41% των επιχειρήσεων (από 48%) να προβλέπει αύξηση.

Το πιο ανησυχητικό σήμα προέρχεται από τις τιμές: το ισοζύγιο τιμών κλιμακώθηκε έντονα στις +29 μονάδες, με μόλις το 1% να αναμένει μείωση τιμών. Ταυτόχρονα, οι προβλέψεις για την απασχόληση υποχώρησαν στις +16 (από +20) μονάδες, ένδειξη ότι η βιομηχανία επιβραδύνει τους ρυθμούς πρόσληψης.

Κατασκευές: Ισχυρές παρά την Υποχώρηση — Τα Δημόσια Έργα Αντισταθμίζουν

Ο κλάδος κατέγραψε τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση, κυρίως λόγω των ιδιωτικών κατασκευών. Ωστόσο παραμένει σε επίπεδα σαφώς υψηλότερα από πέρυσι, με τα δημόσια έργα να ανακάμπτουν εντυπωσιακά.

Ο Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στις Κατασκευές διαμορφώθηκε τον Μάρτιο στις 175,5 μονάδες, από 189,1 τον Φεβρουάριο — μια πτώση 13,6 μονάδων που, ωστόσο, αφήνει τον κλάδο σε επίπεδο υψηλότερο από το αντίστοιχο περυσινό (167,8 μον.). Η εξασθένιση οφείλεται αποκλειστικά στις Ιδιωτικές Κατασκευές, που υποχώρησαν στις 193,4 (από 217,0 μονάδες).

Εν αντιθέσει, τα Δημόσια Έργα κινήθηκαν έντονα ανοδικά: ο αντίστοιχος δείκτης διαμορφώθηκε στις 136,7 μονάδες (από 115,7), με τις προβλέψεις απασχόλησης να αναστρέφονται δραματικά από –16 σε +14 μονάδες. Αυτή η αντίθεση μεταξύ ιδιωτικού και δημόσιου τομέα υποδηλώνει ότι η ψυχολογία επενδυτών και ιδιωτών κατοίκων έχει μεταβληθεί, ενώ τα κρατικά προγράμματα υποδομών παραμένουν σε τροχιά.

Κρίσιμη παράμετρος για τον κλάδο παραμένει η έλλειψη εργατικού δυναμικού: το 56% του συνόλου των κατασκευαστικών επιχειρήσεων την αναφέρει ως κύριο εμπόδιο — ποσοστό που στις ιδιωτικές κατασκευές εκτοξεύεται στο 76%. Ταυτόχρονα, οι πληθωριστικές τάσεις ήπια αποκλιμακώνονται (+28 από +32 μον.), αλλά παραμένουν σε πιεστικά επίπεδα.

Υπηρεσίες σε Ελεύθερη Πτώση: –18,8 Μονάδες σε Έναν Μήνα

Ο πιο δυσοίωνος πίνακας του Μαρτίου: ο δείκτης στις Υπηρεσίες κατέγραψε κατακόρυφη πτώση χωρίς προηγούμενο στα πρόσφατα χρόνια, ενώ το Λιανικό Εμπόριο εξασθενεί σε ευρεία βάση.

Η αναλυτικότερη εξέταση της Έρευνας Μαρτίου αποκαλύπτει ότι ο πραγματικός «αδύναμος κρίκος» τον μήνα αυτό είναι οι Υπηρεσίες. Ο δείκτης βυθίστηκε στις 103,6 μονάδες από 122,4 τον Φεβρουάριο, σημειώνοντας πτώση –18,8 μονάδων — ένα από τα μεγαλύτερα μηνιαία αρνητικά σοκ που έχουν καταγραφεί στην έρευνα τα τελευταία χρόνια. Οι εκτιμήσεις για την τρέχουσα κατάσταση κατέρρευσαν στις +19 μονάδες (από +40), οι προβλέψεις ζήτησης στις +24 (από +49) και οι προβλέψεις απασχόλησης στις +13 (από +34 μονάδες).

Στους επιμέρους κλάδους, τα Ξενοδοχεία – Εστιατόρια – Τουριστικά Πρακτορεία διαμορφώθηκαν στις 107,8 μον. (από 116,1), με τις προβλέψεις βραχυπρόθεσμης ζήτησης να υποχωρούν απότομα στις +47 (από +62). Ήπια καλύτερα τα Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα στις 150,8 μον. (από 163,2), και η Πληροφορική στις 111,5 (από 109,2) — ο μοναδικός κλάδος που βελτιώθηκε. Βαθιά κόκκινα οι Χερσαίες Μεταφορές στις 91,9 μον. (από 98,2), με απαισιόδοξες προβλέψεις ζήτησης (–12) και απασχόλησης (–30 μονάδες).

Οι Πιο Απαισιόδοξοι στην ΕΕ: Η Καταναλωτική Εμπιστοσύνη Βαθαίνει την Πτώση της

Τον Μάρτιο 2026, οι Έλληνες καταναλωτές επιβεβαιώνουν τον τίτλο των πιο απαισιόδοξων στην Ευρώπη. Το 76% βλέπει νέες ανατιμήσεις, το 72% αναμένει επιδείνωση της εθνικής οικονομίας και μόλις το 13% θεωρεί πιθανή την αποταμίευση.

Ο Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης για την Ελλάδα επιδεινώθηκε τον Μάρτιο στις –52,5 μονάδες, από –49,2 τον Φεβρουάριο. Η χώρα διατηρεί τη θλιβερή πρωτιά ως η πιο απαισιόδοξη στην ΕΕ, με διαφορά: ακολουθεί η Ρουμανία με –32,0 και η Εσθονία με –29,1 μονάδες. Ο μέσος ευρωπαϊκός δείκτης διαμορφώθηκε στις –15,2 μονάδες στην ΕΕ και –16,3 στην Ευρωζώνη.

Τα στοιχεία εκθέτουν μια εξαιρετικά πιεσμένη εγχώρια ζήτηση. Οι αρνητικές προβλέψεις για την οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών ενισχύθηκαν στις –52,7 (από –46,6), με το 69% (από 62%) να αναμένει επιδείνωση. Ακόμα εντονότερη είναι η απαισιοδοξία για τη γενική οικονομική κατάσταση της χώρας: ο δείκτης διαμορφώθηκε στις –58,8 (από –54,0) και το 72% προβλέπει επιδείνωση.

Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η έντονη κλιμάκωση των πληθωριστικών προσδοκιών: το ισοζύγιο τιμών εκτοξεύτηκε στις +53,2 μονάδες (από +40,8 τον Φεβρουάριο), με το 76% (από 68%) να προβλέπει άνοδο τιμών με τον ίδιο ή ταχύτερο ρυθμό. Αυτή η αντίληψη για επιταχυνόμενο πληθωρισμό συνδέεται άμεσα με τις εξελίξεις στις αγορές ενέργειας και τις γεωπολιτικές εντάσεις.

Επίσης αξιοσημείωτο: το 11% (από 8%) δηλώνει πλέον ότι αντλεί από τις αποταμιεύσεις του, ενώ το ποσοστό που «μόλις τα βγάζει πέρα» μειώθηκε οριακά στο 63% — μια μικρή αλλά σχεδόν στατιστικά αμελητέα βελτίωση. Η πρόθεση για αποταμίευση παραμένει καταβεβλημένη (–67,7 μονάδες), με το 87% να μη βλέπει αποταμίευση στον ορίζοντα.