Η διοίκηση της THEON προχώρησε σε αναθεώρηση των προβλέψεων για το 2026 κατά τη διάρκεια της χθεσινής τηλεδιάσκεψης με αναλυτές, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου, αυξάνοντας τις προσδοκίες για την κερδοφορία της.
Ταυτόχρονα, η εταιρεία επιταχύνει την επέκταση της δραστηριότητάς της πέρα από το night vision, επεκτείνοντας την αγορά στόχου της σε περίπου €8 δισ., μέσω πρόσφατων εξαγορών και στρατηγικών συνεργασιών, ενώ δίνει έμφαση στην ενσωμάτωση των νέων δραστηριοτήτων και στην αξιοποίηση των συνεργειών που προκύπτουν.
Νέες προβλέψεις για το 2026
Αναφορικά με τις προβλέψεις, ο ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας, Κρίστιαν Χατζημηνάς, τόνισε ότι η THEON διατηρεί με σιγουριά τις προβλέψεις για τα έσοδα του 2026, στοχεύοντας στα €600 εκατ. Παράλληλα, αναθεωρεί τις προβλέψεις για το περιθώριο κερδοφορίας, εκτιμώντας ότι το προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT θα φτάσει τουλάχιστον το 26%, όχι μόνο για το 2026 αλλά και μεσοπρόθεσμα.
Ο κ. Χατζημηνάς επισήμανε ότι η THEON θα παραμείνει συντηρητική στις εκτιμήσεις της, επιδιώκοντας να εκπλήσσει θετικά τις αγορές. Η αυξημένη εμπιστοσύνη για το περιθώριο βασίζεται, σύμφωνα με τον ίδιο, στην λειτουργική αποδοτικότητα της εταιρείας και στις συνέργειες που θα προκύψουν από τις πρόσφατες επενδύσεις.
Επιπλέον, αναφέρθηκε στην ανησυχία που είχε εκφραστεί τα προηγούμενα χρόνια σχετικά με την ικανότητα της THEON να διατηρήσει τα περιθώρια κερδοφορίας της καθώς αυξάνονται τα έσοδά της.
«Φαίνεται ότι καταφέραμε και πάλι να ξεπεράσουμε αυτόν τον σκεπτικισμό και να παρουσιάσουμε αποτελέσματα όπου τα περιθώρια αυξάνονται παράλληλα με τα έσοδα», δήλωσε.
Ο ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της THEON υπογράμμισε ότι οι εκτιμήσεις αυτές αντικατοπτρίζουν την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην λειτουργική δυναμική της THEON για το 2026, καθώς και στον μεσοπρόθεσμο στόχο της να εξελιχθεί σε έναν μεγαλύτερο και περισσότερο διαφοροποιημένο παγκόσμιο ηγέτη στον τομέα της αμυντικής τεχνολογίας και ειδικότερα στα ηλεκτροοπτικά συστήματα.
«Ελπίζω ότι έχουμε προσφέρει όχι μόνο αποδείξεις και εμπιστοσύνη ότι υλοποιούμε τις υποσχέσεις μας, αλλά και ότι έχουμε διασαφηνίσει τις ευκαιρίες ανάπτυξης που έχουμε μπροστά μας τα επόμενα χρόνια», πρόσθεσε.
Μέχρι το 2029, η THEON στοχεύει σε έσοδα €1 δισ., μέσω οργανικής ανάπτυξης και στοχευμένων εξαγορών. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, προβλέπει οργανική ανάπτυξη άνω του 15% ετησίως, προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT άνω του 26%, CAPEX περίπου στο 4% των εσόδων και διανομή μερίσματος 20%-30%. Ωστόσο, η διοίκηση της εταιρείας διευκρίνισε ότι ο στόχος για οργανική ανάπτυξη άνω του 15% δεν περιλαμβάνει τις εξαγορές των HGH και Merio.
Ικανοποιητικά αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου και παραγγελίες
Σημειώνεται ότι κατά το Α’ εξάμηνο του 2026, που έληξε στις 30 Ιουνίου, τα έσοδα της THEON ανήλθαν σε €248,7 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 35,4% σε ετήσια βάση, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA ήταν €70 εκατ., αυξημένο κατά 42,2%.
Το προσαρμοσμένο EBIT διαμορφώθηκε στα €65,1 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 37,5%, με το αντίστοιχο περιθώριο να ενισχύεται στο 26,2% από 25,8% το προηγούμενο έτος. Οι νέες παραγγελίες ανήλθαν σε €232,5 εκατ., αυξημένες κατά 38,5%, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα €1,46 δισ.
Σύμφωνα με τον ιδρυτή και Διευθύνων Σύμβουλο της THEON, η δραστηριότητα των παραγγελιών αναμένεται να είναι πιο εντονότερη κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, με ισχυρότερη ροή νέων παραγγελιών στο δ΄ τρίμηνο, λόγω της συνήθους εποχικότητας του κλάδου, ενώ περαιτέρω επιτάχυνση αναμένεται από το 2027 και έπειτα.
Ταυτόχρονα, η THEON συνεχίζει τη διεύρυνση του προϊοντικού της μείγματος, με τα έσοδα από προϊόντα εκτός του night vision να αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το 15% του συνόλου, ποσοστό που αναμένεται να αυξηθεί σε περίπου 19%-20% έως το τέλος του έτους.
Ο κ. Χατζημηνάς τόνισε ότι η THEON έχει επεκτείνει την αγορά στόχου της, η οποία ανέρχεται πλέον σε περίπου €8 δισ., ενώ παράλληλα έχει ενισχύσει το ανεκτέλεστο υπόλοιπό της και διατηρεί υψηλά επίπεδα κερδοφορίας, δημιουργώντας, σύμφωνα με τον ίδιο, μια ισχυρή βάση για το υπόλοιπο του 2026 και τα επόμενα χρόνια.
Στρατηγικές επενδύσεις και εξαγορές στο πρώτο εξάμηνο
Στην κατεύθυνση αυτή, ο ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της THEON ανέφερε τις κύριες στρατηγικές κινήσεις του πρώτου εξαμήνου. Τον Μάιο, η THEON ανακοίνωσε την απόκτηση του 80% της Merio, επιταχύνοντας την είσοδό της στα μη επανδρωμένα συστήματα και ενισχύοντας την παρουσία της στη Γαλλία.
Οι ομάδες Business Development και R&D των δύο εταιρειών έχουν ήδη εντοπίσει πιθανές εμπορικές ευκαιρίες και τεχνολογικές συνέργειες, ενώ ο ίδιος τοποθέτησε την ολοκλήρωση της συναλλαγής στο δ΄ τρίμηνο του 2026.
Επιπλέον, η THEON πραγματοποίησε μειοψηφική επένδυση $3 εκατ. στην Twin Prime, συνοδευόμενη από συμφωνία για τη δημιουργία κοινοπραξίας με στόχο την ανάπτυξη και εμπορική αξιοποίηση εξειδικευμένων λύσεων τεχνητής νοημοσύνης.
Τον Ιούνιο υπέγραψε επίσης μνημόνιο συνεργασίας με τη Safran για τη δημιουργία κοινοπραξίας, στην οποία θα έχει πλειοψηφικό ποσοστό 51%, με αντικείμενο τον σχεδιασμό και την παραγωγή gimbals για UAVs, ενώ μέρος της παραγωγής θα πραγματοποιείται στην Ελλάδα. Ο κ. Χατζημηνάς δήλωσε ότι η κοινοπραξία αποσκοπεί να εξελιχθεί σε παγκόσμιο ηγέτη στα gimbals έως το τέλος του 2027.
Μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις του πρώτου εξαμήνου ήταν η απόκτηση της HGH, η μεγαλύτερη επένδυση της THEON έως τώρα, ύψους περίπου €300 εκατ., μέσω της οποίας η εταιρεία επιταχύνει την είσοδό της στην αγορά συστημάτων αντιμετώπισης μη επανδρωμένων αεροσκαφών (counter-UAV). Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του α΄ τριμήνου του 2027.
«Η HGH έχει έσοδα περίπου €40 εκατ. φέτος, ίσως και περισσότερα, και ο στόχος μας είναι να διπλασιάσουμε τις πωλήσεις της. Αυτό μας ενδυναμώνει στην πεποίθηση ότι μπορούμε να αυξήσουμε το περιθώριο κερδοφορίας.
Παράλληλα, τα παραδοσιακά προϊόντα βελτιώνουν το περιθώριο, καθώς αυξάνουμε σημαντικά τους όγκους, γεγονός που απορροφά μεγαλύτερο μέρος του σταθερού κόστους και ενισχύει το περιθώριο κέρδους», σχολίασε ο κ. Χατζημηνάς.
Ο ίδιος σημείωσε ότι η THEON σχεδιάζει τη δημιουργία AI Center στο Παρίσι, στο πλαίσιο της HGH, αξιοποιώντας το εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό της περιοχής.
Νέα στρατηγική κατεύθυνση
Μετά την έντονη επενδυτική δραστηριότητα του πρώτου εξαμήνου, η THEON εστιάζει πλέον στην επιτυχημένη ενσωμάτωση των νέων εταιρειών και στην αξιοποίηση των συνεργειών, διατηρώντας παράλληλα την έμφαση σε ισχυρή οργανική εμπορική ανάπτυξη.
Όπως εξήγησε ο κ. Χατζημηνάς, στον τομέα της οργανικής ανάπτυξης, μία από τις μεγαλύτερες ευκαιρίες εντοπίζεται στις ΗΠΑ, όπου η THEON έχει ξεκινήσει επενδυτικό πρόγραμμα περίπου $30 εκατ. για τα επόμενα δύο έως τρία χρόνια.
Ο σχεδιασμός περιλαμβάνει ανάπτυξη ξεχωριστών δραστηριοτήτων στη Virginia για man-portable προϊόντα και στο Oregon για ηλεκτροοπτικές πλατφόρμες, με τις επενδύσεις να περιλαμβάνουν τόσο την ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας όσο και προσλήψεις στελεχών στους τομείς Product Development και Business Development.
Όσον αφορά την Exosens, ο ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της THEON διευκρίνισε ότι η εταιρεία θεωρεί επαρκές το ποσοστό που κατέχει σήμερα και ότι η συγκεκριμένη στρατηγική επένδυση έχει πλέον ολοκληρώσει τον αρχικό της σκοπό. Για το λόγο αυτό, η THEON έχει αναστείλει τη διαδικασία για την απόκτηση θέσης στο Δ.Σ. της Exosens, ενώ δεν σχεδιάζει να αυξήσει περαιτέρω τη συμμετοχή της, με το ενδιαφέρον να μετατοπίζεται πλέον στην περαιτέρω ανάπτυξη της συνεργασίας τους.
Διευκρινίζοντας τους λόγους, σημείωσε ότι η εταιρεία δεν θεωρεί πλέον αναγκαία την αύξηση της συμμετοχής της στην Exosens, ενώ η διαδικασία των απαιτούμενων εγκρίσεων σε διαφορετικές δικαιοδοσίες θα επιβάρυνε σημαντικά τον χρόνο της διοίκησης. Ωστόσο, υπογράμμισε ότι «η σχέση της THEON με την Exosens είναι καλύτερη από ποτέ».
Στο επίπεδο χρηματοδότησης, ο CFO της THEON, Δημήτρης Παρθένης, σημείωσε ότι η εταιρεία διαθέτει RCF ύψους €400 εκατ. πενταετούς διάρκειας, που είχε εξασφαλιστεί τον Οκτώβριο του 2025. Όσον αφορά τη νέα κοινοπρακτική χρηματοδότηση ύψους €325 εκατ., που εξασφάλισε η THEON τον Σεπτέμβριο του 2026, διευκρίνισε ότι είναι επίσης πενταετούς διάρκειας και ότι θα χρησιμοποιηθεί κυρίως για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς της HGH.
Με αυτές τις γραμμές χρηματοδότησης, σύμφωνα με τον ίδιο, η εταιρεία δεν έχει βραχυπρόθεσμη ανάγκη άντλησης πρόσθετων κεφαλαίων για τη στήριξη του στρατηγικού της σχεδιασμού.