Οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ, η πιο κρίσιμη ψήφος για τις χρηματοπιστωτικές αγορές σε μια γεμάτη εκλογές χρονιά, απέχουν λίγες εβδομάδες.
Με τη Δημοκρατική Αντιπρόεδρο Καμάλα Χάρις και τον Ρεπουμπλικανό Ντόναλντ Τραμπ να βρίσκονται σε μια στενή κούρσα για να κερδίσουν τις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου τι είναι πιο σημαντικό για τις παγκόσμιες αγορές
Για τις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών, μια νίκη Τραμπ θα μπορούσε να προκαλέσει προβλήματα στους κλάδους που βαρύνουν στις εξαγωγές, ιδιαίτερα στις γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες όπως η BMW αλλά και η LVMH και άλλων κατασκευαστών ειδών πολυτελείας, καθώς οι ανησυχίες για τις ανανεωμένες εμπορικές εντάσεις διαφαίνονται.
Η Barclays προειδοποίησε για πιθανή «υψηλή μονοψήφια» ποσοστιαία πτώση στα ευρωπαϊκά κέρδη σε περίπτωση που αναζωπυρωθούν οι εμπορικές συγκρούσεις. Ο Τραμπ έχει παρουσιάσει σχέδια για γενικούς δασμούς 10-20% σε όλες σχεδόν τις εισαγωγές για να τονώσει την αμερικανική μεταποίηση.
Από την άλλη πλευρά, μια νίκη της Harris θα ήταν ένα σχετικά καλύτερο αποτέλεσμα για τις ευρωπαϊκές μετοχές. Αυτό θα μπορούσε να ενεργοποιήσει τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, έναν πιθανό ούριο άνεμο για επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας με μεγάλα έργα στις ΗΠΑ όπως το Orsted, και Iberdrola.
Μακροπρόθεσμα, ωστόσο, τα σχέδιά της να αυξήσει τους εταιρικούς φόρους από 21% σε 28% θα μπορούσαν να περιορίσουν τα περιθώρια κέρδους για τις αμερικανικές εταιρείες και τους Ευρωπαίους που κερδίζουν σε δολάρια. Μια περαιτέρω περικοπή υπό τον Τραμπ πιθανότατα θα ήταν ευπρόσδεκτη και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.
Οι εκλογές θα μπορούσαν να έχουν επιπτώσεις στον πόλεμο στην Ουκρανία . Ο Τραμπ και ορισμένοι Ρεπουμπλικάνοι στο Κογκρέσο αμφισβήτησαν την αξία της αμερικανικής χρηματοδότησης για τη διετή μάχη της Ουκρανίας εναντίον της Ρωσίας, ενώ οι Δημοκρατικοί πίεσαν να ενισχύσουν την Ουκρανία.
Οι εμπορικοί δασμοί είναι βασικοί για τους εμπόρους στα νομίσματα με τις περισσότερες συναλλαγές στον κόσμο. Το ευρώ, που διαπραγματεύεται κάτω από τις κορυφές των 14 μηνών του Σεπτεμβρίου σε περίπου 1,09 δολάρια, θεωρείται ότι βρίσκεται στο στρατόπεδο των χαμένων εάν μια νίκη Τραμπ σημαίνει υψηλότερους καθολικούς δασμούς.
«Μια νίκη Τραμπ, στα μάτια της αγοράς, θα μείωνε το ευρώ/δολάριο στην περιοχή των 1,05 δολαρίων, ενώ μια νίκη για την Χάρις θα έβλεπε το τρενο να κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση, πάνω από το 1,15 δολάρια», δήλωσε ο Mark Dowding, CIO της BlueBay Asset Management.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, ειδικά στη Μέση Ανατολή, που προκαλούν άνοδο των τιμών του πετρελαίου και βλάπτουν την οικονομική ανάπτυξη, καθιστούν επίσης το ευρώ ευάλωτο, λένε οι αναλυτές.
Η ING πρόσθεσε ότι μια νίκη Τραμπ θα μπορούσε επίσης να βλάψει τα δολάρια Αυστραλίας και Νέας Ζηλανδίας –νομίσματα των οικονομιών που εξαρτώνται από το εμπόριο από την Κίνα, κύριο στόχο των υψηλότερων δασμών. Περίπου το 37% των εξαγωγών της Αυστραλίας και το 29% των εξαγωγών της Νέας Ζηλανδίας κατευθύνονται στην Κίνα, σημείωσε η ING.
Τα νομίσματα της Σουηδίας και της Νορβηγίας θεωρήθηκαν επίσης ευάλωτα στη δυναμική του παγκόσμιου εμπορίου, ενώ το δολάριο του Καναδά θα μπορούσε να υποφέρει.
ΚΙΝΑ
Ένα από τα στοιχήματα στις παγκόσμιες αγορές αυτή τη στιγμή είναι αν θα τοποθετηθούν στοιχήματα στην Κίνα, όπου οι κυβερνητικές δεσμεύσεις τόνωσης έχουν αναζωογονήσει το ενδιαφέρον των επενδυτών που θα μπορούσαν να ακυρωθούν από αυξήσεις δασμών ή εμπορικούς πολέμους υπό τον Τραμπ.
Οι επενδυτές αναμένουν ότι ο Χάρις θα επιδιώξει στοχευμένους δασμούς και ο Τραμπ να κλίνει προς πιο επιθετικές, ανατρεπτικές πολιτικές.
«Εάν νικήσει ο Τραμπ, η (πολιτική) ρητορική προς τις κινεζικές εταιρείες θα ήταν τρομερή», δήλωσε ο διευθυντής διεθνών μετοχών του Edmond de Rothschild, Christophe Foliot.
Αυτό πιθανότατα θα αυξήσει τον σκεπτικισμό της Κίνας μεταξύ των επενδυτών των ΗΠΑ και θα εντείνει την τάση των πολυεθνικών να αφαιρούν εξαρτήματα κατασκευασμένα στην Κίνα από τις αλυσίδες εφοδιασμού τους, πρόσθεσε.
Η Κίνα αντιμετωπίζει περαιτέρω χτυπήματα από μια κυβέρνηση Τραμπ που ενδέχεται να περικόψει την πρόσβαση των κινεζικών εταιρειών σε νέες τεχνολογίες, γεγονός που θα περιόριζε την παραγωγικότητα, ανέφερε η Oxford Economics.
Και η εταιρεία συμβούλων κινδύνου Eurasia Group είπε ότι μια νίκη Τραμπ θα πιέσει τα έθνη της ΕΕ να αποσυνδεθούν επίσης από την Κίνα.
Οι αναλυτές στρατηγικής της Goldman Sachs εκτιμούν ότι οι κινεζικές μετοχές θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 13% εάν ο Τραμπ επιβάλει δασμούς 60% στα κινεζικά προϊόντα.
Ωστόσο, οι απειλές για ύφεση των εξαγωγών μπορεί επίσης να παρακινήσουν το Πεκίνο να ακολουθήσει τη νομισματική τόνωση με πιο σημαντικά προγράμματα κρατικών δαπανών.
ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΕΣ ΑΓΟΡΕΣ
Οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών (EM) είναι, στα χαρτιά, έτοιμες να λάμψουν μετά από χαμηλότερες επιδόσεις των ομοτίμων τους στον ανεπτυγμένο κόσμο για το μεγαλύτερο μέρος της δεκαετίας. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ξεκίνησε τις μειώσεις των επιτοκίων και οι τιμές του δολαρίου, των τροφίμων και των καυσίμων πέφτουν δινοντας μεγάλες ενισχύσεις για τις χώρες εισαγωγής.
Οι επενδυτές λένε ότι μια νίκη της Χάρις, που σηματοδοτεί την ευρεία συνέχεια της πολιτικής από τον Πρόεδρο Τζο Μπάιντεν, θα μπορούσε να δώσει στα περιουσιακά στοιχεία έναν άνεμο.
Αλλά μια νίκη Τραμπ, συνοδευόμενη από παγκόσμιους δασμούς, θα μπορούσε να μειώσει την υπερβολική αισιοδοξία. Οι περισσότεροι επενδυτές λένε ότι το Μεξικό, με ισχυρούς εμπορικούς δεσμούς με τις ΗΠΑ, έχει τα περισσότερα να χάσει . Όσοι στοιχηματίζουν σε μια νίκη Τραμπ συχνά στρέφονται στο πέσο του Μεξικού.
Η JPMorgan προειδοποίησε τους επενδυτές να παραμείνουν ουδέτεροι μέχρι να περάσει ο εκλογικός κίνδυνος στις ΗΠΑ και η UBS προειδοποίησε ότι οι υψηλότεροι δασμοί Τραμπ απειλούν με απώλειες έως και 11% για τις μετοχές των EM το 2025.
Η ελβετική τράπεζα είπε επίσης ότι ο δείκτης EM Risk Appetite είναι κοντά στα υψηλά 15 ετών, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές δεν εκτιμούν πλήρως τον καθοδικό κίνδυνο των δασμών Trump σε περιουσιακά στοιχεία EM γενικά.