Με αρνητικό πρόσημο, αλλά με σαφώς καλύτερη τελική εικόνα από αυτή που επικρατούσε λίγα λεπτά πριν από τη λήξη, ολοκληρώθηκε η συνεδρίαση της Τρίτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.617,02 μονάδες με πτώση 0,49%, έχοντας βρεθεί νωρίτερα έως τις 2.606,12 μονάδες, ενώ οι τράπεζες αποτέλεσαν το βασικό βαρίδι της ημέρας.
Το σημαντικότερο στοιχείο του κλεισίματος, ωστόσο, ήταν η έντονη αγοραστική παρέμβαση στις τελευταίες πράξεις και κυρίως στις δημοπρασίες κλεισίματος. Ο Γενικός Δείκτης, ο οποίος στις 16:53 βρισκόταν ακόμη στις 2.608,58 μονάδες με απώλειες 0,81%, οδηγήθηκε τελικά στις 2.617,02 μονάδες, περιορίζοντας αισθητά την πτώση.
Η κίνηση αυτή δεν αντέστρεψε το αρνητικό πρόσημο ούτε εξάλειψε τις πιέσεις στις τράπεζες και στα περισσότερα blue chips. Άλλαξε όμως εμφανώς τη φωτογραφία του κλεισίματος, κρατώντας τον Γενικό Δείκτη σε ασφαλέστερη απόσταση από το κρίσιμο όριο των 2.600 μονάδων.
Τα βασικά στοιχεία σε 30 δευτερόλεπτα
| Δείκτης / μέγεθος | Κλείσιμο | Μεταβολή |
|---|---|---|
| Γενικός Δείκτης | 2.617,02 | -0,49% |
| FTSE Large Cap | 6.666,85 | -0,84% |
| Τραπεζικός Δείκτης | 3.050,49 | -1,48% |
| ATHEX ESG | 3.119,17 | -0,53% |
| Ημερήσιο υψηλό ΓΔ | 2.624,96 | |
| Ημερήσιο χαμηλό ΓΔ | 2.606,12 | |
| Ενδοσυνεδριακό εύρος | 18,84 μονάδες | |
| Τζίρος ΓΔ στο live ταμπλό | 182,59 εκατ. ευρώ |
Ο Γενικός Δείκτης έχασε 12,86 μονάδες, ο FTSE Large Cap 56,14 μονάδες και ο ΔΤΡ 45,93 μονάδες. Το ημερήσιο εύρος του Γενικού Δείκτη διαμορφώθηκε μεταξύ 2.606,12 και 2.624,96 μονάδων, με την αγορά να μην καταφέρνει σε κανένα σημείο να απειλήσει ουσιαστικά το προηγούμενο κλείσιμο των 2.629,88 μονάδων.
Η αξία συναλλαγών που αποτυπωνόταν στο live ταμπλό του Γενικού Δείκτη έφθασε τα 182,59 εκατ. ευρώ, αισθητά χαμηλότερα από τα περίπου 223,52 εκατ. ευρώ της προηγούμενης συνεδρίασης. Πρόκειται για στοιχείο που έχει σημασία: οι πωλητές είχαν τον έλεγχο, αλλά η διόρθωση δεν συνοδεύτηκε από επιθετική διόγκωση των συναλλαγών.
Η παρέμβαση της τελευταίας στιγμής
Η συνεδρίαση είχε δύο διαφορετικές εικόνες. Για το μεγαλύτερο τμήμα της ημέρας, κάθε ανοδική προσπάθεια συναντούσε προσφορά, με τον Γενικό Δείκτη να κινείται σταθερά κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο και να υποχωρεί τελικά έως τις 2.606,12 μονάδες. Οι πωλητές είχαν σαφές πλεονέκτημα, κυρίως στις τράπεζες, ενώ ήδη από το μεσημέρι η περιοχή των 2.600 μονάδων λειτουργούσε ως το βασικό επίπεδο άμυνας της αγοράς.
Στο τελευταίο κομμάτι της συνεδρίασης, όμως, επαναλήφθηκε ένα μοτίβο που έχουμε δει αρκετές φορές το τελευταίο διάστημα: ισχυρές εντολές αγορών προς το τέλος και ακόμη εντονότερη κίνηση στις δημοπρασίες. Το αποτέλεσμα ήταν η αγορά να κλείσει περίπου 11 μονάδες υψηλότερα από το χαμηλό ημέρας και σχεδόν 8,5 μονάδες πάνω από τα επίπεδα στα οποία βρισκόταν λίγο πριν από τις 17:00.
Αυτό χρειάζεται σωστή ανάγνωση. Δεν πρόκειται από μόνο του για επιβεβαιωμένη αλλαγή τάσης. Οι δημοπρασίες μπορούν να επηρεάζονται από αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων, εντολές θεσμικών, κλεισίματα θέσεων και ανάγκες αποτίμησης στο τέλος της ημέρας. Είναι όμως σαφές ότι κάποιοι παίκτες δεν ήθελαν το ΧΑ να φύγει από τη συνεδρίαση με τον Γενικό Δείκτη κολλημένο κοντά στις 2.605–2.610 μονάδες.
Το τελικό -0,49% είναι συνεπώς σημαντικά πιο «ήπιο» από την πραγματική πίεση που επικράτησε στο μεγαλύτερο μέρος της ημέρας. Αυτό φαίνεται ακόμη καθαρότερα από τον FTSE Large Cap στο -0,84% και κυρίως από τον ΔΤΡ στο -1,48%.
Οι τράπεζες ήταν το μεγάλο βαρίδι
Η τραπεζική εικόνα εξηγεί σε μεγάλο βαθμό γιατί η αγορά δεν μπορούσε να αναπτύξει ουσιαστική ανοδική αντίδραση. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 3.050,49 μονάδες, χάνοντας 1,48% και πλησιάζοντας επικίνδυνα την τεχνική περιοχή των 3.040–3.000 μονάδων.
Η Alpha Bank βρέθηκε στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων με πτώση 3,12% στα 4,532 ευρώ και όγκο περίπου 5,72 εκατ. τεμαχίων. Η Eurobank έκλεισε στα 4,526 ευρώ με -0,96%, η Εθνική στα 16,425 ευρώ με -0,58% και η Πειραιώς στα 10,08 ευρώ με -0,59%.
Εντελώς διαφορετική ήταν η συμπεριφορά της Optima Bank, η οποία ενισχύθηκε κατά 2,73% στα 11,28 ευρώ, αλλά και της Τράπεζας Κύπρου, με άνοδο 1,21% στα 10,84 ευρώ. Η διαφοροποίηση αυτή επιβεβαιώνει ότι δεν είχαμε γενικευμένη έξοδο από ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, αλλά κυρίως κατοχύρωση κερδών στις μεγάλες συστημικές τράπεζες, μετά το ισχυρό προηγούμενο διάστημα.
Ενέργεια κόντρα στο ρεύμα – Πιέσεις σε Viohalco, Metlen και Jumbo
Τα διυλιστήρια συνέχισαν να λειτουργούν ως αντίβαρο στις πιέσεις. Η HELLENiQ Energy έκλεισε με κέρδη 2,67% στα 15 ευρώ, ενώ η Motor Oil ενισχύθηκε κατά 1,16% στα 56,90 ευρώ, καθώς η άνοδος του πετρελαίου και το διεθνές ενεργειακό περιβάλλον εξακολουθούν να υποστηρίζουν τον κλάδο.
Στους κερδισμένους βρέθηκαν επίσης η ΕΥΔΑΠ με +1,03%, η Coca-Cola HBC με +0,56%, η Allwyn με +0,53%, η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ με +0,69% και η Aegean με +0,16%. Ο ΟΤΕ έμεινε αμετάβλητος στα 19,80 ευρώ.
Στον αντίποδα, ισχυρές πιέσεις δέχθηκε η Viohalco με -3,46%, ενώ η CrediaBank έχασε 2,66%, η Bally’s Intralot 1,83%, η Metlen 1,38%, η Titan 1,36% και η Jumbo 1,12%. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υποχώρησε 0,91%, η Cenergy 0,88% και η ΔΕΗ έκλεισε με οριακότερες απώλειες 0,27%.
Τεχνική εικόνα
Η σημερινή συνεδρίαση δεν χαλάει ακόμη τη μεσοπρόθεσμη ανοδική δομή, δημιουργεί όμως μία πρώτη σοβαρή προειδοποίηση ότι η αγορά δεν μπορεί να συνεχίσει επ’ αόριστον να ανεβαίνει χωρίς περιόδους συσσώρευσης και κατοχύρωσης κερδών.
Το πρώτο και σημαντικότερο στοιχείο είναι ότι οι 2.600 μονάδες άντεξαν. Το χαμηλό των 2.606,12 μονάδων έφερε τον Γενικό Δείκτη πολύ κοντά στην κρίσιμη ζώνη, αλλά δεν την παραβίασε. Η αγορά βρήκε αγοραστές και τελικά απομακρύνθηκε αισθητά από αυτήν στις δημοπρασίες. Η περιοχή των 2.600 μονάδων είχε ήδη αναδειχθεί από την έναρξη της ημέρας ως βασική τεχνική στήριξη.
Αυτό είναι το θετικό κομμάτι. Το αρνητικό είναι ότι ο ΓΔ δεν μπόρεσε να ξαναπάρει τις 2.625–2.630 μονάδες, δηλαδή την περιοχή του προηγούμενου κλεισίματος και της άμεσης βραχυπρόθεσμης αντίστασης. Το σημερινό υψηλό στις 2.624,96 μονάδες αποδείχθηκε ουσιαστικά η οροφή της ημέρας.
Σε πρώτη φάση, επομένως, διαμορφώνεται ένα πολύ καθαρό βραχυπρόθεσμο πεδίο μάχης: 2.600–2.630 μονάδες. Διάσπαση προς τα πάνω θα επαναφέρει στο προσκήνιο τις 2.645–2.650 μονάδες, περιοχή πολύ κοντά στα πρόσφατα υψηλά, και στη συνέχεια τις 2.680 μονάδες. Αντίθετα, καθαρό ημερήσιο κλείσιμο κάτω από τις 2.600 θα αλλάξει σημαντικά την τεχνική εικόνα και θα ανοίξει τον δρόμο αρχικά προς τις 2.580 μονάδες και, εφόσον ενταθούν οι ρευστοποιήσεις, προς τη ζώνη 2.540–2.550.
Ακόμη μεγαλύτερη σημασία έχει πλέον ο τραπεζικός δείκτης. Οι 3.040 μονάδες είχαν προσδιοριστεί ως βραχυπρόθεσμη στήριξη πριν από τη συνεδρίαση και ο ΔΤΡ έκλεισε μόλις στις 3.050,49. Το όριο των 3.000 μονάδων είναι το επόμενο πραγματικό τεχνικό «οχυρό». Αν χαθεί, η διόρθωση των τραπεζών μπορεί να αποκτήσει μεγαλύτερη έκταση και, λόγω της βαρύτητάς τους, να παρασύρει τον Γενικό Δείκτη.
Στον FTSE Large Cap η εικόνα είναι λίγο πιο επιβαρυμένη. Το κλείσιμο στις 6.666,85 μονάδες έγινε κάτω από τη ζώνη των 6.680 μονάδων, η οποία είχε τεθεί ως βραχυπρόθεσμη στήριξη. Αυτό σημαίνει ότι απαιτείται σχετικά άμεση επιστροφή πάνω από τις 6.680–6.700 μονάδες ώστε να μην αποκτήσει συνέχεια η σημερινή αδυναμία.
Υπάρχει, πάντως, ένα στοιχείο που μετριάζει την ανησυχία: ο τζίρος δεν αυξήθηκε σε σχέση με την προηγούμενη συνεδρίαση. Μια πτώση με δραματικά μεγαλύτερη αξία συναλλαγών θα αποτελούσε πολύ σοβαρότερο τεχνικό μήνυμα διανομής. Σήμερα είδαμε περισσότερο κατοχύρωση κερδών και rotation παρά ανεξέλεγκτη έξοδο κεφαλαίων.
Η παρέμβαση στις δημοπρασίες αποτελεί επίσης θετικό βραχυπρόθεσμο στοιχείο, αλλά όχι ακόμη σήμα αγοράς. Για να αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία θα πρέπει να ακολουθήσει συνεδρίαση στην οποία ο Γενικός Δείκτης θα επιστρέψει πάνω από τις 2.630 μονάδες, κατά προτίμηση με βελτίωση των τραπεζών και μεγαλύτερη διάχυση των αγορών.
Διεθνές φόντο: πετρέλαιο και ομόλογα πιέζουν τις μετοχές
Η Αθήνα δεν κινήθηκε σε κενό αέρος. Το διεθνές περιβάλλον ήταν ξεκάθαρα αρνητικό, καθώς η επιστροφή του Brent πάνω από τα 90 δολάρια, η επιδείνωση των προσδοκιών γύρω από τη σύγκρουση ΗΠΑ–Ιράν και η νέα άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων δημιουργούν ένα ιδιαίτερα δύσκολο μίγμα για τις αγορές μετοχών.
Στην Ευρώπη, ο STOXX 600 υποχωρούσε περίπου 0,5%, κινούμενος προς πέμπτη διαδοχική πτωτική συνεδρίαση. Οι αποδόσεις μακροπρόθεσμων ευρωπαϊκών ομολόγων ανέβηκαν σε πολυετή υψηλά, με το γερμανικό 10ετές να φθάνει στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011, καθώς το ακριβότερο πετρέλαιο εντείνει ξανά τον φόβο για επίμονο πληθωρισμό.
Στη Wall Street το κλίμα ήταν ακόμη βαρύτερο, κυρίως στην τεχνολογία. Ο Dow Jones έχανε περίπου 0,25%, ο S&P 500 0,46% και ο Nasdaq περισσότερο από 1%, καθώς οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων πιέζουν ιδιαίτερα τις μετοχές ανάπτυξης. Η απόδοση του αμερικανικού 30ετούς κινήθηκε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, ενώ το 10ετές παρέμενε κοντά σε υψηλά από τον Ιανουάριο του 2025.
Η Fed ξαναμπαίνει δυνατά στην εξίσωση
Το πρόβλημα για τις μετοχές είναι ότι το πετρέλαιο άνω των 90 δολαρίων μπορεί να περιπλέξει δραματικά την εξίσωση της νομισματικής πολιτικής. Οι αγορές εξακολουθούν να τιμολογούν με υψηλή πιθανότητα τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων μέσα στο 2026, ενώ αύριο αναμένονται τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed του Ιουλίου, τα οποία θα αναζητηθούν για ενδείξεις σχετικά με το πόσο ισχυρή είναι η διάθεση για νέα σύσφιγξη.
Η Lisa Cook είχε προειδοποιήσει στις αρχές Αυγούστου ότι ο πληθωρισμός παραμένει «πολύ υψηλός»: ο δείκτης PCE είχε αυξηθεί κατά 3,7% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο και ο δομικός PCE κατά 3,3%. Η ίδια δήλωσε ότι είναι διατεθειμένη να υποστηρίξει αύξηση των επιτοκίων εφόσον αυτή καταστεί αναγκαία για την επαναφορά του πληθωρισμού προς τον στόχο.
Αυτό ακριβώς φοβούνται σήμερα οι αγορές: πετρέλαιο, πληθωρισμός και ομόλογα να δημιουργήσουν έναν νέο κύκλο σύσφιγξης των χρηματοπιστωτικών συνθηκών, την ώρα που οι αποτιμήσεις των μετοχών βρίσκονται ήδη σε υψηλά επίπεδα.
Τι αλλάζει και τι πρέπει να παρακολουθήσουμε
Η σημερινή συνεδρίαση δεν αποτελεί ακόμη σήμα γενικευμένης αντιστροφής της αγοράς. Αποτελεί όμως υπενθύμιση ότι μετά τη μεγάλη άνοδο των τελευταίων μηνών η Αθήνα έχει φθάσει σε επίπεδα όπου κάθε νέα ανοδική κίνηση χρειάζεται περισσότερα καύσιμα και μεγαλύτερη συμμετοχή μετοχών.
Το πρώτο τεστ είναι οι 2.600 μονάδες. Το δεύτερο είναι η συμπεριφορά των τραπεζών γύρω από τις 3.040–3.000 μονάδες του ΔΤΡ. Το τρίτο είναι το διεθνές περιβάλλον: εάν το Brent παραμείνει πάνω από τα 90 δολάρια και οι αποδόσεις των ομολόγων συνεχίσουν να ανεβαίνουν, η Αθήνα δύσκολα θα μείνει εντελώς ανεπηρέαστη.
Και υπάρχει ένα τέταρτο στοιχείο: οι δημοπρασίες. Η σημερινή ισχυρή τελική αγοραστική παρέμβαση έδειξε ότι υπάρχει ακόμη χρήμα πρόθυμο να υπερασπιστεί κρίσιμα επίπεδα. Το ερώτημα είναι εάν αυτό το χρήμα θα εμφανιστεί και στην κανονική διάρκεια των επόμενων συνεδριάσεων ή αν η σημερινή κίνηση ήταν απλώς μια τεχνική «διόρθωση» της εικόνας του κλεισίματος.
Γνώμες ειδικών
Ο Δρ Πάνος Δάντης, ο οποίος έχει διατηρήσει θετική μεσοπρόθεσμη στάση για την ελληνική αγορά, δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στην τεχνική πειθαρχία και στη διατήρηση των κρίσιμων στηρίξεων. Η σημερινή συνεδρίαση επιβεβαίωσε ακριβώς τη σημασία της περιοχής των 2.600 μονάδων, η οποία λειτούργησε ως πρώτη γραμμή άμυνας.
Σε διεθνές επίπεδο, ο Gordon Kerr, European macro strategist της KBRA, επισημαίνει ότι για την Ευρώπη ο μεγαλύτερος ενεργειακός κίνδυνος δεν περιορίζεται στο πετρέλαιο αλλά αφορά και το φυσικό αέριο, καθώς η αγορά ανησυχεί για το κόστος αναπλήρωσης των ευρωπαϊκών αποθεμάτων πριν από τον χειμώνα. Παράλληλα θεωρεί ότι ο συνδυασμός υψηλότερων δημοσίων δαπανών και πληθωριστικών ανησυχιών ασκεί ανοδική πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων.
Η Kim Forrest, chief investment officer της Bokeh Capital Partners, εστιάζει ακριβώς στο δεύτερο σκέλος του προβλήματος: οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων σημαίνουν ακριβότερο χρήμα και αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες, γεγονός που κάνει τους επενδυτές περισσότερο επιφυλακτικούς, ιδιαίτερα απέναντι σε τομείς με υψηλές αποτιμήσεις και μακρινές προσδοκίες κερδοφορίας.
Το συμπέρασμα για το ΧΑ είναι σαφές: η σημερινή πτώση παρέμεινε ελεγχόμενη και οι 2.600 μονάδες άντεξαν, αλλά η αδυναμία των τραπεζών και το επιβαρυμένο διεθνές σκηνικό δεν επιτρέπουν εφησυχασμό. Οι δημοπρασίες έσωσαν σε σημαντικό βαθμό την τελική εικόνα· η αυριανή συνεδρίαση θα δείξει εάν έσωσαν και κάτι περισσότερο από την εικόνα.