Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας συγκλίνουν σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάιο, ακόμη κι αν άλλες επιλογές παραμένουν στο τραπέζι και η συζήτηση δεν έχει ακόμη διευθετηθεί, σύμφωνα με πέντε πηγές με άμεση γνώση της συζήτησης.
Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά τουλάχιστον 50 μονάδες βάσης σε καθεμία απο έξι διαδοχικές συνεδριάσεις — τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί — για να καταπολεμήσει τον πεισματικά υψηλό πληθωρισμό. Ωστόσο, πολλοί παράγοντες υποστηρίζουν τώρα την υπόθεση για αυξημένη προσοχή, σύμφωνα με πηγές, που αρνήθηκαν να κατονομαστούν.
Η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή μετά την αστάθεια του χρηματοπιστωτικού τομέα του περασμένου μήνα και οι προηγούμενες αυξήσεις επιτοκίων δεν έχουν ακόμη προσχωρήσει στην οικονομία, επομένως χρειάζονται ακόμα αυξήσεις επειδή οι προηγούμενες κινήσεις εξακολουθούν να επικρατούν, ανέφεραν οι πηγές.
Πρόσθεσαν ότι η κορυφή των τιμών είναι πλέον ορατή και ότι αυτό το “τελευταίο μίλι” είναι ασφαλέστερο για πλοήγηση με μικρότερα βήματα. Ένα άλλο επιχείρημα που προβλήθηκε για σταδιακό χαρακτήρα ήταν ότι το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, τώρα στο 3%, βρίσκεται σε επίπεδο που περιορίζει την ανάπτυξη.
Οι πηγές ανέφεραν ότι η συζήτηση ήταν ακόμα ανοιχτή και οι προοπτικές θα μπορούσαν να αλλάξουν – ειδικά για τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Απρίλιο και την τριμηνιαία έρευνα τραπεζικών δανείων της ΕΚΤ, αμφότερες δύο ημέρες πριν από τη συνεδρίαση της 4ης Μαΐου.Εκπρόσωπος της ΕΚΤ αρνήθηκε να σχολιάσει.
Ορισμένες από τις πηγές είπαν ότι θα προτιμούσαν η ΕΚΤ να μην παράσχει καμία καθοδήγηση σχετικά με την κίνησή της τον Ιούνιο, με τον ίδιο τρόπο που κρατά τις επιλογές της ανοιχτές τώρα, έτσι ώστε οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να έχουν ελεύθερα χέρια για να ενεργήσουν στις νέες οικονομικές προβλέψεις που θα προκύψουν τότε.
Οι πηγές ανέφεραν ότι ορισμένοι υποστηρίζουν να μην γινει καμία αλλαγή τον Μάιο – ως επί το πλείστον οι ίδιοι πολιτικοί της Νότιας Ευρώπης που δεν υποστήριξαν την αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης τον περασμένο μήνα, ενώ άλλοι – επίσης μια μικρή ομάδα – επιχειρηματολογούν για μια άλλη αύξηση 50 μονάδων βάσης.
Μέχρι στιγμής, μόνο λίγοι φορείς χάραξης πολιτικής έχουν σχολιάσει δημόσια το πιθανό μέγεθος της επόμενης κίνησης της ΕΚΤ.
Ο Klaas Knot από την Ολλανδία είπε ότι δεν είναι σαφές εάν θα χρειαστούν 50 μονάδες βάσης ή εάν οι 25 ήταν αρκετές. Ο Σλοβάκος Peter Kazimir είπε ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε ίσως να επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεών της, ενώ ο Αυστριακός Robert Holzmann εν τω μεταξύ υποστήριξε μια άλλη κίνηση 50 μονάδων βάσης.
Επί του παρόντος, οι αγορές τιμολογούν αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης η καθεμία τον Μάιο και τον Ιούνιο, ενώ μια τρίτη τέτοια αύξηση τιμολογείται πλήρως μέχρι τον Σεπτέμβριο.
Οι πηγές υποστήριξαν ότι απαιτούνται αυξήσεις επιτοκίων επειδή ο συνολικός πληθωρισμός παραμένει πολύ υψηλός και ο βασικός πληθωρισμός – απογυμνωμένος από ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας – θα μπορούσε να αυξηθεί για αρκετούς ακόμη μήνες, καθιστώντας έτσι λάθος μήνυμα κάθε παύση.
Ο επικεφαλής της γαλλικής κεντρικής τράπεζας Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλάου έκανε παρόμοια επισήμανση την Τετάρτη, λέγοντας ότι μια «αναστροφή στην τροχιά του υποκείμενου πληθωρισμού» θα πρέπει να αποτελέσει έναυσμα για την ΕΚΤ να ισοπεδώσει τα επιτόκια.
Οι πηγές πρόσθεσαν ότι η αύξηση των μισθών παρέμεινε μια υπερμεγέθη ανησυχία επειδή οι αγορές εργασίας είναι σφιχτές και αυτό θα μπορούσε εύκολα να τροφοδοτήσει μεγάλες απαιτήσεις από εργαζομένους που έχασαν μεγάλο μέρος των πραγματικών αποδοχών τους τα τελευταία δύο χρόνια.
Η τραπεζική αναταραχή του περασμένου μήνα είχε μόνο μέτριο αντίκτυπο στη ζώνη του ευρώ, επομένως η οικονομία συνέχισε να αποδίδει σύμφωνα με τη βασική γραμμή που περιγράφεται στις προβλέψεις του Μαρτίου της ΕΚΤ, οι οποίες βασίστηκαν στις προσδοκίες της αγοράς για περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων.