ΕΚΤ: «Δελτίο θυέλλης» εν μέσω σεναρίων για αύξηση πληθωρισμού και ενεργειακού κόστους

Νέα σενάρια για την πορεία του πληθωρισμού και του ρυθμού ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας κατάρτισε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς οι όλο και υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου απειλούν τις τιμές των προϊόντων, τους μισθούς, την κατανάλωση, τις επενδύσεις και το εξωτερικό εμπόριο.

Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η κατάσταση για την οικονομία στο σοβαρό σενάριο το οποίο πέρα από εκρηκτική άνοδο της τιμής του πετρελαίου στα 130 δολάρια και του φυσικού αερίου επίσης στα 130 ευρώ, οι εκτιμήσεις της ΕΚΤ κάνουν λόγο για σημαντική μείωση της παγκόσμιας προσφοράς, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε απότομη αύξηση του ενεργειακού κόστους, εκτόξευση του πληθωρισμού στο 5,4% και περιορισμό της οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη μόλις στο 0,4% το 2027.

Τα 3 σενάρια

Τα σενάρια που έχει καταρτίσει η ΕΚΤ προβλέπουν:

Ηπιότερο σενάριο: Η τιμή του πετρελαίου υποχωρεί περίπου στα 75 δολάρια/βαρέλι και του φυσικού αερίου στα 50 ευρώ/MWh. Η εξέλιξη αυτή πιθανότατα αντανακλά την εκτίμηση των αγορών ότι η σύγκρουση μπορεί να επιλυθεί πολύ γρήγορα, οδηγώντας σε ταχεία ομαλοποίηση των παγκόσμιων αγορών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Στην περίπτωση αυτή η ανάπτυξη του ευρωπαϊκού ΑΕΠ είναι ελαφρώς ισχυρότερη και ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται ταχύτερα. Καθώς οι αυξήσεις των τιμών ενέργειας αντιστρέφονται ταχύτερα, ο πληθωρισμός υποχωρεί. Οι χαμηλότερες τιμές ενέργειας ενισχύουν επίσης την ανάπτυξη του ΑΕΠ. Η πραγματική ανάπτυξη διαμορφώνεται στο 1,5% το 2027 και 1,6% το 2028.

Δυσμενές σενάριο: Η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται περίπου στα 100 δολάρια/βαρέλι και του φυσικού αερίου στα 75 ευρώ/MWh. Tο σοκ προκαλεί μια επίμονη άνοδο των τιμών ενέργειας, με αποτέλεσμα παρατεταμένες πληθωριστικές πιέσεις, ενώ το ΑΕΠ αποδυναμώνεται βραχυπρόθεσμα. Η πραγματική ανάπτυξη υποχωρεί στο 1,1% το 2027, και επανέρχεται στο 1,4% το 2028, καθώς οι τιμές ενέργειας μειώνονται και η αβεβαιότητα αποκλιμακώνεται. Ο πληθωρισμός αυξάνεται στο 3,1% το 2026 και παραμένει υψηλός, στο 3,2% το 2027, πριν υποχωρήσει στο 2,3% το 2028. Ο δομικός πληθωρισμός, δηλαδή ο πληθωρισμός χωρίς την ενέργεια και τα τρόφιμα, κορυφώνεται το 2027 στο 2,8%, καθώς οι έμμεσες και δευτερογενείς επιπτώσεις μεταδίδονται σταδιακά στις τιμές και στους μισθούς. Το 2028 υποχωρεί στο 2,4%.

Σοβαρό σενάριο: Η τιμή του πετρελαίου, στο τέλος του έτους, αυξάνεται στα 130 δολάρια/βαρέλι και του φυσικού αερίου στα 130 ευρώ/MWh, έναντι 88 δολαρίων/βαρέλι και 60 ευρώ/MWh που προβλέπει το βασικό σενάριο. Αυτό συνεπάγεται ένα πολύ πιο δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον, λόγω ισχυρότερων και πιο επίμονων αυξήσεων στις τιμές των εμπορευμάτων, σε συνδυασμό με εντονότερες έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις. Η πραγματική ανάπτυξη θα διαμορφώνονταν στο 0,8% το 2026, μόλις στο 0,4% το 2027 για να ανακάμψει στο 1,4% το 2028. Ο πληθωρισμός θα αυξανόταν απότομα, φτάνοντας το 3,3% το 2026 και κορυφώνοντας στο 5,4% το 2027. Ο δομικός πληθωρισμός θα αυξανόταν επίσης σημαντικά, καθώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας θα μετακυλίονταν ολοένα περισσότερο στις εγχώριες τιμές και στους μισθούς.