Σύσταση αγοράς και τιμή-στόχο στα 15,7 ευρώ δίνει για τη μετοχή του ΟΤΕ η Eurobank Equities, μετά τις ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων α’ τριμήνου του ομίλου.
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με την ανάλυση της χρηματιστηριακής εταιρείας, η τρέχουσα αξία της μετοχής (13,4 ευρώ) αντιστοιχεί σε 4,5x EV/EBITDA, έχοντας discount 10% σε σχέση με την πρόσφατη ιστορία του ΟΤΕ και 20% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τηλεπικοινωνιακό κλάδο.
Παράλληλα, η Eurobank Equities εξηγεί ότι το ισοζύγιο ρίσκου – επιβράβευσης είναι θετικό, ιδίως λαμβάνοντας υπόψη ότι τα τρέχοντα επίπεδα τιμών αντανακλούν επιστροφή κεφαλαίου μόλις 2,4%. Έτσι, χαρακτηρίζει τις πιέσεις στη μετοχή ως «υπερβολικά τιμωρητικές».
Όσον αφορά τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου, επισημαίνει ότι η αύξηση του ανταγωνισμού οδήγησε σε μείωση των εσόδων από την σταθερή τηλεφωνία, κάτι το οποίο σε συνδυασμό με τις αδύναμες επιδόσεις στην αγορά της Ρουμανίας, είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση των προσαρμοσμένων EBITDA κατά 1%.
Αντίθετα, οι τάσεις στην κινητή τηλεφωνία αποδείχθηκαν εύρωστες, με τα έσοδα να διευρύνονται κατά 2,7%.
Για το σύνολο του 2023, η Eurobank Equities αναγνωρίζει ότι οι προβλέψεις υπόκεινται σε περιορισμένους καθοδικούς κινδύνους, καθώς ο ΟΤΕ είναι λιγότερο εκτεθειμένος στις αυξητικές τάσεις σε ενέργεια και μισθούς.
Τέλος, αναμένει αύξηση των προσαρμοσμένων EBITDA κατά 1% το 2023 και κατά 1,9% το 2024.
- eurobank equities
- ΟΤΕ
- ΣΥΣΤΑΣΗ ΑΓΟΡΑΣ